Dimand Real Estate: Κέρδη 170 εκατ. ευρώ από την πώληση ακινήτων του χαρτοφυλακίου

Του Νίκου Ρουσάνογλου

Τους "καρπούς" της ωρίμανσης του σημαντικού επενδυτικού προγράμματος ανάπτυξης ακινήτων αναμένεται να "δρέψει" την προσεχή τριετία (2025-2028) η Dimand Real Estate, καθώς θα προχωρά στη σταδιακή πώλησή τους. Σε πρόσφατη ανάλυσή της, η Eurobank Equities κάνει λόγο για συνολική λειτουργική κερδοφορία 170 εκατ. ευρώ τα επόμενα χρόνια, τάση που έχει αρχίσει να αποτυπώνεται από την περσινή χρήση, όταν τα κέρδη EBITDA εκτινάχθηκαν από τα 19 εκατ. ευρώ στα 58 εκατ. ευρώ.

Για το 2025, προβλέπονται λειτουργικά κέρδη 51,8 εκατ. ευρώ, που θα αυξηθούν ακόμα περαιτέρω σε 84,8 εκατ. ευρώ κατά την χρήση του 2026. Ανάλογη θα είναι και η πορεία της καθαρής κερδοφορίας, η οποία αυξήθηκε σε 37 εκατ. ευρώ το 2024, αλλά φέτος θα ενισχυθεί ακόμα περισσότερο σε 45,3 εκατ. ευρώ και το 2026 θα ανέλθει σε 74,3 εκατ. ευρώ. Όπως σημείωσε στην φετινή ετήσια γενική συνέλευση της Dimand ο διευθύνων σύμβουλος, κ. Δημήτρης Ανδριόπουλος, στόχος της διοίκησης είναι η καθαρή αξία (NAV) της εταιρείας να αυξηθεί σε 230-240 εκατ. ευρώ έως το τέλος του 2025 (από 180 εκατ. ευρώ που ήταν στο τέλος του 2024) και σε πάνω από 300 εκατ. ευρώ έως το τέλος του 2027.

Το αποτέλεσμα αυτό αναμένεται λόγω της επικείμενης πώλησης συνολικά 13 ακινήτων έως το 2028, με την φετινή χρήση να είναι η πρώτη που θα σηματοδοτήσει την αποεπένδυση από μια σειρά έργων που ολοκληρώνονται ή έχουν ήδη ολοκληρωθεί. Μεταξύ αυτών, περιλαμβάνονται το εμπορικό σκέλος του Μινιόν, η συμμετοχή της Dimand στον Πύργο Πειραιά και το πρώην κτίριο της ΕΕΔΕ, που μισθώνουν τα ΕΛΤΑ στην περιοχή των Κάτω Πατησίων. Οι πωλήσεις αυτές αναμένεται να έχουν ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του 2025, ενώ για το 2026 είναι προγραμματισμένες κι άλλες πωλήσεις, όπως το νέο Δικαστικό Μέγαρο Πειραιά (80 εκατ. ευρώ) που κατασκευάζει η Dimand για λογαριασμό του Υπ. Δικαιοσύνης, αλλά και το νέο βιοκλιματικό κτίριο γραφείων στο "δαχτυλίδι" της Αττικής Οδού, που αναπτύσσει η εταιρεία, σε κοινοπραξία με τους ομίλους ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και το Ιατρικό Κέντρο, σε ακίνητο ιδιοκτησίας του ΤΕΕ.

Στο πλαίσιο αυτό, η Eurobank Equities προχωρά σε σύσταση αγοράς της μετοχής της Dimand, αναθεωρώντας προς τα πάνω την τιμή-στόχο σε 12 ευρώ (από 11 ευρώ). Υπενθυμίζεται ότι η εισηγμένη έχει σε εξέλιξη ένα συνολικό επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 1,2 δις ευρώ τα επόμενα χρόνια. Στα τέλη του 2025 θα ξεκινήσει η επένδυση για την ανάπλαση της πρώην ζυθοποιίας του ΦΙΞ στη Θεσσαλονίκη και το αργότερο μέχρι τις αρχές του 2026, προβλέπεται η εκκίνηση των δύο μεγάλων έργων, συνολικού εκτιμώμενου ύψους 800 εκατ. ευρώ, για την ανάπτυξη των Κτημάτων Καμπά στην Παλλήνη και του ακινήτου της πρώην αμερικανικής βάσης στις Γούρνες του Ηρακλείου Κρήτης. Αμφότερα τα δύο αυτά έργα, αναμένεται να έχουν ολοκληρωθεί σε περίπου τέσσερα χρόνια από σήμερα.
Παράλληλα, η διοίκηση εξετάζει και την συνεργασία με ξένα επενδυτικά funds που τοποθετούνται σε ξενοδοχειακά ακίνητα με στόχο την ταχύτερη υλοποίηση των επενδύσεων που δρομολογούνται. Οι συζητήσεις αυτές μπορούν να αφορούν δυνητικά έως και έξι τέτοια ακίνητα (υπολογίζοντας και κάποιες υπό διαπραγμάτευση νέες εξαγορές ακινήτων), με τον κ. Ανδριόπουλο, να επιβεβαιώνει ότι εξετάζεται η συνεπένδυση από κάποια τέτοια funds, από το στάδιο της ανάπτυξης (co-development).

Για παράδειγμα, με δεδομένη την ωρίμανση του επενδυτικού σχεδίου για το ακίνητο στις Γούρνες του Ηρακλείου Κρήτης, που είναι μια κατεξοχήν τουριστικού χαρακτήρα επένδυση ύψους άνω των 250 εκατ. ευρώ, διερευνάται το ενδεχόμενο συμμετοχής και κάποιων διεθνών funds, ήδη από την έναρξη των εργασιών του έργου. Με τον τρόπο αυτό, η Dimand θα μειώσει το ρίσκο της επένδυσης, θα έχει λιγότερες απαιτήσεις σε ίδια κεφάλαια και ταυτόχρονα είναι πιθανό ακόμα και να εξασφαλίσει τον τελικό αγοραστή, πριν καν εκκινήσει το έργο, όπως έχει πράξει στο παρελθόν και με άλλα μεγάλα επενδυτικά της έργα, όπως π.χ. το συγκρότημα της πρώην καπνοβιομηχανίας Παπαστράτος στον Άγιο Διονύσιο Πειραιά.