H ταραχώδης εβδομάδα για τα βρετανικά ομόλογα ολοκληρώθηκε με τις αποδόσεις να βρίσκονται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών και τη λίρα να διολισθαίνει στο χαμηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2023.
Τα βρετανικά κρατικά ομόλογα και η στερλίνα υποχώρησαν και πάλι την Παρασκευή μετά τη δημοσίευση των απροσδόκητα θετικών στοιχείων για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ, στέλνοντας στα ύψη και τα αμερικάνικα ομόλογα.
Η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου πρόσθεσε τον περασμένο μήνα 256.000 θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα μετά τις 212.000 του Νοεμβρίου, αν και ο δεύτερος αριθμός υποβαθμίστηκε ελαφρώς από τα 227.000 μισθολόγια που είχαν εκτιμηθεί αρχικά.
Το ποσοστό ανεργίας, το οποίο προβλεπόταν να παραμείνει στο 4,2%, μειώθηκε στο 4,1% κατά τη διάρκεια του μήνα. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2023 μετά τη δημοσίευση των στοιχείων.
Στην πρώτη αντίδραση, οι επενδυτές δείχνουν αποθαρρυμένοι από τα νέα στοιχεία, καθώς με τόσο ισχυρούς ρυθμούς στην αγορά εργασίας της χώρας η κεντρική τράπεζα λογικά θα επιβραδύνει τις μειώσεις των επιτοκίων της.
Σε αυτό το κλίμα, οι αποδόσεις των βρετανικών 30ετών τίτλων αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 1998, στο 5,445%, αυξημένες κατά 6 μονάδες βάσης την Παρασκευή, ενώ οι traders φαίνεται να περιόρισαν τις προσδοκίες τους για μείωση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας φέτος.
Οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων αυξήθηκαν κατά 6 μονάδες βάσης την ίδια ημέρα, στο 4,87%, αλλά παρέμειναν κάτω από το υψηλό της Πέμπτης στο 4,925%, το υψηλότερο επίπεδό τους από το 2008.
Παράλληλα, η λίρα υποχώρησε για τέταρτη συνεχόμενη ημέρα, χάνοντας 0,75% έναντι του δολαρίου, στο 1,2194 δολάριο, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2023, ξεπερνώντας το χαμηλό 14 μηνών της Πέμπτης.
Οι ανησυχίες για την κατάσταση των δημόσιων οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου σε συνδυασμό με τον επίμονο πληθωρισμό τροφοδότησαν ένα βίαιο sell-off αυτή την εβδομάδα, το οποίο οδήγησε το κόστος δανεισμού του Ηνωμένου Βασιλείου στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998.
Οι Βρετανοί αξιωματούχοι προσπάθησαν να καθησυχάσουν τις αγορές. Ο Ντάρεν Τζόουνς, ο επικεφαλής γραμματέας του Υπουργείου Οικονομικών, δήλωσε ότι η αγορά ομολόγων λειτουργεί με "ομαλό τρόπο", σχόλια τα οποία επανέλαβε αργότερα η υποδιοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας Σάρα Μπρίντεν, η οποία δήλωσε ότι είναι πρόθυμη να συνεχίσει τις περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων.
Τα σχόλια αποτελούν καλό οιωνό για τους μεγάλους επενδυτές, σχολιάζει το Bloomberg, όπως η Pacific Investment Management Co., η Franklin Templeton και η Fidelity International, οι οποίοι στοιχηματίζουν στα κρατικά ομόλογα του Ηνωμένου Βασιλείου. Ορισμένοι μάλιστα επιδιώκουν να αγοράσουν περισσότερα.
Ωστόσο, για την κυβέρνηση των Εργατικών, τα πράγματα δυσκολεύουν. Το υψηλότερο κόστος δανεισμού απειλεί να εξανεμίσει το μειούμενο δημοσιονομικό περιθώριο των 9,9 δισεκατομμυρίων λιρών (12,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων). Η υπουργός Οικονομικών Ρέιτσελ Ριβς μπορεί να αναγκαστεί να "σφίξει" τη δημοσιονομική πολιτική, προτιμώντας πιθανότατα νέες περικοπές στις δημόσιες δαπάνες αντί για αυξήσεις φόρων.
Ακόμα και αν η τάση στις αγορές αντιστραφεί, οι κινήσεις αυτής της εβδομάδας σημαίνουν ότι η απειλή μιας αντίδρασης θα "κρέμεται" πάνω από κάθε δημοσιονομική κίνηση στο μέλλον. Οι επενδυτές αμφισβητούν τα σχέδια της Ριβς για την επίτευξη της ανάπτυξης που απαιτείται για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους και για την αντιμετώπιση του επίμονου πληθωρισμού.
Τα κρατικά ομόλογα στην ευρωζώνη σκαρφάλωσαν σε νέα υψηλά την Παρασκευή. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας αυξήθηκε κατά 7 μονάδες βάσης στο 2,597%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο. Αργότερα υποχώρησε στο 2,557%.
Η απόδοση των γερμανικών 2ετών, η οποία είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ, αυξήθηκε κατά 6 μ.β. στο 2,297%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας αυξήθηκε κατά 7 μονάδες βάσης στο 3,781%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο. Παρέμεινε σε αυτά τα επίπεδα, διευρύνοντας το sprad μεταξύ των ιταλικών και των γερμανικών αποδόσεων κατά 4 μ.β. στις 121 μ.β.
Η απόδοση του 10ετούς τίτλου στις ΗΠΑ, η οποία αποτελεί σημείο αναφοράς, αυξήθηκε περισσότερο από 10 μονάδες βάσης στο 4,79%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2023.
