Ανεβάζει τον πήχη για τον ΟΠΑΠ η Marfin Analysis

Στα 33,20 ευρώ, από τα 31,60 ευρώ πριν, ανεβάζει η Marfin Analysis την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΠΑΠ, ενώ παράλληλα αναβαθμίζει τη σύσταση σε "buy" από "accumulate".

Η χρηματιστηριακή στην έκθεσή της με ημερομηνία 4 Σεπτεμβρίου και τίτλο "Όσο περισσότερα (τερματικά) τόσο το καλύτερο" αναφέρει ότι ο Οργανισμός ανακοίνωσε "ισχυρά" αποτελέσματα για το α΄εξάμηνο του έτους, καλύτερα τόσο των μέσων εκτιμήσεων της αγοράς όσο και των δικών της προβλέψεων.

Σχολιάζοντας τα μεγέθη 6μήνου του Οργανισμού τα χαρακτηρίζει "ισχυρά", σημειώνοντας πως ξεπέρασαν τόσο τις εκτιμήσεις της όσο και τις μέσες προβλέψεις της αγοράς. Σε αυτό το πλαίσιο υπενθυμίζει ότι ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 3,7% στα 2,37 δισ. ευρώ, με τα EBITDA και τα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 20,6% και κατά 25,1% αντίστοιχα.

Τα έσοδα ενισχύθηκαν από τις καλύτερες του αναμενόμενου επιδόσεις του ΚΙΝΟ. Από την άλλη σημειώνει πως τα έσοδα του "Πάμε Στοίχημα" υποχώρησαν, όπως ήταν αναμενόμενο, λόγω της μη ευνοϊκής σύγκρισης με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα οπότε είχε πραγματοποιηθεί το Παγκόσμιο Πρωτάθλημα Ποδοσφαίρου.

Επίσης, η Marfin Analysis αναφέρει ότι η διοίκηση του Οργανισμού δήλωσε πως οι αποδόσεις έφτασαν στο 77% στο β’ τρίμηνο του έτους, ενώ στο σύνολο του α’ εξάμηνου διαμορφώνονται στο 71,5%. Η αύξηση αποδίδεται εν μέρει στην εποχικότητα, ενώ η χρηματιστηριακή σημειώνει πως σύμφωνα με τη διοίκηση του ΟΠΑΠ οι αποδόσεις προς του παίκτες από την 1η Ιανουαρίου έως τις 22 Αυγούστου ήταν χαμηλότερα του 70% και κοντά στο 69% που στοχεύει η διοίκηση.

Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι προχώρησε σε σημαντική αναθεώρηση των προβλέψεών της τόσο σε επίπεδο εσόδων όσο και σε επίπεδο κερδών (λαμβάνοντας υπόψη μεταξύ άλλων τις θετικές επιδράσεις από τα νέα τερματικά, την αλλαγή στη λογιστική καταγραφή της πρώτης συμφωνίας με την Intralot, αλλά και τις επιδράσεις από την πρόσφατη συμφωνία).

Ειδικότερα, σημειώνει ότι αναπροσάρμοσε τις εκτιμήσεις της κατά 4,9%, 12,5% και 14,1% υψηλότερα όσον αφορά τα έσοδα του ΚΙΝΟ για το 2007, το 2008 και το 2009 αντίστοιχα. Οι ανάλογες αναπροσαρμογές για το "Πάμε Στοίχημα" είναι -0,2%, 6,1% και 1,8%. Σε αυτό το πλαίσιο εκτιμά ότι ο ΟΠΑΠ θα εμφανίσει για το 2007 έσοδα ενισχυμένα κατά 6,3% στα 4,92 δισ. ευρώ, EBITDA αυξημένα κατά 18,6% στα 875,2 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη στα 630,2 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 23,6%. Σε γενικές γραμμές οι αναπροσαρμογές οδηγούν σε αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 8,2% για το 2007, κατά 11,1% για το 2008 και κατά 4,8% για το 2009.