Της Ξανθής Γούναρη
Εντολή από τους πραγματικούς ιδιοκτήτες -τις τράπεζες- έχει λάβει η διοίκηση της Avramar Ιχθυοκαλλιέργειες να επισπευσθούν οι διαδικασίες για την ολοκλήρωση του φακέλου εξυγίανσης, που προβλέπει τη μεταβίβαση της εταιρείας στον προτιμητέο επενδυτή Aqua Bridge, ώστε έως το τέλος του μήνα να κατατεθεί στο Πρωτοδικείο Αθηνών.
Μετά από μήνες διαπραγματεύσεων, αλλά έπειτα και την επίσπευση των δανείων της Avramar από τις τράπεζες τον Ιούλιο εφέτος, η εταιρεία, οι πιστώτριες τράπεζες και η Aqua Bridge υπέγραψαν το σχέδιο όρων για την αναδιάρθρωση του χρέους (term sheet) στις 16 Σεπτεμβρίου 2025.
Η συμφωνία προβλέπει οριζόντιο "κούρεμα" του τραπεζικού χρέους της εταιρείας κατά περίπου 70%, στο πλαίσιο της διαδικασίας εξυγίανσης σύμφωνα με τον Ν.4738/2020. Στις 31 Δεκεμβρίου 2024 οι συνολικές υποχρεώσεις του ομίλου είχαν ανέλθει σε 580,23 εκατ. ευρώ, με τις βραχυπρόθεσμες να αγγίζουν τα 546,6 εκατ. ευρώ. Από αυτές, περίπου 340 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε δανειακές υποχρεώσεις, μετά την αναταξινόμηση όλων των δανείων σε βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις λόγω μη συμμόρφωσης με τους χρηματοοικονομικούς όρους.
Υπό αυτό το πρίσμα το "κούρεμα" υπολογίζεται ότι θα μειώσει τις δανειακές υποχρεώσεις κατά περίπου 238 εκατ. ευρώ, αφήνοντας υπόλοιπο χρέους κοντά στα 102 εκατ. ευρώ και δίνοντας στην εταιρεία τον χώρο να ανασάνει.
Εξίσου καθοριστικής σημασίας είναι η κεφαλαιακή ένεση ύψους 60 εκατ. ευρώ που θα πραγματοποιήσει η Aqua Bridge στην Avramar. Σε έναν κλάδο με μεγάλες εποχικές ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης, η εξασφάλιση νέας ρευστότητας θεωρείται προϋπόθεση για οποιαδήποτε σοβαρή προσπάθεια διάσωσης.
Το σημερινό δανειακό φορτίο της Avramar έχει τις ρίζες του στη συμφωνία του Νοεμβρίου 2019 μεταξύ των τραπεζών και του σχήματος Amerra Mubadala, στο πλαίσιο της οποίας προβλεπόταν και η αναδιάρθρωση των χρεών των εταιρειών Σελόντα και Νηρέα.
Αναλυτικότερα, τότε για τη Σελόντα συμφωνήθηκε Κοινό Ομολογιακό Δάνειο 166,83 εκατ. ευρώ δεκαετούς διάρκειας, καθώς και αναχρηματοδότηση δανείων συνολικής αξίας 8,88 εκατ. ευρώ με πρώτη δόση τον Νοέμβριο του 2022 και τελευταία δόση τον Νοέμβριο του 2029.
Για τον Νηρέα συμφωνήθηκαν Κοινά Ομολογιακά Δάνεια συνολικού ύψους 152,1 εκατ. ευρώ, που περιλάμβαναν δάνειο 122,1 εκατ. ευρώ και δάνειο 25 εκατ. ευρώ, αμφότερα δεκαετούς διάρκειας, καθώς και αναχρηματοδότηση δανείων 6,1 εκατ. ευρώ με ημερομηνία ολικής αποπληρωμής τον Νοέμβριο 2025 και Κοινό Ομολογιακό Δάνειο 5 εκατ. ευρώ πενταετούς διάρκειας με ημερομηνία ολικής αποπληρωμής το 2026.
Επιπλέον, συμφωνήθηκαν Κοινά Ομολογιακά Δάνεια συνολικού ύψους 90 εκατ. ευρώ, με 60 εκατ. ευρώ προς τη Σελόντα και 30 εκατ. ευρώ προς τον Νηρέα, με αρχικό σκοπό την αποπληρωμή υφισταμένων δανείων των εταιρειών συνολικού ύψους 40 εκατ. ευρώ καθώς και για κεφάλαιο κίνησης. Το δάνειο αυτό κεφαλαιοποιήθηκε τον Ιανουάριο του 2024.
Παράλληλα, η εταιρεία προέβη κατά την 21 Δεκεμβρίου 2022 σε σύναψη ενός Κοινού Ομολογιακού Δανείου ύψους 17,5 εκατ. ευρώ με ημερομηνία ολικής αποπληρωμής το 2027.
Επιπλέον, κατά την 28 Μαρτίου 2024, η εταιρεία προέβη σε σύναψη ενός Κοινού Ομολογιακού Δανείου (working capital-loan facility) 20 εκατ. ευρώ για κάλυψη αναγκών κεφαλαίου κίνησης με ημερομηνία ολικής αποπληρωμής το 2025.
Η συμφωνία για το δάνειο-γέφυρα των 20 εκατ. ευρώ, ποσό που τελικά εισπράχθηκε μεταξύ Απριλίου και Μαΐου 2024, επιβεβαίωσε την έναρξη της διαδικασίας ανεύρεσης νέου επενδυτή και εν συνεχεία πώλησης των μετοχών των εταιρειών του ομίλου Avramar στην Ελλάδα. Η αναστολή πληρωμής των δανειακών υποχρεώσεων έληξε στα μέσα Οκτωβρίου 2024.
Στις 24 Οκτωβρίου 2024, η διοίκηση της Avramar αιτήθηκε επέκταση της αναστολής πληρωμών προς τις τράπεζες για άλλους έξι μήνες ή μέχρι το τέλος της διαδικασίας πώλησης. Ωστόσο, ο όμιλος μέχρι και σήμερα δεν έχει λάβει επίσημη απάντηση για την επέκταση αναστολής πληρωμών.
Κατά την 31 Δεκεμβρίου 2024, η εταιρεία δεν ήταν σε συμμόρφωση με τους χρηματοοικονομικούς δείκτες. Συνεπώς, λόγω της αθέτησης των όρων των δανειακών συμβάσεων και απουσίας σχετικών παροχών waiver, η εταιρεία αναταξινόμησε το ανεξόφλητο ποσό των δανειακών της υποχρεώσεων από τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.
Στις 16 Ιουλίου 2025, οι τράπεζες έθεσαν σε ισχύ τη διαδικασία επίσπευσης των δανειακών συμβάσεων, καθιστώντας τα υφιστάμενα ομολογιακά δάνεια άμεσα ληξιπρόθεσμα και απαιτητά. Σημειώνεται ότι οι τράπεζες είχαν σε ενέχυρο τις μετοχές του ομίλου και, κατόπιν της επίσπευσης, απέκτησαν άμεσα όλα τα δικαιώματα ψήφου. Παρά την επίσπευση, οι τράπεζες δεν έχουν προβεί σε δέσμευση των τραπεζικών λογαριασμών των ελληνικών εταιρειών του ομίλου Avramar, διευκολύνοντας τη συνέχιση των δραστηριοτήτων.
Δεδομένης της αναταξινόμησης των δανειακών υποχρεώσεων, ο όμιλος στο τέλος της περσινής χρήσης έχει αρνητικό κεφάλαιο κίνησης ύψους 159,8 εκατ. ευρώ. Το λειτουργικό EBITDA αναπροσαρμοσμένο από έκτακτα και μη επαναλαμβανόμενα έξοδα ήταν αρνητικό 15,2 εκατ. ευρώ, ενώ οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν εξίσου αρνητικές σε 13,28 εκατ. ευρώ. Οι καθαρές ζημιές διαμορφώθηκαν σε 48,9 εκατ. ευρώ, μειωμένες κατά περίπου 50% έναντι 96,8 εκατ. ευρώ το 2023.
Σε ό,τι αφορά στον κύκλο εργασιών, κατά την περσινή χρονιά υποχώρησε κατά 19% στα 275,7 εκατ. ευρώ έναντι 340,3 εκατ. ευρώ το 2023. Η πτώση οφείλεται κυρίως στη μείωση των παραγόμενων ποσοτήτων, που προέκυψε λόγω της αναθεώρησης του επιχειρηματικού σχεδίου της εταιρείας που εστιάζει στη διαχείριση των ταμειακών διαθεσίμων, της αύξησης των τιμών των πρώτων υλών και στην υποχώρηση του όγκου πωλήσεων.
Το επενδυτικό πρόγραμμα του ομίλου περιορίστηκε δραστικά στα 4,1 εκατ. ευρώ το 2024 από 11 εκατ. ευρώ το 2023, καταγράφοντας κατακόρυφη πτώση 62,7%. Η περικοπή των επενδύσεων αντανακλά τα σοβαρά προβλήματα ρευστότητας που αντιμετώπισε η εταιρεία, η οποία πραγματοποίησε μόνο τις απολύτως απαραίτητες επενδύσεις σε εξοπλισμούς και πλωτά μέσα των μονάδων εκτροφής-πάχυνσης ιχθύων, συσκευαστηρίων και ιχθυογεννητικών σταθμών, χωρίς να υλοποιήσει πλήρως το προγραμματισμένο CAPEX.
Το σύνολο του ενεργητικού του ομίλου στο τέλος της χρήσης 2024 διαμορφώνεται σε 533,6 εκατ. ευρώ. Η αναπόσβεστη αξία στα ενσώματα περιουσιακά στοιχεία του ομίλου στις 31 Δεκεμβρίου 2024 ανέρχεται σε 118,4 εκατ. ευρώ.
Σε μια επιπλέον πτυχή που επιβαρύνει το κλίμα, στις 15 Ιουλίου 2025 η εταιρεία έλαβε τιμολόγηση ύψους περίπου 7,8 εκατ. ευρώ από τη μητρική της, η οποία αφορά σε κόστη που πραγματοποίησε η δεύτερη στο πλαίσιο της εξαγοράς του ομίλου το 2019.
Η διοίκηση της εταιρείας θεωρεί ότι τα εν λόγω τιμολόγια αφορούν δαπάνες του μετόχου και ως εκ τούτου, δεν έχει αποδεχθεί την χρέωση αυτή. Το ζήτημα παραμένει ανοικτό και ενδέχεται να επιβαρύνει περαιτέρω τις σχέσεις εντός του ομίλου.
Το 2024 ήταν μια δύσκολη χρονιά για τον κλάδο της ιχθυοκαλλιέργειας λόγω των υψηλών τιμών στις πρώτες ύλες και της μη αντίστοιχης αύξησης στις τιμές πώλησης των ψαριών. Ωστόσο, προς το τέλος του 2024 υπήρξε πτώση της τιμής των πρώτων υλών και επιπλέον αύξηση των τιμών πώλησης, που συνεχίστηκε καθ' όλη τη διάρκεια του 2025 και είχε θετική επίδραση στις ταμειακές ροές του ομίλου.
Φέτος, οι τιμές παραγωγού κυμαίνονται στα 6,2 ευρώ έως 6,5 ευρώ στη τσιπούρα και στα 6,8 ευρώ έως 7 ευρώ στο λαβράκι. Πρόκειται για αύξηση 1 ευρώ με 1,5 ευρώ σε σχέση με πέρυσι. Τα έσοδα του ομίλου Avramar καταγράφουν φέτος ρυθμό ανάπτυξης 8% έως 9%, ενώ σημαντικά βελτιωμένη εικόνα εμφανίζει το EBITDA που αναμένεται να ανέλθει σε 50 εκατ. ευρώ.
Επιπλέον, κατά τη διάρκεια του έτους 2024 υπήρξε σημαντική καθυστέρηση ανάκτησης ΦΠΑ εισπρακτέου των ελληνικών εταιρειών του ομίλου Avramar συνολικού ποσού 22 εκατ. ευρώ περίπου, το οποίο εισπράχθηκε σταδιακά μέχρι τον Ιούνιο του 2025. Εφέτος δεν υπάρχουν αντίστοιχες καθυστερήσεις στην ανάκτηση εισπρακτέου ΦΠΑ.
Ας σημειωθεί ότι η παραγωγική δυναμική του ομίλου κυμαίνεται στους 62 χιλ. τόνους, εκ των οποίων οι 47 χιλ. τόνοι αφορούν στην ελληνική δραστηριότητα και 15 χιλ. τόνοι την ισπανική.
H επιτροπή του Νόμπελ επισημαίνει και μια αναπάντητη πρόκληση: την επιβράδυνση της παραγωγικότητας σε χώρες του ΟΟΣΑ από τη δεκαετία του 2000.
Πρόκειται για τη μεγαλύτερη επένδυση του είδους στη χώρα της νότιας Ασίας.
Η Temu έχει πλέον περισσότερους από 115 εκατομμύρια πελάτες σε ολόκληρη την ΕΕ.
Ο αμερικανικός χρηματοοικονομικός κολοσσός JPMorgan Chase δρομολόγησε ένα σχέδιο ύψους 1,5 τρισ. δολ. τη Δευτέρα για τη διευκόλυνση, τη χρηματοδότηση και την επένδυση σε βιομηχανίες που θεωρούνται...
Η Salesforce ανακοίνωσε τη Δευτέρα ότι θα επενδύσει 15 δισ. δολ. στο Σαν Φρανσίσκο τα επόμενα πέντε χρόνια για να επιταχύνει την υιοθέτηση της Τεχνητής Νοημοσύνης, καθώς ο πάροχος λογισμικού cloud...
Θα μπορούσαν να αποτιμήσουν την εταιρεία σε περίπου 8 δισ. δολάρια.
Το μέλλον θα κριθεί από τα πράσινα καύσιμα, τις τεχνολογίες εξοικονόμησης και την ικανότητα του κλάδου να αντέξει το υψηλό κόστος συμμόρφωσης.
Η συμφωνία έκλεισε έναντι τιμήματος 268,7 εκατ. ευρώ.
Υπό πίεση η ASML από την οποία εξαρτώνται Intel, Samsung και Taiwan Semiconduactor.
Για παραβίαση της κινεζικής νομοθεσίας κατά των μονοπωλίων.
Κλείνει δύο εργοστάσια.
