Αντίστροφη μέτρηση για το deal ACS-GLS: Λήγει το πρώτο deadline για την εξαγορά του 80%

Του Στάθη Βασιλόπουλου

Η ACS βρίσκεται σε σημείο καμπής, καθώς πλησιάζει η πρώτη από τις δύο προθεσμίες για την άσκηση του call option από τη General Logistics Systems (GLS)- θυγατρική του βρετανικού ομίλου IDS- που αφορά στην απόκτηση του υπολοίπου 80% της εταιρείας. Η εξέλιξη αναμένεται να καθορίσει όχι μόνο την τύχη της ACS, αλλά και τα επόμενα επενδυτικά βήματα του ομίλου Quest.

Υπενθυμίζεται ότι η GLS είχε προχωρήσει πέρσι τον Οκτώβριο στην απόκτηση του 20% της ACS έναντι 74 εκατ. ευρώ. Η συμφωνία περιελάμβανε call option για το υπόλοιπο 80%, με δύο κρίσιμες ημερομηνίες: 31 Οκτωβρίου 2025 και 31 Οκτωβρίου 2026, με ελάχιστο προσυμφωνημένο τίμημα 296 εκατ. ευρώ. Η συγκεκριμένη ρήτρα έδινε τη δυνατότητα στους Γερμανούς να αποκτήσουν πλήρως την ελληνική ταχυδρομική εταιρεία μέσα σε ένα ή δύο χρόνια.

Οι επιλογές της GLS είναι σαφείς: είτε θα ασκήσει το call option, καταβάλλοντας το προσυμφωνημένο τίμημα, είτε θα προχωρήσει στην κίνηση αυτή, τον επόμενο χρόνο. Σε κάθε περίπτωση, η Quest διατηρεί δικαίωμα επαναγοράς του 20% που της είχε απομείνει, εξασφαλίζοντας πλήρη έλεγχο της εταιρείας σε περίπτωση μη άσκησης του call option. Σύμφωνα με πληροφορίες, οι συζητήσεις για τη μεταβίβαση του υπόλοιπου ποσοστού της ACS στον γερμανικό όμιλο GLS βρίσκονταν το προηγούμενο διάστημα σε καλό δρόμο, ωστόσο όλα τα ενδεχόμενα είναι ανοιχτά.

Εφόσον ολοκληρωθεί η συμφωνία, η ACS θα περιέλθει υπό τον έλεγχο της GLS έναντι συνολικού τιμήματος 370 εκατ. ευρώ, πόσο που αντιστοιχεί σε περίπου 15 φορές στα EBITDA (26,07 εκατ. ευρώ) της χρήσης 2024. Η ACS παρουσίασε σημείωσε πέρσι σύνολο πωλήσεων 157,9 εκατ. και καθαρά κέρδη 16,5 εκατ. Τα 296 εκατ. ευρώ αναμένεται να ενισχύσουν τη ρευστότητα του ομίλου Quest, ανοίγοντας το δρόμο για επενδύσεις και ενδεχόμενες νέες εξαγορές.

Η ACS κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 παρουσίασε θετική πορεία, με τα συνολικά της έσοδα να διαμορφώνονται περίπου στα 76,6 εκατ. ευρώ, στα ίδια επίπεδα με την αντίστοιχη περίοδο του 2024. Τα έσοδα από τις υπηρεσίες ταχυμεταφορών κατέγραψαν οριακή αύξηση περίπου 0,5%, ενώ οι υπηρεσίες ταχυδρομείου παρουσίασαν μείωση 6,8%, λόγω της συνέχισης της από-υλοποίησης των λογαριασμών και εγγράφων.  Η κερδοφορία παρέμεινε ισχυρή, με καθαρά κέρδη 7,2 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2025, ενισχύοντας τη θέση της ως στρατηγικό asset του ομίλου. Για το σύνολο του έτους, η διοίκηση έχει προχωρήσει σε εκτιμήσεις για ήπια ανάπτυξη στα έσοδα, ανάλογη του ρυθμού ανάπτυξης του ηλεκτρονικού εμπορίου, καθώς και υψηλότερη κερδοφορία σε σχέση με το 2024.

Σε κάθε περίπτωση η ACS συνεχίζει απρόσκοπτα το επενδυτικό της πλάνο με επίκεντρο την επέκταση του δικτύου έξυπνων θυρίδων. Το δίκτυο smartpoint lockers αριθμεί ήδη περίπου 50.000 θυρίδες σε πάνω από 1.200 σημεία σε όλη την Ελλάδα, με παρουσία 60% στην Αθήνα, 15% στη Θεσσαλονίκη, 10% στα νησιά και 15% στην υπόλοιπη χώρα. Η εταιρεία στοχεύει να ξεπεράσει τις 60.000 θυρίδες μέχρι το τέλος του 2025 και να φτάσει τις 120.000 έως το 2026.