Jefferies: Στο 10% η μερισματική απόδοση των ελληνικών τραπεζών έως το 2026

Της Ελευθερίας Κούρταλη

Οι ελληνικές τράπεζες έλαβαν τις εποπτικές εγκρίσεις για τις διανομές προς τους μετόχους τους (μίγμα μερισμάτων και buybacks), και αν και οι αρχικοί δείκτες αποπληρωμής είναι χαμηλοί (10-30%), η Jefferies αναμένει ότι θα αυξηθούν με την πάροδο του χρόνου και θα ευθυγραμμιστούν με το μέσο όρο της ΕΕ στο 50% έως το 2026. Όσον αφορά τη μερισματική απόδοση, ο οίκος αναμένει ότι η τρέχουσα απόδοση 4% θα αυξηθεί σε 10% σε μέσο όρο το 2026 σύμφωνα και με τις μερισματικές αποδόσεις των τραπεζών της ΕΕ.

Ειδικότερα, όπως επισημαίνει σε flash note η Jefferies, η ΕΚΤ και ο SSM έδωσαν στις ελληνικές τράπεζες εγκρίσεις για επανέναρξη των διανομών μερισμάτων μετά από 16 χρόνια. Όσον αφορά τα επόμενα βήματα, πρέπει να εγκριθούν στις Γενικές Συνελεύσεις και αναμένεται να καταβληθούν στους μετόχους τον Ιούλιο. 

Μετά τις διανομές μερισμάτων, η Jefferies εξακολουθεί να αναμένει από τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες να έχουν περίπου 30% της κεφαλαιοποίησής τους με τη μορφή πλεονάζοντος κεφαλαίου πάνω από τους στόχους για τον δείκτη CET1. Η Alpha Bank έχει το υψηλότερο με 40% ενώ η Τράπεζα Πειραιώς το μικρότερο στο 20%.

Έτσι, η Alpha Bank θα διανείμει 122 εκατ. ευρώ (το 20% των κερδών του 2023). Το μισό από αυτό ή 61 εκατ. ευρώ θα είναι σε μορφή buybacks με το υπόλοιπο (0,03 ευρώ ανά μετοχή) να είναι με τη μορφή μερίσματος. Η Alpha έχει δεσμευτεί να διανείμει το 30% του κεφαλαίου αγοράς στους μετόχους κατά την περίοδο 2024-26. Η Jefferies εκτιμούμε ότι θα έχουν πλεόνασμα κεφαλαίου ύψους 40% το 2026, το οποίο θα μπορούσε επίσης να χρησιμοποιηθεί για διανομές προς τους μετόχους.

Η Τράπεζα Πειραιώς θα διανείμει 79 εκατ. ευρώ (payout 10%) ή μέρισμα 0,06 ευρώ ανά μετοχή. Η Πειραιώς αναμένει να αυξήσει τον δείκτη payout από 10% σε 50% το 2026  (μέρισμα 0,40 ευρώ το 2026).

Eurobank θα διανείμει 342 εκατ. ευρώ (30% δείκτης payout) ή μέρισμα 0,09 ευρώ ανά μετοχή. Η Ετήσια Γενική Συνέλευση θα πραγματοποιηθεί στις 27 Ιουλίου 2024 και υπόκειται σε έγκριση των μετόχων. Η Eurobank αναμένει να αυξήσει τη διανομή από το 30% των κερδών που είναι σήμερα σε περίπου 50% το 2026.

Η Εθνική έχει ζητήσει payout στο 30% των κερδών του 2023 και αναμένεται να αυξηθεί έως και 50% με την πάροδο του χρόνου. Το 2026, η Jefferies υπολογίζει ότι θα έχει "μαξιλάρι" ασφαλείας 5,5% πάνω από τον εσωτερικό στόχο CET1 ή 35% του ανώτατου ορίου αγοράς.