BofA: Ρεκόρ αισιοδοξίας των funds για τις ευρωπαϊκές μετοχές

Της Ελευθερίας Κούρταλη

Το bullishness για τις ευρωπαϊκές μετοχές διαμορφώνεται σε ιστορικά υψηλά, ενώ η αισιοδοξία για την παγκόσμια ανάπτυξη κινείται σε πολυετές υψηλό, όπως διαπιστώνει η Bank of America στην καθιερωμένη μηνιαία έρευνα στο περιβάλλον των fund managers. 

Ειδικότερα, στην έρευνα της BofA, όπου συμμετείχαν 238 fund managers με 634 δις. δολ. υπό διαχείριση ενεργητικό , το 18% δήλωσε ότι αναμένει μια ισχυρότερη παγκόσμια οικονομία τους επόμενους δώδεκα μήνες, από 3% τοn προηγούμενο μήνα και το υψηλότερο από τον Αύγουστο του 2021. Το 59% αναμένει ότι το μείγμα πολιτικής των ΗΠΑ θα έχει θετικό αντίκτυπο στην παγκόσμια ανάπτυξη το επόμενο έτος, υπερδιπλάσιο ποσοστό από τον προηγούμενο μήνα. Το 78% προβλέπει ισχυρότερη ευρωπαϊκή ανάπτυξη, το υψηλότερο ποσοστό από τον Ιούλιο του 2021, με τη βοήθεια των προσδοκιών για δημοσιονομικά κίνητρα στη Γερμανία.

Οι επενδυτές έχουν επίσης γίνει πιο αισιόδοξοι για την Κίνα, με το 22% να προβλέπει επιτάχυνση της ανάπτυξης, από το 12% τον προηγούμενο μήνα, αν και ένα ποσοστό 49% εξακολουθεί να αναμένει ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει σταθερή. Η "ομαλή προσγείωση" παραμένει η άποψη της πλειοψηφίας για την παγκόσμια ανάπτυξη, αλλά το στρατόπεδο που δεν προβλέπει "προσγείωση" έχει αυξηθεί, στο 37%, το υψηλότερο από τον Ιανουάριο.

Παράλληλα, το 81% των fund managers δήλωσε πως αναμένει βραχυπρόθεσμα κέρδη για τις ευρωπαϊκές μετοχές και το 92% προβλέπει ανοδική πορεία τους επόμενους δώδεκα μήνες - και τα δύο σε επίπεδα ρεκόρ - με μια μεγάλη μερίδα επενδυτών να αναμένει περαιτέρω κέρδη που θα προέλθουν από αναβαθμίσεις κερδών. Το 32% θεωρεί τις ευρωπαϊκές μετοχές υποτιμημένες, κοντά στο υψηλό πενταετίας. Τα επίπεδα μετρητών μεταξύ των συμμετεχόντων στην ευρωπαϊκή έρευνα έχουν μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 12 ετών, στο 2,8%. Ο φόβος της απώλειας ευκαιρίας (FOMO - fear of missing out) έχει μειωθεί, με το ποσοστό των ερωτηθέντων που ανησυχούν ότι θα χάσουν την ευκαιρία του ράλι, να μειώνεται από 38% σε 27%.

Επιπλέον, το 73% των συμμετεχόντων κρίνει τις πολιτικές του Τραμπ ως πληθωριστικές, από 65% τον προηγούμενο μήνα, με το ρεκόρ του 57% να βλέπει ένα περιβάλλον ισχυρής ανάπτυξης και άκαμπτου πληθωρισμού ως το κύριο σενάριο για τις αγορές τους επόμενους μήνες. 

Το 38% αναμένει υψηλότερες αποδόσεις 10ετών ομολόγων τους επόμενους δώδεκα μήνες, το υψηλότερο ποσοστό από τον Απρίλιο του 2022. Ωστόσο, αυτό δεν μειώνει τις θετικές προοπτικές της αγοράς μετοχών, ούτε οι ανησυχίες για μια αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ (την οποία το 57% εξακολουθεί να θεωρεί ως τον μεγαλύτερο καθοδικό κίνδυνο για την παγκόσμια ανάπτυξη) και μια φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης (την οποία ένα ποσοστό 38% θεωρεί τον μεγαλύτερο κίνδυνο για τις αγορές).

Τέλος, το 43% των επενδυτών προβλέπει ανοδική πορεία για τις ευρωπαϊκές κυκλικές μετοχές έναντι των αμυντικών μετοχών, το υψηλότερο ποσοστό το τελευταίο 12μηνο. Το 3% αναμένει ότι μετοχές "ανάπτυξης" θα ξεπεράσουν τις μετοχές "αξίας" (υψηλό 10 μηνών), ενώ το 19% των επενδυτών πιστεύει ότι οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης θα ξεπεράσουν τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, υψηλό τεσσάρων μηνών.

Η υγειονομική περίθαλψη έχει καταλάβει τη θέση του μεγαλύτερου τομέα με το μεγαλύτερο overweight στην Ευρώπη, ακολουθούμενη από τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, ενώ οι τράπεζες έχουν αποχωρήσει από την πρώτη τριάδα. Το λιανικό εμπόριο, τα τρόφιμα και ποτά και τα μέσα ενημέρωσης παραμένουν τα μεγαλύτερα underweights.

Η Γερμανία εξακολουθεί να είναι η πιο προτιμώμενη αγορά μετοχών στην Ευρώπη, ενώ η Γαλλία είναι για άλλη μια φορά η λιγότερο αγαπημένη.