Πτωτικό 4x4 στο Χρηματιστήριο που αναζητά δυνάμεις

του Μάνου Χαχλαδάκη

Συνέχεια στην πτωτική κίνηση του τελευταίου διαστήματος έδωσε η αγορά της Αθήνας, σε μία συνεδρίαση που χαρακτηρίστηκε περισσότερο μάλλον από την απουσία αγοραστικών δυνάμεων παρά από το μέγεθος της προσφοράς που βγήκε στο ταμπλό.

Ειδικότερα, ο Γενικός Δείκτης ολοκλήρωσε στο χαμηλό ημέρας των 1.411,61 μονάδων με απώλειες 0,54% έχοντας κινηθεί εντός περιορισμένου εύρους 10,69 μονάδων (υψηλό στις 1.422,3 μον).

Σημάδια κάμψης έδειξε και ο τζίρος, που έφτασε μεν τα 108,7 εκατ. ευρώ αλλά τα 20,5 εκατ. αφορούσαν σε 19 πακέτα (5 στην ΕΤΕ για 10,8 εκατ.) με τον όγκο των συναλλαγών στα 25,57 εκατ. τεμάχια.

Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στις 1.200,57 μονάδες με -0,18%, ο FTSE σημείωσε πτώση 0,62% στις 3.419,89 μονάδες, όπως και ο FTSEM της μεσαίας κεφαλαιοποίησης υποχώρησε στις 2.276,78 μονάδες με -0,67%.

Έτσι η αγορά συμπλήρωσε πλέον 4 στις 4 πτωτικές συνεδριάσεις αυτή την εβδομάδα και με εξαίρεση την Παρασκευή έχει 9 αρνητικές στις 10 τελευταίες, αν και με περιορισμένες σχετικά απώλειες 4% στο διάστημα αυτό.

Γενικότερα η συνεδρίαση είχε πολλές ομοιότητες με τη χτεσινή, με τον ΓΔ να διατηρεί μια ισορροπία μέχρι τα μέσα της, κυρίως όμως όπως και χτες λόγω κινήσεων σε δεικτοβαρείς τίτλους, και από εκεί και πέρα με τους λίγους αγοραστές να εξαντλούνται να καταλήγει σε αρνητική κλίση.

Αυτό που άλλαξε από χτες ήταν ότι οι πιέσεις σήμερα εστίασαν κυρίως σε μη τραπεζικά blue chips, με την ΕΤΕ να συνεχίζει σταθερά χαμηλότερα της τιμής του placement, την Τράπεζα Κύπρου να βγάζει μία μικρή αντίδραση μετά το ξεπούλημα και τις Coca Cola και Eurobank να "φτιασιδώνουν" κάπως την τελική εικόνα μίας συνεδρίασης με υπερδιπλάσια αναλογία πτωτικών/ανοδικών μετοχών (82/35).

Κατά τα άλλα, στη διεθνή επικαιρότητα, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έδειξε να επιμένει τον Σεπτέμβριο, με τον γενικό δείκτη τιμών καταναλωτή να μετράται στο 2,4% ετησίως οριακά μειωμένος από το 2,5% αλλά τον δομικό οριακά αυξημένο στο 3,3% (από 3,2%), ενώ οι εβδομαδιαίες αιτήσεις επιδόματος ανεργίας στη χώρα πραγματοποίησαν άλμα στις 258.000, σε κάτι όμως που φαίνεται να σχετίζεται με εποχικές συνθήκες.

Η εικόνα στο ταμπλό

Ακόμα μία συνεδρίαση με κυριαρχία τζίρου για την Εθνική στα 28,2 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 10,8 εκατ. σε 5 πακέτα. Η τιμή κινήθηκε σταθερά χαμηλότερα του placement και έκλεισε στο χαμηλό ημέρας των 7,422 ευρώ με -0,19% (υψηλό στα 7,48 ευρώ). Τα πακέτα μεταβιβάστηκαν σε τιμές από 7,44 έως 7,46 ευρώ.

Στις υπόλοιπες συστημικές διαφοροποιήθηκε θετικά η Eurobank (6,7 εκατ.) με +0,82% στα 1,97 ευρώ, ενώ οι άλλες δύο σημείωσαν απώλειες περί του 0,9%, η Πειραιώς (11,5 εκατ.) στα 3,667 ευρώ και η Alpha (10,6 εκατ.) στα 1,47 ευρώ. 

Αξίζει να σημειωθεί ακόμα μία θετική έκθεση που βγήκε για τον κλάδο, της Citi που έκανε λόγο για εξαιρετικά ελκυστικές αποτιμήσεις.

Μετά τη βουτά 10,5% χτες, η Τράπεζα Κύπρου έβγαλε μια αντίδραση με +1,8% στα 4,4 ευρώ και τζίρο 1,9 εκατ. ευρώ.

Οι περισσότερες πιέσεις ασκήθηκαν στην Cenergy (3,6 εκατ.) που ολοκλήρωσε με σημαντικές απώλειες 3,05% στα 9,21 ευρώ, πλησιάζοντας το κάτω εύρος των τιμών της ΑΜΚ (από 9 ευρώ έως 9,86).

Στις υπόλοιπες επιλογές των πωλητών η Jumbo (2,65 εκατ.) υποχώρησε στα 25,7 ευρώ με -1,91%, η Λάμδα (2 εκατ.) στα 7,55 ευρώ με -1,82%, ο ΟΤΕ (5,1 εκατ.) στα 15,58 ευρώ με -1,64%, η Metlen (6,2 εκατ.) στα 32,66 ευρώ με -1,63%, η Aegean (710 χιλ. ευρώ) στα 10,1 ευρώ με -1,46% και η ΔΕΗ (3,2 εκατ.) στα 11,41 ευρώ με -1,21%.

Από την άλλη, πέρα από την Eurobank, με θετικό πρόσημο στον FTSE ήταν η Coca Cola (723 χιλ.) με +0,6% στα 32,74 ευρώ, το ΔΑΑ (343 χιλ.) στα 7,548 ευρώ με +0,61% και η Autohellas (145 χιλ.) στα 10,44 ευρώ με +0,58%.

Από εκεί και πέρα, μετά τα συνεχόμενα limit down η Τράπεζα Αττικής έκανε σήμερα limit up στα 2,04 ευρώ με +29,11% και τζίρο 219 χιλ. ευρώ.

Στη μεσαία κεφαλαιοποίηση δεν ήταν ανοδικός ούτε ένας τίτλος, με τις περισσότερες πιέσεις στην Ολυμπιακή Τεχνική (32 χιλ.) στο -2,14% και την Intralot (651 χιλ.) στο -2,04%, ενώ η Intracom (265 χιλ.) έκλεισε στο -1,7% και η Quest (85 χιλ.) στο -1,5%.

Στα χαμηλότερα στρώματα, η Ικτίνος πραγματοποίησε βουτιά 8,4% με τζίρο 143 χιλ. ευρώ.

Όπως προαναφέρθηκε οι πωλητές κυριάρχησαν και στους ευρύτερους συσχετισμούς στο ταμπλό, με 82 μετοχές να κλείνουν πτωτικά έναντι μόλις 35 πτωτικών.

"Συνεχίζει να χάνει πολύτιμες ευκαιρίες το Χρηματιστήριο"

Όπως σημειώνει ο πιστοποιημένος τεχνικός αναλυτής Πέτρος Στεριώτη, η αυξανόμενη προσφορά "χαρτιών" εκ μέρους των εισηγμένων αποτελεί στην παρούσα φάση το κυριότερο story του ελληνικού χρηματιστηρίου, με τις κεφαλαιακές ενισχύσεις να ενισχύουν την εταιρική ευρωστία, τη διασπορά μετοχών και την γκάμα των επενδυτικών επιλογών. Στον αντίποδα, στην "άνυδρη" λεωφόρο Αθηνών, των συγκεκριμένων σε αυτή τη φάση δυνατοτήτων, η απορρόφηση πολύτιμης ρευστότητας γίνεται στις τελευταίες συνεδριάσεις ταυτόσημη ενός ελαφρά πτωτικού και ανησυχητικού καναλιού των τιμών σε Γενικό Δείκτη (ΓΔ) και επιμέρους αποτιμήσεις.

Η πολύμηνη συσσώρευση του ΓΔ έχει αφήσει ουσιαστικά τους επενδυτές με τα κέρδη του Ιανουαρίου, προσθέτει ο Π. Στεριώτης, καθώς έκτοτε το bottom line των διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων πιθανότατα… δεν εντυπωσιάζει. Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο προβληματιζόμαστε από το ότι οι 8 από τις 9 προηγηθείσες συνεδριάσεις έκλεισαν "στο κόκκινο", με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τα χαρτοφυλάκια που κινούνται επί τη βάσει γρηγορότερων αντανακλαστικών και μικρότερης… "υπομονής".

Παρότι δεν θα τα "μαυρίσουμε" όλα αγνοώντας την εκπληκτική πορεία που έχουν να επιδείξουν οι αποτιμήσεις επιλεγμένων τίτλων τα τελευταία - μετρημένα στα δάχτυλα του ενός χεριού - χρόνια, το ΧΑ εσχάτως συνεχίζει να χάνει πολύτιμες ευκαιρίες και χρόνο να συμπορευτεί με τα "ξένα" τα οποία - έστω με φυσιολογική διστακτικότητα - διαπραγματεύονται σε επίπεδα ρεκόρ, έτοιμα να "ρεφάρουν" άμεσα την οποιαδήποτε διορθωτική κίνηση με νέα rebound. Βεβαίως, τα πολεμικά μέτωπα σε Μέση Ανατολή και Ουκρανία, το profit taking σε ιστορικά υψηλά και οι ενδείξεις ηπιότερης μείωσης των επιτοκίων παρέμβασης συντηρεί την απροθυμία ανάληψης επιπλέον επενδυτικών ρίσκων.

Πλέον, σύμφωνα με τον πιστοποιημένο τεχνικό αναλυτή, το "ερώτημα του ενός εκατομμυρίου" είναι το από πού θα αντληθούν τα "φρέσκα κεφάλαια" που τόσο πολλή ανάγκη έχει το ΧΑ ώστε να υπερκεράσει τα ζητήματα κορεσμού και "αποστράγγισης" ρευστότητας που το ταλανίζουν. Καλό βεβαίως το rotation τίτλων αλλά εξ’ ορισμού δεν μπορεί να οδηγήσει μόνο του τον ΓΔ προς το προ ολίγων μηνών επιτευχθέν πολυετές υψηλό των 1.500+ μονάδων.

Παράλληλα οι συναλλασσόμενοι αρχίζουν να μην αντιδρούν (τουλάχιστον προς ώρας) με ενθουσιασμό σε ειδήσεις όπως ο "χρησμός" του FTSE αναφορικά με την εν δυνάμει αναβάθμισή του ΧΑ στο "κλαμπ" των αναπτυγμένων αγορών.

Οπωσδήποτε τέτοιου τύπου αναβαθμίσεις δημιουργούν αυξανόμενο θεσμικό flow αλλά η ολοκληρωτική ανάκτηση εμπιστοσύνης "θέλει δουλειά πολλή" καθώς το ΧΑ παραμένει το τελευταίο "αναδυόμενο" Χρηματιστήριο της Ευρωζώνης. Αντίστοιχα, οι υψηλότερες τιμές - στόχοι που θέτουν ξένοι και εγχώριοι αναλυτές δεν επαρκούν για να δώσει ένας πελάτης λιανικής μια άμεσα εκτελεστέα εντολή αγοράς.

Και ενώ το ανοδικό momentum παραδοσιακά αποτελεί ζητούμενο για την τόνωση του επενδυτικού ενδιαφέροντος, ο ΓΔ μοιάζει διαγραμματικά "θολός" ενόσω παραμένει "κλειδωμένος" εντός του - γνωστού και μη εξαιρετέου - εύρους 1.400-1.450 μονάδων. Εκ των πραγμάτων η αγορά θα διαφύγει από το εν λόγω πλαίσιο αλλά η κατεύθυνση προς την οποία θα το κάνει σε εβδομαδιαίο κλείσιμο είναι άγνωστη. Όσο το ΧΑ παραμένει "μαγκωμένο", τα επιχειρήματα περί "χωνέματος" της δομικής ανοδικής κίνησης από τα πολυετή χαμηλά θα "ξεθωριάζουν" και τα ενεργά χαρτοφυλάκια στο θετικό σενάριο θα γίνονται πιο επιφυλακτικά αναφορικά με το ενδεχόμενο νέων εισόδων και στο αρνητικό σενάριο θα "τραβήξουν για άλλες πολιτείες", καταλήγει ο Πέτρος Στεριώτης.

Οι κινήσεις διεθνώς

Ο πληθωρισμός δείχνει να προκαλεί έναν προβληματισμού στους επενδυτές στις ΗΠΑ, με την Wall Street να απομακρύνεται λίγο σε πρώτη φάση από τα νέα ρεκόρ που σημείωσε χτες.

Ο Dow Jones στο -0,13%, ο S&P 500 στο -0,3% και ο Nasdaq στο -0,4%, στο πρώτο μισάωρο των σημερινών συναλλαγών.

Σταθερά σε αρνητικό έδαφος αλλά με περιορισμένες απώλειες κινούνται οι δείκτες στην Ευρώπη, με τον γερμανικό DAX στο -0,5%, τον γαλλικό CAC 40 στο -0,55%, τον βρετανικό FTSE 100 στο -0,15% και τον πανευρωπαϊκό Stoxx 50 στο -0,55%.

Στην Ασία το πρωί, η Κίνα επανήλθε σε ανοδική πορεία μετά την ισχυρή διόρθωση χτες, με τον CSI 300 στο +1% και τον Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο +3%, ενώ οι Nikkei και Kospi σε Ιαπωνία και Νότια Κορέα έκλεισαν ελαφρώς ανοδικά, στο +0,3% και +0,1% αντίστοιχα.

Τέλος, κάποιες τάσεις ανάκαμψης δείχνουν οι τιμές του πετρελαίου μετά τη διήμερη πτώση που τις απομάκρυνε από την περιοχή των 80 δολαρίων, το Brent στα 77,6 δολ. και το WTI στα 74,1 δολ. με κέρδη άνω του 1,2% και για τα δύο.