Του Enrique Diaz-Alvarez, Chief Financial Risk Officer στην εταιρεία διεθνών πληρωμών Ebury
Το αμερικανικό δολάριο επιβεβαιώνει ότι παραμένει ασφαλές καταφύγιο για επενδυτές που ανησυχούν σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης. Η σύλληψη του Μαδούρο, η κατάσχεση από τις ΗΠΑ μη δηλωμένων δεξαμενόπλοιων, οι απειλές του Τραμπ προς τη Δανία και οι διαμαρτυρίες στο Ιράν συνέβαλαν στη δημιουργία κλίματος ανησυχίας, με αποτέλεσμα το δολάριο να ενισχυθεί έναντι των άλλων νομισμάτων, όπως και ο χρυσός. Η έκθεση του Δεκεμβρίου για την απασχόληση που βγήκε την περασμένη Παρασκευή είχε περιορισμένη επίδραση στις αγορές, πέρα από το ότι επιβεβαίωσε πως είναι απίθανο να δούμε μείωση επιτοκίων από τη Fed αργότερα μέσα στον μήνα. Αξιοσημείωτη υπεραπόδοση κατέγραψαν τα νομίσματα της Λατινικής Αμερικής, παρά την κρίση στη Βενεζουέλα, γεγονός που για ακόμη μία φορά δείχνει ότι η περιοχή αντιμετωπίζεται ολοένα και περισσότερο ως σχετικά απομονωμένη από τις παγκόσμιες αναταράξεις.
Αυτήν την εβδομάδα, οι αγορές θα επικεντρωθούν στην κρίσιμη έκθεση πληθωρισμού CPI των ΗΠΑ για τον Δεκέμβριο, η οποία δημοσιεύεται την Τρίτη. Επειδή η έκθεση του προηγούμενου μήνα επηρεάστηκε από ελλιπή στοιχεία λόγω του shutdown της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, η αναμενόμενη περιέχει διπλάσια πληροφόρηση από το συνηθισμένο. Αν και τα στοιχεία από την Ευρωζώνη θα είναι περιορισμένα, την Πέμπτη θα δημοσιευτούν σημαντικά οικονομικά δεδομένα για τον Νοέμβριο, και ιδίως η μηνιαία αύξηση του ΑΕΠ. Παράλληλα, αναμένουμε απρόβλεπτες γεωπολιτικές εξελίξεις σε αρκετά μέτωπα.
Με τους δείκτες PMI του Δεκεμβρίου, η δραστηριότητα των επιχειρήσεων αναθεωρήθηκε προς το χαμηλότερο, ενώ παράλληλα ο τόνος των στοιχείων από το Ηνωμένο Βασίλειο που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα ήταν γενικά αρνητικός. Ως αποτέλεσμα, η στερλίνα υποαπέδωσε έναντι των περισσότερων ευρωπαϊκών νομισμάτων, και ιδιαίτερα έναντι του ευρώ. Παρ’ όλα αυτά, οι επενδυτές συνεχίζουν να περιορίζουν τις προβλέψεις τους για μειώσεις επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας και πλέον αναμένουν λιγότερες από δύο πλήρεις μειώσεις επιτοκίων των 25 μ.β. μέσα στο 2026. Τα σχετικά υψηλά επιτόκια θα πρέπει να συνεχίσουν να στηρίζουν τη στερλίνα.
Ο προβληματικός βιομηχανικός τομέας της Γερμανίας κατέγραψε ορισμένες πραγματικά ενθαρρυντικές ενδείξεις την περασμένη εβδομάδα. Η βιομηχανική παραγωγή του Νοεμβρίου εξέπληξε θετικά. Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η εκρηκτική αύξηση των εργοστασιακών παραγγελιών, η οποία δημιουργεί θετικές προοπτικές για τη μελλοντική δραστηριότητα και ενδέχεται να σηματοδοτεί ότι ο αντίκτυπος του μεγάλου πακέτου δημοσιονομικής τόνωσης και αμυντικών δαπανών αρχίζει επιτέλους να γίνεται αισθητός. Με τον πληθωρισμό να φαίνεται υπό έλεγχο, η ΕΚΤ βρίσκεται σε καλή θέση ώστε να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα καθ’ όλη τη διάρκεια του 2026. Η σταδιακή σύγκλιση του χάσματος των επιτοκίων με τις ΗΠΑ και τα θετικά οικονομικά νέα αναμένεται να στηρίξουν το κοινό νόμισμα τις επόμενες εβδομάδες.
Η έκθεση του Δεκεμβρίου για την απασχόληση δεν άλλαξε ουσιαστικά το αφήγημα για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ, το οποίο παραμένει αυτό της σταθερής ανάπτυξης και μιας αγοράς με περιορισμένες προσλήψεις και απολύσεις. Το πιο ενθαρρυντικό στοιχείο ήταν η μικρή υποχώρηση του ποσοστού ανεργίας. Αυτό επιβεβαιώνει ότι η ιδιόμορφη αυτή οικονομία απέχει πολύ από μια κλασική ύφεση. Τα στοιχεία πληθωρισμού αυτής της εβδομάδας είναι ίσως η σημαντικότερη έκθεση των τελευταίων μηνών. Μεγάλο μέρος της συναίνεσης γύρω από την πορεία των μελλοντικών κινήσεων της Federal Reserve βασίζεται στην υπόθεση ότι ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται, έστω και αργά, κάτι που θα πρέπει να επιβεβαιωθεί από τα δεδομένα αυτής της εβδομάδας.
Η bull market θα συνεχιστεί το 2026 με άνοδο 10% για τις παγκόσμιες μετοχές, ενώ η αύξηση των κερδών ανά μετοχή θα επιταχυνθεί στο +14% φέτος εκτιμά η Citigroup. Οι αποτιμήσεις παραμένουν...
Η αμερικανική κυβέρνηση βάζει στο στόχαστρο τον επικεφαλής της Fed, θέτοντάς τον ενώπιον ποινικής έρευνας.
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στο Ιράν.
Ο εθνολαϊκιστής πρωθυπουργός Μπάμπις όχι μόνο απορρίπτει το ευρώ αλλά δηλώνει ότι το εθνικό νόμισμα θα πρέπει να κατοχυρωθεί για πάντα και συνταγματικά, μαζί με το δικαίωμα στα μετρητά.
Στήριξη από τις ανόδους στους κλάδους υλικών, βιομηχανικών και άλλων τομέων που είχαν μείνει πίσω.
Εν αναμονή της απόφασης του Ανώτατου Δικαστηρίου για τους δασμούς του Ντόναλντ Τραμπ.
"Σκαρφαλώνει" στα υψηλότερα επίπεδα του τελευταίου μήνα, εν αναμονή στοιχείων για την απασχόληση και δικαστικής απόφασης για τους δασμούς.
Βουτιά 1,6% για τον Nikkei, απώλειες 1,5% για τον Hang Seng.
Με τη μείωση των επιτοκίων του ευρώ στο 2%, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει περιορίσει τη συσφικτική νομισματική πολιτική στα επίπεδα του στόχου για τον πληθωρισμό, ωστόσο τις εξελίξεις στην...
Παρότι υπάρχει πολλή ασάφεια σχετικά με το πώς θα εξελιχθεί η μετάβαση μετά το τέλος του Τσαβισμού.
Σε υψηλό δύο εβδομάδων το αμερικανικό νόμισμα.
