ΟΠΑΠ: Κάλυψη από Goldman Sachs με τιμή-στόχο τα 32 ευρώ

Κάλυψη για τη μετοχή του ΟΠΑΠ με τιμή-στόχο τα 32 ευρώ και σύσταση "neutral" ξεκινάει η Goldman Sachs με έκθεσή της η οποία φέρει τον τίτλο "Η μονοπωλιακή θέσει είναι ευάλωτη στην απελευθέρωση".

Όπως επισημαίνει ο οίκος αν και ο ΟΠΑΠ διαθέτει αναπτυξιακές προοπτικές, η μονοπωλιακή του θέση είναι ευμετάβλητη σε πιθανή απελευθέρωση της αγοράς μεσοπρόθεσμα.  

"Η ελληνική αγορά στοιχηματισμού είναι επικερδής. Εκτιμούμε ότι η μέση κατανανάλωση ανά κεφαλή στην Ελλάδα ανέρχεται στα 70 ευρώ, σε σχέση με 59 ευρώ στις ΗΠΑ. Ο ΟΠΑΠ κατέχει μονοπωλιακή θέση, έχοντας κατακτήσει ισχυρή θέση στην αγορά (περίπου 52% της αγοράς από το 2005)" αναφέρει ο οίκος.

Ωστόσο, επισημαίνει οτι ο ανταγωνισμός συνεχίζει να υφίσταται, έχοντας ενταθεί με την έλευση του διαδικυτικού στοιχματισμού. Η Glodman Sachs εκτιμά πως η "παράνομη" αγορά στοιχηματισμού ανέρχεται σε περίπου 0,6-1,2 δισ. ευρώ. Την ίδια στιγμή αναφέρει ότι η ελληνική αγορά τυχερών παιχνιδιών ανήλθε το 2005 στα 7 δισ. ευρώ.

Μεταξύ άλλων επισημαίνει ότι ο ισολογισμός του ΟΠΑΠ χαρακτηρίζεται από χαμηλή μόχλευση, ενώ καταδεικνύει ισχυρές λειτουργικές ταμειακές ροές. Ωστόσο, εκτιμά πως η δυνατότητα του Οργανισμού να αυξήσει το μερίσμα προς τους μετόχους είναι περιορισμένη λόγω της μετοχικής δομής του.