Οι εισηγμένες - πρωταγωνίστριες του α΄ τριμήνου

Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Τρίμηνο εκπλήξεων ήταν το πρώτο της χρονιάς για τους επενδυτές που διαπίστωσαν ότι πολλές εταιρείες εμφάνισαν οικονομικές επιδόσεις καλύτερες του αναμενόμενου. Η μεγάλη "πρωταγωνίστρια" όχι μόνο του τριμήνου αλλά και της αγοράς είναι η Εθνική Τράπεζα. Μόνο τα κέρδη της, που περιελάμβαναν την Finansbank, αντιστοιχούν στο 13,6% του συνόλου των εισηγμένων για το πρώτο τρίμηνο του 2006.

Σύμφωνα με τους αναλυτές η ισχυρή αύξηση των χορηγήσεων σε Ελλάδα και Τουρκία σε συνδυασμό με τα υψηλά επιτοκιακά περιθώρια αποτέλεσαν τους λόγους για την αύξηση των κερδών της Εθνικής που έφθασαν τα 381 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 52% σε σχέση με το περυσινό πρώτο τρίμηνο.

Εξίσου θετική πορεία κατέγραψε ο όμιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ που εμφάνισε αύξηση κερδών κατά 67%, αποτέλεσμα της βελτίωσης των περιθωρίων κέρδους, της συνεχιζόμενης ευνοϊκής συγκυρίας στον κλάδο των μετάλλων και της συμπίεσης του κόστους παραγωγής.

Ακόμη μια εταιρεία Συμμετοχών, η ΕΧΑΕ, με "καύσιμο" της συνεχιζόμενη θετική πορεία του Χ.Α., παρουσίασε κέρδη ενισχυμένα κατά 66%, υψηλότερα κατά 31% σε σχέση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Ωστόσο, οι αναλυτές σημειώνουν πως το μεγαλύτερο μέρος αυτής της υπεραπόδοσης οφείλεται στα έσοδα ύψους 9 εκατ. ευρώ (αφορά το 22% του συνολικού κύκλου εργασιών) που προήλθαν από συναλλαγές μεταξύ τραπεζών.

Εντυπωσιακή ήταν η άνοδος των κερδών για την τσιμεντοβιομηχανία Ηρακλής (+546%) που πέρασε στον έλεγχο της Lafarge, με τα EBITDA να διαμορφώνονται στα 37 εκατ. ευρώ (157%) και τα έσοδα στα 163 εκατ. ευρώ (+16,4%). Οι καλές επιδόσεις αποδίδονται κυρίως στις υψηλότερες τιμές των εξαγωγών, στη βελτίωση στις επιδόσεις των κύριων λειτουργικών συντελεστών της εταιρείας καθώς και στη συμπίεση των γενικών και διοικητικών εξόδων η οποία αντιστάθμισε τις αυξημένες τιμές των καυσίμων.

Οι εταιρείες λιανικού εμπορίου δείχνουν να έχουν αφήσει πίσω τους τα άσχημα τρίμηνα προηγούμενων ετών. Η κερδοφορία τους ενισχύθηκε κατά 51% με μοχλό ανόδου την ΑΒ Βασιλόπουλος (+223% στα καθαρά κέρδη), την Notos Com (+94%) και την Sprider (+214%). Η αλυσίδα σούπερμάρκετ Βασιλόπουλος συνοδεύει την άνοδο της κερδοφορίας της με την προσθήκη νέων καταστημάτων στο δίκτυό της και στοχεύει να φθάσει τα 167 σημεία πώλησης μέχρι το τέλος της χρήσης. Στην Sprider η αύξηση των πωλήσεων κατά 50% ενισχύθηκε και από τα 3 νέα καταστήματα εξωτερικού (Σκόπια, Σόφια, Βουκουρέστι) που συνεισέφεραν κατά το πρώτο τρίμηνο 1,1 εκατ. ευρώ στις ενοποιημένες πωλήσεις.

Θετικές επιδόσεις πέτυχαν και άλλες εταιρείες του μεσαίου χώρου. Πολύ υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης (άνω του 30%) εμφάνισαν οι εταιρείες ιχθυοκαλλιεργειών με τις Ελλ. Ιχθυοκαλλιέργειαι, Δίας και Interfish να διπλασιάζουν σχεδόν τα κέρδη τους.

Δύο εταιρείες συμμετοχών, η Fourlis και ο Χατζηιωάννου, έκλεψαν την παράσταση στο κλάδο λόγω της καλής πορείας των θυγατρικών τους, House Market (ΙΚΕΑ) και Sprider.

Στην Fourlis αύξηση 191,7% κατέγραψαν τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και μετά από δικαιώματα μειοψηφίας της εταιρείας στο πρώτο τρίμηνο, ενώ η Χατζηιωάννου παρουσίασε άνοδο 354% στα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και μετά από δικαιώματα μειοψηφίας.

Τα μεγέθη 9μηνου της Jumbo ("κλείνει" χρήση στις 30/6) χαρακτηρίστηκαν από τους αναλυτές ως "ισχυρά" σε επίπεδο εσόδων και ταμειακών ροών. Τα μεικτά περιθώρια κέρδους βελτιώθηκαν σε 51,14% από 50,14%, ενώ το περιθώριο κέρδους προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (περιθώριο ΕΒΙΤDA) διαμορφώθηκε σε 28,84% από 26,95%.

Η Eurobank Properties αύξησε κατά 88% τα καθαρά της κέρδη ενώ τα έσοδα από εκμετάλλευση ακινήτων αυξήθηκαν κατά 44,9%. Όπως προκύπτει από τη λογιστική κατάσταση, τα έσοδα από τόκους από καταθέσεις διπλασιάστηκαν (0,59 εκατ. την τρίμηνη περίοδο του 2007 έναντι 0,25 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2006) ενώ αύξησε κατά 69% το περιθώριο EBITDA της.

Η ΕΥΔΑΠ και η ΕΥΑΘ είχαν έναν καλό τρίμηνο σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα (+86,7% στα κέρδη), ενώ όλες οι εταιρείες του κλάδου της τηλεόρασης- ψυχαγωγίας (Alter, Audiovisual, Τηλέτυπος) ενίσχυσαν σημαντικά την κερδοφορία τους.