ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 13:14
Αξιοσημείωτη βελτίωση της κερδοφορίας αναμένει η HSBC για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, συστήνοντας buy (αγορά) για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, καθώς αναμένει ομαλοποίηση της χρηματοδότησης, της δραστηριότητας και των προβλέψεων την περίοδο 2016-2018.
Σε σημερινή της ανάλυση, η HSBC αναφέρει ότι παρά τις αντιξοότητες οι προοπτικές διανοίγονται θετικότερες, τόσο από πλευράς κόστους όσο και κερδοφορίας. Βέβαια, η αβεβαιότητα παραμένει, κυρίως σε πολιτικό επίπεδο, ωστόσο η εφαρμογή του προγράμματος προσαρμογής και η συνεχιζόμενη διαδικασία απομόχλευσης βελτιώνει το περιβάλλον για τον κλάδο.
Στο πλαίσιο αυτό ξεκινά κάλυψη των μετοχών της Eurobank με τιμή - στόχο στα 1,23 ευρώ (υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 224% από τα τρέχοντα επίπεδα), της Εθνικής με την τιμή στόχο να ορίζεται στα 0,39 ευρώ (άνοδο 162% από τα τρέχοντα επίπεδα), της Alpha Bank με τιμή-στόχο στα 2,92 ευρώ (που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 132% από τα τρέχοντα επίπεδα), και της Πειραιώς με τιμή - στόχο στα 0,27 ευρώ (που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 123% από τα τρέχοντα επίπεδα).
Σύμφωνα με την HSBC, η ελληνική κρίση έχει μεταμορφώσει τον τραπεζικό κλάδο, καθιστώντας τον περισσότερο συγκεντρωμένο και αποτελεσματικό. Οι προκλήσεις που αντιμετωπίζουν τώρα οι τραπεζικές διοικήσεις είναι η συνέχιση της απομόχλευσης και η ομαλοποίηση των ισολογισμών, προκειμένου να βελτιωθούν οι προοπτικές τους.
Σε αυτό το πλαίσιο, η HSBC παραμένει θετική για τον κλάδο, παρά το γεγονός ότι ορισμένες αρνητικές εκπλήξεις για την αποτίμησή του δεν μπορούν να αγνοηθούν. Η Ελλάδα άλλωστε, έχει συνηθίσει τις αναταράξεις και ως εκ τούτου, τα σενάρια αποτίμησης ενσωματώνουν τον σχετικά εύθραυστο χαρακτήρα της ελληνικής ανάκαμψης μετά την κρίση.
Αν και η HSBC παραδέχεται το συντηρητικό μοντέλο στις αποτιμήσεις της, ωστόσο θεωρεί ότι ο κλάδος θα προσφέρει σημαντικές αποδόσεις.
Σημαντική αβεβαιότητα σχετικά με τα χαρτοφυλάκια επισφαλών δανείων
Οι ελληνικές τράπεζες αντιμετωπίζουν μια άνευ προηγουμένου επιδείνωση της ποιότητας του ενεργητικού κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης, με το μέσο όρο (σε επίπεδο κλάδου) των NPLs να φτάνει από το 6% το 2009 στο 33% το 2014 και τις προβλέψεις να "εξαϋλώνουν" τα προ-προβλέψεων κέρδη.
Η πρόσφατη αναταραχή κατά τη διάρκεια του 2015, έχει επιδεινώσει τις τάσεις, ενώ οι αναλογίες των μη εξυπηρετούμενων δανείων έχουν αυξηθεί περαιτέρω μετά την τελευταία αναθεώρηση της Ποιότητας Ενεργητικού (AQR) από την ΕΚΤ. Τα πράγματα θα μπορούσαν μετά βίας να είναι χειρότερα, παρατηρεί η HSBC.
Οι ροές των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα μπορούσαν να εκπλήξουν θετικά
Δεδομένου ότι οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι θα υπάρχει ένα ακόμη έτος ύφεσης για την Ελλάδα, η HSBC αναμένει να συνεχιστεί η επιδείνωση της ποιότητας του ενεργητικού, με την επακόλουθη επίπτωση στην αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Λαμβάνοντας υπόψη το μέγεθος της διόρθωσης στην ελληνική οικονομία και τα επικείμενα μέτρα λιτότητας, θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότι ο μέσος οφειλέτης στην Ελλάδα είναι πιο κοντά στην χρεοκοπία από ό, τι σε ένα κανονικό περιβάλλον.
Ως αποτέλεσμα ενός τέτοιου σεναρίου, η πορεία των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα αυξηθεί και πάλι, δημιουργώντας πρόσθετες δυσμενείς εξελίξεις για την αύξηση των δανείων και της κερδοφορίας.
Θετική για τις ελληνικές τράπεζες δηλώνει η Bank of America προβλέποντας τέλος των πιέσεων στα καθαρά έσοδα από τόκους αυτό ή το επόμενο τρίμηνο και στη συνέχεια αύξηση, ενώ επισημαίνει πως οι...
Η αθέτηση πληρωμών χρέους, που κάποτε ήταν αδιανόητη, αποτελεί πλέον έναν πιθανό μακροπρόθεσμο κίνδυνο.
Στο Capital.gr μίλησαν η Πρόεδρος του ΣΒΕ, Λουκία Σαράντη, ο Πρόεδρος του ΕΒΕΘ, Ιωάννης Μασούτης, και ο Πρόεδρος του ΒΕΕΒΕ, Σάββας Καραφυλλίδης.
Εξαιρετικό κλίμα με έντονο ενδιαφέρον από τους ξένους επενδυτές συνάντησαν στη Νέα Υόρκη οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών.
"Το επόμενο βήμα είναι να σταθεροποιηθεί το σύστημα για να καταστούν τα νέα έργα χρηματοδοτήσιμα".
Οι ανακοινώσεις έγιναν κατά τη διάρκεια ημερίδας που διοργάνωσε το Υπερταμείο.
"Στην καλύτερη φάση της τελευταίας 25ετίας η αγορά κατασκευών στην Ελλάδα".
Πώς εξελίχθηκαν η προσφορά και η ζήτηση μέσα σε 10 χρόνια.
Σε υψηλό τριών ετών η απόκλιση του ελληνικού πληθωρισμού από αυτόν της Ευρωζώνης, τονίζει η τράπεζα.
Παρά το γεγονός ότι το 2025 το ράλι στις ευρωπαϊκές τράπεζες είναι διπλάσιο από ό,τι είχε προβλέψει η UBS τον Δεκέμβριο του 2024, παραμένει overweight.
Διαφορετικοί οι κλάδοι, κοινό το μήνυμα.
