Άγχος για τις τράπεζες η προσέλκυση ιδιωτών στις ΑΜΚ

Της Νένας Μαλλιάρα

Άγχος για την προσέλκυση ξένων επενδυτών διακατέχει τις τράπεζες, καθώς τουλάχιστον τρεις από τις τέσσερις, θα κληθούν να συγκεντρώσουν πολλά δις. ευρώ στις 2 – 3 εβδομάδες που θα ακολουθήσουν την ανακοίνωση για το ύψος των νέων κεφαλαιακών αναγκών.

Η προέλκυση νέων επενδυτικών κεφαλαίων θα είναι ο απόλυτος κριτής της επιτυχίας της ανακεφαλαιοποίησης, αφού παρά το υψηλό ποσό που ο ESM προορίζει για τις ελληνικές τράπεζες, στόχος Βρυξελλών και Φρανκφούρτης είναι επίσης η όσο το δυνατόν μεγαλύτερη συμμετοχή ιδιωτών στην ανακεφαλαιοποίηση, τώρα αλλά και σε μία επόμενη φάση. Στο πλαίσιο αυτό, αναζητείται ο βέλτιστος τρόπος ώστε να συγκεραστεί η απαίτηση των εποπτικών αρχών για πολύ υψηλή ανακεφαλαιοποίηση με την υιοθέτηση κινήτρων για τη συμμετοχή των ιδιωτών και μάλιστα κατά τρόπο που θα περιορίζει την "αδικία" σε βάρος των υφιστάμενων μετόχων, οι οποίοι θα υποστούν μεγάλο dilution.

Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι τα επιτόκια που συζητούνται για τα προϊόντα μέσω των οποίων οι ιδιώτες επενδυτές θα καλύψουν τα επιπλέον κεφάλαια που θα προκύψουν από το δυσμενές σενάριο των stress tests, δεν μπορούν να είναι χαμηλότερα του 7%. Μάλιστα, ως ανώτατο όριο επιτοκίου συζητείται το 9,3%. Σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες που έχει αναφέρει το Capital.gr, συζητείται η δημιουργία ενός προϊόντος τύπου CoCo, δηλαδή μετατρέψιμου ομολόγου, με κουπόνι 9% και διάρκεια πενταετή. Το ομόλογο αυτό θα είναι εξαγοράσιμο (callable) και ο κάτοχός του θα μπορεί να υποστεί ζημία μόνο στην περίπτωση που για δύο φορές – όχι συνεχόμενες – το ομόλογο δεν θα είναι σε θέση να πληρώσει το κουπόνι του.

Ενώ οι συζητήσεις για το συνολικό πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης και τους όρους συμμετοχής των ιδιωτών δεν έχουν ακόμη καταλήξει, οι τραπεζίτες τρέμουν στην προοπτική να μην υπάρξει ικανή προσέλευση νέων ιδιωτικών κεφαλαίων στις τράπεζες. Μέχρι στιγμής το ενδιαφέρον των ξένων μπορεί να χαρακτηριστεί διερευνητικό, επιφυλακτικό έως και αποστασιοποιημένο, καθώς όχι μόνο δεν γνωρίζουν τους όρους των επικείμενων αυξήσεων κεφαλαίου, αλλά κυρίως περιμένουν να "τσεκάρουν" τις κινήσεις της ελληνικής κυβέρνησης σε επίπεδο υλοποίησης των προαπαιτούμενων της συμφωνίας με τους δανειστές της χώρας.

Σε κάθε περίπτωση, αν οι ξένοι επενδυτές "γυρίσουν την πλάτη" στις ελληνικές τράπεζες, τότε αυτές θα υποχρεωθούν σε βίαιη αναπροσαρμογή των πλάνων αναδιάρθρωσης που ήδη "ξαναγράφονται" προκειμένου να αποτελέσουν το "διαπραγματευτικό χαρτί" των τραπεζών με τον SSM και την DGComp στη φάση του τελικού προσδιορισμού των νέων κεφαλαιακών αναγκών.

Στο πλαίσιο αυτό, η αδυναμία προσέλκυσης νέων επενδυτών στις τράπεζες θα σημάνει άρον – άρον πωλήσεις θυγατρικών εταιριών, καθώς και άλλες επώδυνες παρεμβάσεις που θα μειώνουν δραστικά το σημερινό μέγεθος των τραπεζών.