Ο συνδυασμός της ικανοποιητικής εγχώριας ζήτησης χαλυβουργικών προϊόντων και της συνεχιζόμενης διολίσθησης των διεθνών τιμών του χάλυβα καθόρισε εν πολλοίς τις επιδόσεις της ΣΙΔΜΑ Μεταλλουργική κατά το α΄ εξάμηνο του τρέχοντος έτους.
Συγκεκριμένα, η εγχώρια ζήτηση χαλυβουργικών, τροφοδοτούμενη, κυρίως, από τη δραστηριότητα στον τομέα των κατασκευών, συντήρησε τις ποσοτικές πωλήσεις του Ομίλου στα επίπεδα της αντίστοιχης περυσινής περιόδου, ενώ τα περιθώρια κέρδους, παρότι βελτιωμένα σε σύγκριση με το 2023, παρέμειναν σε σχετικά χαμηλά επίπεδα, εξαιτίας των γενικά ασθενών ρυθμών ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας και -ιδιαίτερα- της συνεχιζόμενης επιβράδυνσης της οικονομίας της Κίνας, που αυξάνουν την υπερπροσφορά χάλυβα διεθνώς συντηρώντας την πίεση στις τιμές του μετάλλου. Τέλος, το αυξημένο χρηματοοικονομικό κόστος (συνέπεια των υψηλών επιτοκίων) διατήρησε την τελική γραμμή των αποτελεσμάτων της εταιρείας στο κόκκινο.
Αναλυτικότερα, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της Εταιρείας το πρώτο εξάμηνο του έτους ανήλθε στα 92,4 εκατ. ευρώ, ενώ μαζί με τις πωλήσεις αντιπροσωπείας διαμορφώθηκε στα 112,1 εκατ. ευρώ, και στις δύο περιπτώσεις 10,5% χαμηλότερα σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2023 λόγω ισόποσης μείωσης των τιμών των προϊόντων που εμπορεύεται ο Όμιλος.
Παρά τη μείωση της αξίας των πωλήσεων, το μεικτό κέρδος βελτιώθηκε κατά 11,3%, φθάνοντας στις 7.106 χιλ. ευρώ έναντι 6.382 χιλ. ευρώ το α΄ εξάμηνο του 2023, λόγω της αύξησης του μεικτού περιθωρίου κατά 24,4% (από 6,2% σε 7,7%). Αντιστοίχως, τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε 2.998 χιλ. ευρώ από 2.833 χιλ. ευρώ πέρυσι, διαμορφώνοντας το ποσοστό λειτουργικής κερδοφορίας στο 3,2%, αυξημένο κατά 18,2% σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Τα προ φόρων αποτελέσματα ήταν αρνητικά κατά 1.700 χιλ. ευρώ, στα επίπεδα, δηλαδή, της αντίστοιχης περιόδου του 2023, εάν δεν συνυπολογισθούν τα έκτακτα κέρδη ύψους 1.329 χιλ. ευρώ, που προέκυψαν πέρυσι κυρίως από την πώληση ενός χρηματοοικονομικού παραγώγου αντιστάθμισης επιτοκίων.
Σημειώνεται ότι οι χρηματοοικονομικές δαπάνες της περιόδου ανήλθαν σε 2.828 χιλ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση έναντι των αντίστοιχων δαπανών του 2023 κατά 121 χιλ. ευρώ λόγω υψηλότερων επιτοκίων. Τέλος, πρέπει να αναφερθεί ότι τα αποτελέσματα προ φόρων έχουν επιβαρυνθεί, όπως κάθε χρόνο, και από τη λογιστική αντιμετώπιση της αναχρηματοδότησης των δανειακών υποχρεώσεων της Εταιρείας το 2021 με αποσβέσεις τόκων ύψους 760 χιλ. ευρώ.
Σε επίπεδο Εταιρείας, ο κύκλος εργασιών το πρώτο εξάμηνο του έτους διαμορφώθηκε σε 70,5 εκατ. ευρώ από 79,5 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2023, παρουσιάζοντας μείωση κατά 11,3%, ενώ μαζί με τις πωλήσεις αντιπροσωπείας διαμορφώθηκε σε 90,2 εκατ. ευρώ από 101,4 εκατ. ευρώ, μειωμένος κατά 11,1%. Όπως και σε επίπεδο Ομίλου, η μείωση του κύκλου εργασιών οφείλεται στη μείωση των τιμών πώλησης.
Το μεικτό κέρδος βελτιώθηκε κατά 9,2%, φθάνοντας στις 6.204 χιλ. ευρώ έναντι 5.680 χιλ. ευρώ το α΄ εξάμηνο του 2023, λόγω της αύξησης του μεικτού περιθωρίου κατά 23,1% (από 7,1% σε 8,8%). Τα αποτελέσματα προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε 2.654 χιλ. ευρώ, από 2.428 χιλ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, ενώ το ποσοστό λειτουργικής κερδοφορίας ανήλθε σε 3,8%, αυξημένο κατά 23% σε σχέση με πέρυσι.
Τα αποτελέσματα προ φόρων βελτιώθηκαν έναντι των συγκρίσιμων περυσινών (εξαιρουμένων, δηλαδή, των προαναφερθέντων εκτάκτων κερδών του 2023) κατά 4,7%, με τις ζημιές να περιορίζονται στα 1.790 χιλ. ευρώ από 1.877 χιλ. ευρώ. Το αποτέλεσμα, όπως αναφέρθηκε και παραπάνω, είναι επιβαρυμένο με αποσβέσεις τόκων ύψους 760 χιλ. ευρώ καθώς και με αυξημένα χρηματοοικονομικά έξοδα ύψους 132 χιλ. ευρώ λόγω υψηλότερων επιτοκίων, παρά το γεγονός ότι ο δανεισμός της Εταιρείας ήταν εφέτος κατά 4% ή 2,5 εκατ. ευρώ χαμηλότερος.
Ως προς τις θυγατρικές εταιρείες, η SIDMA Bulgaria, παρουσίασε μείωση του κύκλου εργασιών της κατά 2.099 χιλ. ευρώ ή 8,6% σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του 2023, λόγω μειωμένων τιμών πώλησης. Συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών της ανήλθε στα 22.273 χιλ. ευρώ έναντι 24.373 χιλ. ευρώ πέρυσι. Αντιθέτως, ο όγκος των πωλήσεών της αυξήθηκε σε σύγκριση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο κατά 6,2%. Σε επίπεδο EBITDA παρουσίασε κέρδη ύψους 344 χιλ. ευρώ ενώ τα προ φόρων αποτελέσματά της ανήλθαν σε κέρδη ύψους 90 χιλ. ευρώ.
Όσον αφορά στη SIDMA Romania, η πώληση της εταιρείας στην AGIR HADDECILIK A.S, αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στο επόμενο διάστημα, μετά και την προ ημερών έγκριση της συναλλαγής από την επιτροπή ανταγωνισμού της Ρουμανίας. Επισημαίνεται ότι η πώληση της SIDMA Romania αναμένεται να έχει θετικές επιπτώσεις στα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου, τόσο σε επίπεδο αποτελεσμάτων όσο και σε επίπεδο ισολογισμού.
Τέλος, ως προς την κεφαλαιακή διάρθρωση της Εταιρείας και του Ομίλου, σημειώνεται ότι τα ίδια κεφάλαια της Εταιρείας ανήλθαν σε 24,6 εκατ. ευρώ και η ρευστότητα του Ομίλου στα 8,0 εκατ. ευρώ, ενώ οι δανειακές του υποχρεώσεις διαμορφώθηκαν στα 70,9 εκατ. ευρώ, ήτοι στο 32% του κύκλου εργασιών του σε ετήσια βάση.
Το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον και οι συνθήκες στην αγορά του χάλυβα, εγχωρίως και διεθνώς, δεν αναμένεται να μεταβληθούν τους προσεχείς μήνες κατά τρόπο, που θα μπορούσε να διαφοροποιήσει ουσιωδώς τα οικονομικά μεγέθη της Εταιρείας έως το τέλος της τρέχουσας χρήσης.
Παρά ταύτα, δεν μπορούμε να μην επισημάνουμε ότι οι εκτιμήσεις για την εξέλιξη των εξωτερικών παραμέτρων, οι οποίες επηρεάζουν τις επιδόσεις της ΣΙΔΜΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΚΗ, έχουν, στη συντριπτική τους πλειονότητα, θετικό πρόσημο.
Η παγκόσμια οικονομία φαίνεται ότι αντιμετώπισε με επιτυχία την τεράστια πρόκληση της αλματώδους αύξησης των τιμών, και οι νομισματικές πολιτικές μπήκαν σε τροχιά εξομάλυνσης, δημιουργώντας προσδοκίες για σταθεροποίηση των ρυθμών ανάπτυξης.
Η ελληνική οικονομία εκτιμάται ότι θα εξακολουθήσει να αναπτύσσεται με ικανοποιητικούς ρυθμούς, βασισμένη όχι μόνον στην ιδιωτική κατανάλωση αλλά και στις επενδύσεις, με την καταλυτική συνδρομή των κεφαλαίων του ΤΑΑ και του ΕΣΠΑ.
Εάν οι παραπάνω εκτιμήσεις επιβεβαιωθούν, η Εταιρεία μπορεί να προσδοκά στο εγγύς μέλλον αύξηση των πωλήσεων, βελτίωση των περιθωρίων κέρδους και μείωση των χρηματοοικονομικών δαπανών.
Εκ παραλλήλου, βέβαια, η Εταιρεία μεριμνά και για τη βελτίωση των εσωτερικών παραμέτρων ανάπτυξης και κερδοφορίας: Αύξηση της παραγωγικότητας, βελτίωση της ποιότητας των παραγόμενων προϊόντων και διείσδυση σε νέες αγορές με επιλεκτικές επενδύσεις, έλεγχος του κόστους λειτουργίας, συστηματική διαχείριση των κινδύνων, έμφαση στην εταιρική διακυβέρνηση και τις πολιτικές βιωσιμότητας και ανθεκτικότητας.
Δοθέντων των ανωτέρω, η Εταιρεία, χωρίς να υποτιμά τους ελλοχεύοντες (γεωστρατηγικούς και πολιτικούς κυρίως) κινδύνους και χωρίς να παραβλέπει ότι η αβεβαιότητα συνιστά στους καιρούς μας βασικό συστατικό της κανονικότητας, θεωρεί ότι δικαιούται να αισιοδοξεί για τις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες προοπτικές της.
