Eurobank: Αποτελέσματα α΄ εξαμήνου

Ο Όμιλος Eurobank EFG κατέγραψε αξιοσημείωτη αύξηση των εργασιών και της κερδοφορίας του το Α’ εξάμηνο του 2008 σε ένα δύσκολο περιβάλλον που χαρακτηρίστηκε από έντονη μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές, αβεβαιότητα, αύξηση του κόστους χρήματος και προβλήματα που επικεντρώνονται στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό κλάδο. Παρά τις αντίξοες συνθήκες, που επηρέασαν εν μέρει τα έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις, τη διαχείριση περιουσίας και τις χρηματιστηριακές εργασίες, τα οργανικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 21,2%, αποτυπώνοντας τη δυναμική του Ομίλου και την ικανότητά του να στηρίζεται σε οργανικές πηγές εσόδων και κερδοφορίας. 

Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας διαμορφώθηκαν σε €436εκ. τους πρώτους έξι μήνες του 2008 και ήταν υψηλότερα κατά 7% σε ετήσια βάση. 

Ιδιαίτερα θετικά ήταν τα αποτελέσματα στο εξωτερικό, με τα καθαρά κέρδη από τη «Νέα Ευρώπη» να ανέρχονται σε €83εκ., από €22εκ. που ήταν το Α΄ εξάμηνο του 2007 και να συνεισφέρουν κατά 19% στη συνολική κερδοφορία του Ομίλου.

Στο τέλος Ιουνίου 2008, το Ενεργητικό του Ομίλου διαμορφώθηκε σε €77,3δισ., τα Εποπτικά Ίδια Κεφάλαια σε €5,2δισ., ενώ το Δίκτυο Καταστημάτων, Σημείων Πώλησης και Επιχειρηματικών Κέντρων ξεπέρασε τα 1.700.
  

Οι Χορηγήσεις του Ομίλου αυξήθηκαν κατά 32,7% σε ετήσια βάση και ανήλθαν σε €53,8δισ. στο τέλος του Α’ εξαμήνου του τρέχοντος έτους. Ειδικότερα, οι χορηγήσεις στην Ελλάδα ενισχύθηκαν κατά 18,2% και ανήλθαν σε €40,6δισ., ενώ οι χορηγήσεις στη «Νέα Ευρώπη» υπερδιπλασιάστηκαν και διαμορφώθηκαν σε €13,2δισ., από €6,2δισ. που ήταν το Α’ εξάμηνο του 2007. Το Β’ τρίμηνο του 2008 οι νέες χορηγήσεις από το εξωτερικό ανήλθαν σε €2,2δισ., από €1,7δισ. το Α’ τρίμηνο και αντιστοιχούσαν στο 61% των συνολικών νέων χορηγήσεων του Ομίλου.

Οι χορηγήσεις του Ομίλου προς επιχειρήσεις αυξήθηκαν κατά 33,1% και ανήλθαν σε €28,8δισ., ως αποτέλεσμα της περαιτέρω ενδυνάμωσης των σχέσεων με τους εταιρικούς πελάτες στην Ελλάδα και τη «Νέα Ευρώπη» και της προσφοράς πρωτοποριακών προϊόντων. Ειδικότερα, τα δάνεια προς μεγάλες και μεσαίες επιχειρήσεις ενισχύθηκαν κατά 33,1% και ανήλθαν σε €20,1δισ., ενώ οι χορηγήσεις προς μικρές επιχειρήσεις αυξήθηκαν επίσης κατά 33,1% και διαμορφώθηκαν σε €8,7δισ.

Με υψηλούς ρυθμούς αυξήθηκαν και οι χορηγήσεις του Ομίλου προς νοικοκυριά, με τα υπόλοιπα να ενισχύονται κατά 32,2% και να ανέρχονται σε €25δισ. στο τέλος του εξαμήνου. Ειδικότερα, τα καταναλωτικά δάνεια σημείωσαν αύξηση κατά 26,2% και διαμορφώθηκαν σε €11,8δισ., ενώ τα στεγαστικά δάνεια ενισχύθηκαν κατά 38,1% και ανήλθαν σε €13,2δισ.

Καταθέσεις και Διαχείριση Περιουσίας

Η προσέλκυση νέων πελατών και η σταδιακή ωρίμανση των νέων καταστημάτων που δημιουργεί ο Όμιλος στην Ελλάδα και τη «Νέα Ευρώπη» συνετέλεσαν στην ισχυρή αύξηση των Καταθέσεων. Ειδικότερα, οι καταθέσεις πελατών του Ομίλου ενισχύθηκαν κατά 40,8% και διαμορφώθηκαν σε €43,8δισ. το Α’ εξάμηνο του τρέχοντος έτους, με τα υπόλοιπα να αυξάνονται κατά 33,1% στην Ελλάδα και 94,2% στη «Νέα Ευρώπη» σε ετήσια βάση.

Σημειώνεται ότι για ένα ακόμα τρίμηνο η αύξηση των καταθέσεων του Ομίλου ξεπέρασε την αύξηση των χορηγήσεων σε απόλυτους όρους. 

Οι νέες καταθέσεις ανήλθαν σε €7,7 δισ., έναντι €7δισ. των νέων χορηγήσεων το Α’ εξάμηνο, με αποτέλεσμα τη βελτίωση του δείκτη χορηγήσεων προς καταθέσεις στο 120%, που αποτελεί νέο χαμηλό για τον Όμιλο. Σημειώνεται ότι ο Όμιλος διαθέτει άμεση ρευστότητα (contingent liquidity) που ξεπερνά τα €4,5δισ. μετά και την πρόσφατη επιτυχημένη τιτλοποίηση ομολογιακών δανείων ύψους €2,5δισ.

Παρά το ασταθές και δύσκολο περιβάλλον για τη διαχείριση περιουσίας, τα υπό διαχείριση κεφάλαια του Private Banking αυξήθηκαν κατά 5,4% και διαμορφώθηκαν σε €8,3δισ. Παράλληλα, σημαντική αύξηση κατά 17,2% σημείωσαν και τα υπό διαχείριση κεφάλαια από τις Ασφαλιστικές Εργασίες, τα οποία ανήλθαν σε €1,2δισ. στο τέλος του Α’ εξαμήνου. Τα συνολικά υπό Διαχείριση Κεφάλαια των Πελατών του Ομίλου αυξήθηκαν κατά 15,3% και διαμορφώθηκαν σε €56,4δισ., με τα κεφάλαια πελατών στη «Νέα Ευρώπη» να αυξάνονται κατά 68,2% και να διαμορφώνονται σε €9,1δισ., από €5,4δισ. πέρυσι.

Έσοδα από Τόκους

Η σημαντική αύξηση των χορηγήσεων προς επιχειρήσεις και ιδιώτες στην Ελλάδα και τη «Νέα Ευρώπη» συνετέλεσε στην αύξηση των Καθαρών Εσόδων από Τόκους κατά 24,7% σε ετήσια βάση και 4,3% σε σχέση με το Α΄ τρίμηνο του 2008. Ταυτόχρονα, το καθαρό περιθώριο επιτοκίου (καθαρά έσοδα από τόκους προς μέσο ενεργητικό) διατηρήθηκε στο 3,2%. Τα καθαρά έσοδα τόκων που προέρχονται από τις δραστηριότητες στο εξωτερικό ενισχύθηκαν κατά 85,3% και διαμορφώθηκαν σε €329εκ. στο τέλος του εξαμήνου, από €178εκ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, συνεισφέροντας κατά 28,5% στα συνολικά καθαρά έσοδα τόκων του Ομίλου.

Έσοδα από Αμοιβές και Προμήθειες

Τα Συνολικά Έσοδα από Αμοιβές και Προμήθειες διαμορφώθηκαν σε €344εκ. τους πρώτους έξι μήνες του τρέχοντος έτους, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 14,2% σε ετήσια βάση και 4,9% σε σχέση με το Α’ τρίμηνο του 2008. Τα έσοδα προμηθειών από τραπεζικές εργασίες αυξήθηκαν κατά 16,9% και ανήλθαν σε €309εκ. το Α’ εξάμηνο, ως αποτέλεσμα κυρίως της ισχυρής επέκτασης του χαρτοφυλακίου χορηγήσεων. 

Παρά τις αντίξοες συνθήκες που επικράτησαν στις αγορές διεθνώς, τα έσοδα προμηθειών από τις κεφαλαιαγορές διαμορφώθηκαν σε €72εκ. και παρέμειναν στα επίπεδα του περσινού Α’ εξαμήνου, ως αποτέλεσμα των πωλήσεων σε πελάτες του Treasury, των Χρηματιστηριακών Εργασιών στη «Νέα Ευρώπη» και των δραστηριοτήτων Επενδυτικής Τραπεζικής.

Η ταχεία ανάπτυξη των δραστηριοτήτων του Ομίλου στη «Νέα Ευρώπη» είχε ως αποτέλεσμα τον υπερδιπλασιασμό των εσόδων προμηθειών εκτός Ελλάδας σε €140εκ., από €66εκ. στο τέλος του εξαμήνου του 2007. Η συνεισφορά των εσόδων προμηθειών από τη «Νέα Ευρώπη» στα συνολικά έσοδα προμηθειών του Ομίλου ανήλθε στο 40,8%, από 21,9% το αντίστοιχο εξάμηνο του 2007.

Χρηματοοικονομικά Κέρδη και λοιπά Έσοδα

Ως αποτέλεσμα της μεγάλης μεταβλητότητας στις κεφαλαιαγορές, τα Συνολικά Έσοδα από Χρηματοοικονομικές Πράξεις αγοράς μετοχών, ομολόγων και συναλλάγματος διαμορφώθηκαν σε €65εκ, από €89εκ. πέρυσι, κυρίως λόγω της μείωσης των εσόδων από πράξεις επί μετοχών. Συνολικά, τα έσοδα χρηματοοικονομικών πράξεων μαζί με τα έσοδα από μερίσματα και λοιπές εργασίες του Ομίλου διαμορφώθηκαν σε €96εκ., από €110εκ. την περίοδο Ιανουαρίου – Ιουνίου 2007.

Συνολικά Έσοδα
 
Οι θετικές επιδόσεις σε όλους τους τομείς εργασιών του Ομίλου οδήγησαν στην αύξηση των Συνολικών Εσόδων κατά 19,2% σε €1,6δισ. το Α΄ εξάμηνο του 2008. Οι ταχείς ρυθμοί αύξησης των εργασιών εκτός Ελλάδας είχαν ως αποτέλεσμα το διπλασιασμό σχεδόν των εσόδων αυτών σε €495εκ. Η συνεισφορά της «Νέας Ευρώπης» στα συνολικά έσοδα του Ομίλου αυξήθηκε σημαντικά στο 31%, από 19% πέρυσι.

Λειτουργικές Δαπάνες και Αποτελεσματικότητα

Οι Συνολικές Λειτουργικές Δαπάνες στην Ελλάδα αυξήθηκαν με επιβραδυνόμενο ρυθμό κατά 7,9% το Α’ εξάμηνο του 2008, από 8,6% το Α’ τρίμηνο. Ο ρυθμός αύξησης των δαπανών στην Ελλάδα εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί ακόμα χαμηλότερα στο 7% περίπου στο τέλος του έτους. Η αύξηση των λειτουργικών δαπανών για τον Όμιλο διαμορφώθηκε σε 22,4%, ενώ σε συγκρίσιμη βάση1 ήταν 16,2%. Η αύξηση του δικτύου στο εξωτερικό κατά 194 καταστήματα και σημεία πώλησης τους πρώτους έξι μήνες του έτους, από τα 250 που προγραμματίζονται για φέτος, συνετέλεσε στην επιβάρυνση των δαπανών. 

Παραταύτα, ο Δείκτης Κόστους προς Έσοδα παρέμεινε για τις εργασίες στην Ελλάδα σε χαμηλά επίπεδα για τα διεθνή πρότυπα (41,3%), ενώ στη  «Νέα Ευρώπη» βελτιώθηκε σημαντικά σε 65%, από 82,4% το περυσινό Α΄ εξάμηνο. Ο δείκτης αποτελεσματικότητας για τον Όμιλο διαμορφώθηκε στο 48,6% στο τέλος του  Α΄ εξαμήνου 2008.

Αποδοτικότητα Ενεργητικού και Ιδίων Κεφαλαίων

Ως αποτέλεσμα της αύξησης της κερδοφορίας του Ομίλου, οι αποδοτικότητες του μέσου Ενεργητικού και των μέσων Ιδίων Κεφαλαίων μετά από φόρους διαμορφώθηκαν σε 1,2% και 20,5% αντίστοιχα τους έξι πρώτους μήνες του 2008.
 

Η Eurobank EFG διατηρεί ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια. Στο τέλος του Α΄ εξαμήνου 2008 ο δείκτης Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας σύμφωνα με τη Βασιλεία ΙΙ (μέθοδος εσωτερικών διαβαθμίσεων) ανήλθε σε 11,3% (χωρίς τους περιορισμούς  που έχει θέσει η ΤτΕ για την πρώτη χρονιά εφαρμογής της μεθόδου) και είναι κατά πολύ υψηλότερος από το όριο που έχει θέσει η Τράπεζα της Ελλάδας. Ταυτόχρονα, ο δείκτης κεφαλαίων πρώτης διαβάθμισης Core Tier Ι παρέμεινε σε υψηλά επίπεδα και διαμορφώθηκε σε 8,8% την ίδια περίοδο.

Οι προβλέψεις ως ποσοστό των ενήμερων χορηγήσεων διαμορφώθηκαν σε 1,07% στο τέλος του Α΄ εξαμήνου 2008, καλύπτοντας το 83,8% των επισφαλών απαιτήσεων, ποσοστό που είναι από τα υψηλότερα στην αγορά. Λαμβανομένων υπόψη των εξασφαλίσεων, ο δείκτης κάλυψης των επισφαλών απαιτήσεων διαμορφώθηκε σε 121%.

Αποτελέσματα στη «Νέα Ευρώπη»

Σημαντική ήταν η πρόοδος εργασιών στη «Νέα Ευρώπη» το Α΄ εξάμηνο του 2008. Ο Όμιλος ενίσχυσε την παρουσία του μέσα από την επέκταση του δικτύου καταστημάτων και σημείων πώλησης, την αύξηση της πελατειακής βάσης και την προσφορά νέων προϊόντων και υπηρεσιών.

Οι όγκοι εργασιών παρέμειναν ισχυροί, με τις συνολικές Χορηγήσεις να διπλασιάζονται και να διαμορφώνονται σε €13,2δισ. στο τέλος του εξαμήνου. Οι νέες χορηγήσεις διαμορφώθηκαν σε €2,2δισ. το Β’ τρίμηνο του έτους, έναντι €1,7δισ. το Α’ τρίμηνο και αντιστοιχούσαν στο 61% των νέων χορηγήσεων του Ομίλου. Η Πολωνία είχε την υψηλότερη συνεισφορά στις νέες χορηγήσεις της «Νέας Ευρώπης» με €895εκ. το Β’ τρίμηνο του 2008. 

Σημειώνεται ότι οι νέες χορηγήσεις στην Πολωνία και την Κύπρο, δύο χώρες που παρουσιάζουν μακροοικονομική σταθερότητα, αντιπροσωπεύουν το 43% των νέων χορηγήσεων εκτός Ελλάδας.

Ιδιαίτερα θετικά ήταν και τα αποτελέσματα στην προσέλκυση νέων καταθέσεων, με τα υπόλοιπα πελατών να ενισχύονται κατά 94,2% σε ετήσια βάση και να ανέρχονται σε €7,6δισ. στο τέλος του Α’ εξαμήνου. Οι νέες καταθέσεις στο εξωτερικό αυξήθηκαν κατά 55% το Β’ τρίμηνο του τρέχοντος έτους σε σχέση με το Α’ τρίμηνο και ανήλθαν σε €1,3δισ. Οι νέες καταθέσεις στην Πολωνία και την Κύπρο αντιπροσωπεύουν το 49% των νέων καταθέσεων στη «Νέα Ευρώπη». 

Εντυπωσιακή ήταν η ενίσχυση των εσόδων και της κερδοφορίας τους πρώτους έξι μήνες του 2008. Ειδικότερα, τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 91,8%, ενώ τα καθαρά κέρδη σχεδόν τετραπλασιάστηκαν σε €83εκ. Τα κέρδη από τη «Νέα Ευρώπη το Β’ τρίμηνο ανήλθαν σε €46εκ. και ήταν κατά 28% υψηλότερα από το Α’ τρίμηνο του 2008.

Ιδιαίτερα ισχυρά ήταν τα αποτελέσματα σε όλες τις χώρες της «Νέας Ευρώπης». Στη Ρουμανία, τα καθαρά κέρδη τριπλασιάστηκαν και διαμορφώθηκαν σε €23εκ., στη Βουλγαρία αυξήθηκαν κατά 78% σε ετήσια βάση σε €36εκ. και στη Σερβία υπερδιπλασιάστηκαν σε €18εκ. Η Πολωνία συνεισέφερε θετικά κατά €7,5εκ στην κερδοφορία του Ομίλου, δυο μόλις χρόνια μετά την έναρξη λειτουργίας της Polbank EFG, ενώ η Ουκρανία αναμένεται να είναι κερδοφόρα το Α’ τρίμηνο του 2009. Παρά τις αντίξοες συνθήκες στις κεφαλαιαγορές, τα αποτελέσματα της τράπεζας και της χρηματιστηριακής στην Τουρκία ήταν πολύ ισχυρά, με τον διπλασιασμό των συνολικών κερδών σε €16εκ. 

Προοπτικές

Η συνεχιζόμενη κρίση στο χρηματοοικονομικό τομέα, οι αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου και των εμπορευμάτων και οι φόβοι για την αύξηση του πληθωρισμού και την επιβράδυνση της ανάπτυξης οδήγησαν σε μεγάλες διακυμάνσεις τις κεφαλαιαγορές παγκοσμίως. Σε αυτό το δύσκολο περιβάλλον, ορισμένοι τομείς εργασιών επηρεάστηκαν αρνητικά, κυρίως οι χρηματιστηριακές εργασίες, η διαχείριση περιουσίας, οι ασφαλιστικές εργασίες και τα αποτελέσματα από συναλλαγές μετοχών. Επιπρόσθετα, η αύξηση του κόστους χρηματοδότησης συνετέλεσε στη μείωση εσόδων για τον Όμιλο. 

Εκτιμάται ότι η αρνητική επίπτωση στα κέρδη που συνδέονται με τις εργασίες στις κεφαλαιαγορές και τα υψηλότερα κόστη χρηματοδότησης ανέρχεται περίπου σε €100εκ. το 2008. Καθώς οι συνθήκες στις αγορές δεν αναμένεται να βελτιωθούν σημαντικά το υπόλοιπο του 2008, ο στόχος κερδοφορίας για το 2008 αναπροσαρμόζεται κατά τα ανωτέρω €100εκ. ή περίπου 10% σε €930εκ.

Εκτιμάται ότι η ομαλοποίηση των αγορών διεθνώς θα διευκολύνει την ανάκαμψη των εσόδων που προέρχονται από τις κεφαλαιαγορές, δεδομένης της ισχυρής θέσης του Ομίλου στους τομείς διαχείρισης περιουσίας, τις χρηματιστηριακές και λοιπές συναφείς εργασίες. Παρά την εκτιμώμενη βελτίωση και προκειμένου οι προβλέψεις να είναι συντηρητικές, η αρνητική επίπτωση των €100εκ. του 2008 αφαιρείται και από το στόχο του 2010. Κατά συνέπεια ο νέος στόχος για τα καθαρά κέρδη του Ομίλου το 2010 αναπροσαρμόζεται σε τουλάχιστον €1.450εκ, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη τυχόν βελτίωση των συνθηκών στις αγορές. Με βάση τα ανωτέρω οι νέοι στόχοι θεωρούνται και ρεαλιστικοί και επιτεύξιμοι.

Η «Νέα Ευρώπη», με βάση τα καλύτερα του αναμενόμενου αποτελέσματα του Α’ εξαμήνου, είναι στη σωστή κατεύθυνση για την υπέρβαση του στόχου κερδοφορίας των €170εκ. το 2008. Παρά το γεγονός ότι η επιταχυνόμενη αύξηση των κερδών στην περιοχή αυτή θα δικαιολογούσε μια πιο αισιόδοξη πρόβλεψη, διατηρείται ο συντηρητικός στόχος για καθαρά κέρδη από τη «Νέα Ευρώπη τουλάχιστον €550εκ.» το 2010.

Ο Όμιλος συνεχίζει να εφαρμόζει απρόσκοπτα τη στρατηγική εδραίωσης της παρουσίας του στην Ελλάδα και επέκτασης στην ευρύτερη περιοχή της «Νέας Ευρώπης», δίνοντας προτεραιότητα στη διαχείριση των πιστωτικών κινδύνων, τον έλεγχο του κόστους και την πιο αποτελεσματική χρήση των κεφαλαίων.