Ανοίγει τη Δευτέρα το ΧΑ- με παλιό χρήμα οι ΑΜΚ των τραπεζών

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 21:40

Του Βασίλη Γεώργα

Την ερχόμενη Δευτέρα, 3 Αυγούστου, θα επαναλειτουργήσει το Χρηματιστήριο Αθηνών έπειτα από έναν και πλέον μήνα αργίας, αν και θα πρόκειται για αγορά δύο ταχυτήτων με διαχωρισμούς ανάμεσα σε Έλληνες και ξένους επενδυτές.

Όπως αναμενόταν, με την υπουργική απόφαση Τσακαλώτου τίθεται αυστηρός περιορισμός για την αξιοποίηση υφιστάμενων τραπεζικών καταθέσεων για αγορές μετοχών από τους Έλληνες επενδυτές και επιβάλλεται η δημιουργία νέων τραπεζικών λογαριασμών όπου θα κατατίθενται νέα κεφάλαια για αγορές. Για τους αλλοδαπούς επενδυτές προβλέπεται πλήρης ελευθερία κινήσεων και εκροής κεφαλαίων.

Προβλέπεται επίσης απόλυτη απαγόρευση εξαγοράς μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων τα οποία δεν θα μπορούν να ρευστοποιηθούν ώστε να αποτελέσουν "νέο χρήμα" προκειμένου να μην προκληθούν ζητήματα ευστάθειας στον τραπεζικό κλάδο και τις ΑΕΔΑΚ στην περίπτωση μαζικών εξαγορών.

Και με υφιστάμενες καταθέσεις οι αυξήσεις κεφαλαίου

Ελεύθερη θα είναι η χρήση καταθέσεων των Ελλήνων προκειμένου να συμμετάσχουν στις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών αλλά και κάθε άλλης εισηγμένης εταιρείας με βάση την υπουργική απόφαση.

Η σχετική διάταξη προβλέπει ότι επιτρέπονται μεταφορές κεφαλαίων στην Ελλάδα για την απόκτηση νεοεκδιδόμενων μετοχών που εκδίδονται στο πλαίσιο αύξησης κεφαλαίου ή έκδοσης ομολογιακού δανείου και κάθε είδους τίτλων που εκδίδονται από πιστωτικά ιδρύματα με έδρα την Ελλάδα προς ανακεφαλαιοποίησή τους. 
 
 Τα παράθυρα για χρησιμοποίηση καταθέσεων
 

Δυνατότητα χρησιμοποίησης υφιστάμενων τραπεζικών καταθέσεων παρέχεται ως επί το πλείστον για να βρεθούν χρήματα που θα περιορίσουν ενδεχόμενες αναταράξεις στο χρηματιστήριο και θα αποσοβήσουν τον κίνδυνο να απειληθεί η συστημική ευστάθεια, όπως είναι η κάλυψη των χαρτοφυλακίων ασφαλείας, τα margins, τα failed trades κ.α.

Έτσι, κατά παρέκκλιση της απαγόρευσης μεταφοράς κεφαλαίων από τις τράπεζες για αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (μετοχές, ομόλογα κλπ), επιτρέπεται η μεταφορά κεφαλαίων στις εξής περιπτώσεις:

- Για να γίνει εκκαθάριση, συμπεριλαμβανομένης της διαχείρισης ασφαλειών (margins) και διακανονισμός συναλλαγών μέχρι τον τελικό δικαιούχο. Περιλαμβάνονται και τα έξοδα και οι προμήθειες των συναλλαγών

- Για να πληρωθούν μερίσματα, τόκοι, επιστροφές κεφαλαίου και άλλες καταβολές από τις εισηγμένες επιχειρήσεις ή τους εκδότες ομολόγων.

1. Για τις αγορές μετοχών, ομολόγων ή για το άνοιγμα θέσεων σε παράγωγα, ο λογαριασμός του επενδυτή ή ο λογαριασμός πελατείας της χρηματιστηριακής-τράπεζας, πρέπει να πιστωθεί μετά την έναρξη ισχύος της υπουργικής απόφασης με νέα κεφάλαια τουλάχιστον ισόποσα με τις ανάγκες εκκαθάρισης-συναλλαγής.
 
2. Για να εκπληρωθούν υποχρεώσεις εκκαθάρισης και διακανονισμού συναλλαγών ειδικής διαπραγμάτευσης στο Χρηματιστήριο εντός Ελλάδας προκειμένου να  καλυφθούν failed trades (εκπρόθεσμος διακανονισμός) αλλά και για να καλυφθούν υποχρεώσεις παροχής ασφαλειών (margins). Το τελευταίο θεωρείται σημαντική ρύθμιση καθώς επενδυτές που θα βρεθούν "ακάλυπτοι" θα μπορούν να μεταφέρουν χρήματα από τους λογαριασμούς τους για να καλύψουν τις χρηματιστηριακές ή τις θέσεις τους.
 
3.  Για την χρονική μετακύλιση θέσεων στα παράγωγα, την ανάγκη κάλυψης με μετρητά του ημερήσιου ή του τελικού διακανονισμού τους (mark-to-market)
 
4. Για την κάλυψη του ελλείμματος περιθωρίων ασφαλείας για τα χαρτοφυλάκια ασφαλείας (σ.σ συνίστανται σε μετοχές, ομόλογα, μετοχές αγορασμένες με πίστωση κ.α)
 
5.  Για να πληρωθούν πάγιες εντολές μεταφοράς κεφαλαίων που υπήρχαν κατά την έναρξη ισχύος της τραπεζικής αργίας (28/6/2015), προς Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων (ΟΣΕΚΑ) αδειοδοτημένους από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, ή προς αμοιβαία κεφάλαια unit-linked στο πλαίσιο αποταμιευτικών προγραμμάτων / λογαριασμών.

Επίσης, προκειμένου να καθίσταται δυνατή η επανεπένδυση διαθεσίμων που είναι τοποθετημένα σε αξίες του εξωτερικού, επιτρέπονται οι μεταφορές κεφαλαίων και εκτός Ελλάδας από τις τράπεζες για Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων, Επενδυτικές Εταιρείες, Οργανισμούς Εναλλακτικών Επενδύσεων, ασφαλιστικών εταιρειών, ταμείων επαγγελματικής ασφάλισης, ασφαλιστικών οργανισμών και φορέων κοινωνικής ασφάλισης. Η επανεπένδυση θα αφορά κυρίως σε διαθέσιμα που προέρχονται από πωλήσεις χρηματοπιστωτικών μέσων σε ξένες αγορές, εξόφλησή τους ή σε διανομές που συνδέονται με αυτές τις αξίες.
 
Τι λογίζεται νέο χρήμα – Εξαιρούνται τα αμοιβαία κεφάλαια

Ως νέα κεφάλαια που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για αγορές μετοχών και άλλων χρηματοπιστωτικών μέσων θεωρούνται:

-Τα εμβάσματα από το εξωτερικό,
-Τα μετρητά που κατατίθενται στις χρηματιστηριακές
-Τα πιστωτικά υπόλοιπα επενδυτών που βρίσκονται ελεύθερα στους κωδικούς τους
-τα κεφάλαια από πώληση υφιστάμενων μετοχών, ομολόγων αλλά όχι τα μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων.
-Τ α κεφάλαια που προέρχονται από επιστροφή ασφαλειών (margin),
- Τα χρήματα από πληρωμές τοκομεριδίων, μερίσματα, επιστροφές κεφαλαίου κ.α
-κεφάλαια από πιστώσεις προερχόμενες από θέσεις σε παράγωγα (ΣΜΕ, swaps, προθεσμιακές συμβάσεις επιτοκίου κ.α)
 
 
Νέοι λογαριασμοί στις τράπεζες
 
Το άνοιγμα των νέων λογαριασμών από τις τράπεζες στο όνομα των καταθετών-επενδυτών προκειμένου να πραγματοποιούν αγορές μετοχών δεν είναι υποχρεωτικό, αλλά χρειάζεται αίτημα από τους δικαιούχους. Σύμφωνα με την υπουργική απόφαση οι τράπεζες δύνανται κατά παρέκκλιση της ΠΝΠ της 18ης Ιουλίου να ανοίγουν νέους, ή να προσθέτουν ειδικού τύπου λογαριασμούς και υπολογαριασμούς, πρόσθετους σε ή συνδεδεμένους με υφιστάμενους τραπεζικούς λογαριασμούς, κατόπιν αιτήματος δικαιούχου τους. Οι εν λόγω ειδικού τύπου λογαριασμοί ή υπολογαριασμοί θα χρησιμοποιούνται αποκλειστικά για τις νέες συναλλαγές με το Χ.Α και σε αυτούς θα πιστώνεται το νέο χρήμα. Χρήματα που θα μεταφέρονται από αυτούς τους νέους λογαριασμούς σε άλλους λογαριασμούς πέραν του σκοπού της εκκαθάρισης, δεν θα νοούνται πλέον νέα κεφάλαια.

Η απόφαση επαναλειτουργίας του ΧΑ

Μετά την υπογραφή από τον υπουργό Οικονομικών της σχετικής απόφασης, η οποία έλαβε χώρα σήμερα, η Διοικούσα επιτροπή του Χρηματιστηρίου Αθηνών και τα Διοικητικά Συμβούλια της Εταιρίας Εκκαθάρισης (ΕΤΕΚ) και του Ελληνικού Κεντρικού Αποθετηρίου Τίτλων (ΕΛΚΑΤ) έλαβαν αποφάσεις για την επαναλειτουργία, τη Δευτέρα 3 Αυγούστου 2015, της Οργανωμένης Αγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών και του Πολυμερή Μηχανισμού Διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ) Εναλλακτική Αγορά (ΕΝΑ) και εισηγήθηκαν προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, την επανέναρξη της λειτουργίας εκκαθάρισης και διακανονισμού για τους τίτλους που τελούν υπό διαπραγμάτευση στην ελληνική αγορά και στο ΠΜΔ.

Ταυτόχρονα το Χρηματιστήριο Αθηνών ανακοίνωσε την τροποποίηση των παραμέτρων του Αυτόματου Μηχανισμού Ελέγχου Μεταβλητότητας και τη διαγραφή των υφιστάμενων εντολών διαρκείας (life orders) από τη Δευτέρα 3 Αυγούστου 2015.

Υπενθυμίζεται ότι ως ΑΜΕΜ, ορίζεται η αυτόματη διακοπή της διαπραγμάτευσης ενός χρεογράφου και η διενέργεια Φάσης Δημοπρασίας για το συγκεκριμένο χρεόγραφο, όταν η τιμή της πράξης που πρόκειται να πραγματοποιηθεί, είναι εκτός προκαθορισμένων ορίων. Η πράξη που ενεργοποίησε τον μηχανισμό ΑΜΕΜ δεν εκτελείται.

Με αυτόν τον τρόπο, δίνεται η δυνατότητα κατά τη Φάση Δημοπρασίας που ακολουθεί την προσωρινή διακοπή της διαπραγμάτευσης, να προσδιοριστεί η "αποτελεσματική" (efficient) τιμή του χρεογράφου. Ακόμη όμως και στην περίπτωση που η απότομη μεταβολή των τιμών δικαιολογείται από τους εκάστοτε οικονομικούς παράγοντες ο μηχανισμός ΑΜΕΜ συμβάλλει ώστε η προσαρμογή στη νέα τιμή ισορροπίας να πραγματοποιείται σταδιακά.

Επιπλέον, λόγω του παρατεταμένου διαστήματος αναστολής της διαπραγμάτευσης, το ΧΑ αποφάσισε τη διαγραφή όλων των υφιστάμενων εντολών διαρκείας (life orders) σε όλες τις Αγορές του ΧΑ και του Πολυμερούς Μηχανισμού Διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ) - Εναλλακτική Αγορά (ΕΝΑ).

Η υπουργική απόφαση που αναμένεται να δημοσιευτεί στο ΦΕΚ με θέμα την άρση των περιορισμών για χρηματοπιστωτικά μέσα αποτέλεσε το πρώτο στάδιο της διαδικασίας που θα οδηγήσει στην επανεκκίνηση των συναλλαγών.

Επόμενο βήμα είναι η συνεδρίαση του δ.σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 

Δείτε αναλυτικά την υπουργική απόφαση στη δεξιά στήλη "σχετικά αρχεία".

Διαβάστε ακόμη:

*"Παγωμένα" τα αμοιβαία κεφάλαια