Της Ελευθερίας Κούρταλη
Την overweight στάση της για την Ελλάδα και τις ελληνικές μετοχές το 2025 επιβεβαιώνει η JP Morgan στη σημερινή της έκθεση για τις προοπτικές των αγορών το επόμενο έτος, ενώ προβλέπει άνοδο της τάξης του 17% στον δείκτη MSCI Ελλάδας στο βασικό της σενάριο, και ράλι 25% στο bullish σενάριο.
Ειδικότερα, η JP Morgan σημειώνει ότι αναβάθμισε πρόσφατα την Ελλάδα από neutral σε overweight λόγω του ότι η χώρα έχει πλέον επιστρέψει στην κανονικότητα και η ελληνική αγορά είναι, επιπλέον, φθηνή.
"Αναβαθμίσαμε την Ελλάδα λόγω της νέας κανονικότητας της αξιοπρεπούς ανάπτυξής και της καλύτερης αύξησης του ΑΕΠ σε σχέση με όλη την Ευρωζώνη και λόγω της εκκαθάρισης των ισολογισμών των τραπεζών που οδηγούν σε αυξανόμενες αποδόσεις κεφαλαίων", όπως τονίζει ο οίκος.
Αν υποτεθεί ότι η εκτίμηση της αγοράς για την πορεία της ελληνική οικονομίας είναι σωστή, το 2025 θα είναι η τέταρτη συνεχόμενη χρονιά αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ κοντά στο 2% στην Ελλάδα., σημειώνει η JPM.
Δεδομένου του τι έχει πετύχει η χώρα από την περίοδο της κρίσης, η πρόοδος είναι εκπληκτική, όπως σχολιάζει η αμερικάνικη τράπεζα. Το ελληνικό ΑΕΠ το 2025 θα έχει αυξηθεί περισσότερο από 20% από το χαμηλό του 2020 σε πραγματικούς όρους. Οι αποδόσεις του ελληνικού 10ετούς είναι πλέον 40 μ.β φθηνότερες από αυτές των ιταλικών ομολόγων ενώ πρόσφατα νίκησαν και τις γαλλικές αποδόσεις, όπως τονίζει.
Παράλληλα, οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών φαίνονται φθηνές σε σύγκριση με τους μέσους όρους των ευρωπαϊκών τραπεζών του πανευρωπαϊκού δείκτη Eurostoxx, παρά τις πρόσφατες αναβαθμίσεις στο γ’ τρίμηνο των αποτελεσμάτων στην απόδοση κεφαλαίου των τραπεζών και την περαιτέρω πρόοδο στο θέμα του DTC.
Η Τράπεζα Πειραιώς, όπως επισημαίνει, είναι η φθηνότερη από τις τέσσερις μεγάλες εισηγμένες ελληνικές τράπεζες και είναι στις 10 κορυφαίες επιλογές της JPM για το 2025.
Ακόμη και οι μη χρηματοοικονομικές εταιρείες δείχνουν σημάδια αναζωογόνησης, τονίζει η JP Morgan, με τη ΔΕΗ για παράδειγμα να αυξάνει τον μεσοπρόθεσμο στόχο της πάνω του μέσου όρου του ευρωπαϊκού κλάδου: το 2024-2027 η μέση ετήσια αύξηση EBITDA είναι στο 14% και +32% στα καθαρά κέρδη.
Σε αυτό το πλαίσιο, ο στόχος που θέτει η JP Moran για τον δείκτη MSCI Ελλάδας είναι για άνοδο 17% το 2025 ή 25% στο bull σενάριο. Όπως σημειώνει, δεν εκτιμά ότι οι επενδυτές είναι υπερ-επενδεδυμένοι στην Ελλάδα ούτε και σε κάποια άλλη αγορά της περιοχής της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπη, Μέσης Ανατολής και Αφρικής, CEEMEA. Μάλιστα σημειώνει ότι οι τοποθετήσεις είναι μέτριες σε αυτές τι αγορές και ειδικά στην Ελλάδα, ενώ οι επενδυτές που κοιτούν μόνο την Ευρωζώνη έχουν ελάχιστες θέσεις στις ελληνικές μετοχές και βλέπει περιθώρια σημαντικής ανόδου σε αυτό το μέτωπο.
Τέλος, όπως αναφέρει, οι βασικοί κίνδυνοι για το θετικό επενδυτικό story της Ελλάδα είναι η πιθανή αδυναμία του ευρώ και ένα sell-off στις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Οι μεγαλύτεροι πιστωτές ενέκριναν ρυθμίσεις κατά μέσο όρο στο 81,1% των αιτημάτων οφειλετών.
Στην εβδομάδα, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 1,6%, ο Dow ανέβηκε σχεδόν 1% και ο Nasdaq πρόσθεσε 2%.
Περίπου στα 4 δισ. ευρώ φθάνει η καθαρή χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών στις επιχειρήσεις της χώρας από την αρχή του έτους. Είναι το καθαρό ποσό των νέων δανείων φέτος σε επιχειρήσεις στην Ελλάδα...
Η WRL θεωρεί ότι οι δύο πλευρές εισέρχονται στη φάση περιόδου "Στρατηγικής Αναθεώρησης" και καλωσορίζει τη διακοπή της αγωγής στην Ελλάδα.
Και οι τρεις κύριοι δείκτες έχουν σημειώσει άνοδο περίπου 1,6% από την αρχή της εβδομάδας.
Το επιτόκιο της ΕΚΤ θα παραμείνει στο 2% τουλάχιστον για πέντε μήνες φέτος και διαμορφώνει ισχυρό μέσο περιθώριο για τις ελληνικές τράπεζες.
Άλμα άνω των 600 μονάδων για τον Dow Jones. Στο 4% έπεσαν οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων.
Στα χαμηλότερα επίπεδα έχει υποχωρήσει το μέσο σταθμισμένο κόστος χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών, που υπολογίζεται σε 1%, διαμορφώνοντας ευνοϊκές συνθήκες για την αύξηση της κερδοφορίας τους,...
Άλμα άνω των 500 μονάδων για τον Dow Jones. Σε ανοδική τροχιά και τα ομόλογα.
"Ουδέν κακόν αμιγές καλού" επισημαίνει η Citigroup όσον αφορά τις αγορές και το πώς επηρέασαν τις προοπτικές και τις επιδόσεις τους τα διάφορα σοκ που έφερε μαζί του αυτό το έτος.
Ο στόχος είναι να ανακαινιστούν σταδιακά περισσότερες από 2.500 σχολικές μονάδες.
