Το Χ.Α. στην "ελίτ" των Αγορών

* Contrarian Stories από τον Π. Στεριώτη

"Νέα εποχή" για το Χρηματιστήριο Αθηνών μετά την πολυπόθητη αναβάθμιση από τον διεθνή οίκο FTSE Russell στο "κλαμπ" των αναπτυγμένων αγορών. Σύμφωνα με τον γνωστό πάροχο δεικτών, το ελληνικό Χ.Α. πληροί σειρά αυστηρών κριτηρίων που επιτρέπουν την ανακατάταξή του σε καθεστώς Αναπτυγμένης Αγοράς. Απόφαση-ορόσημο οπωσδήποτε για τη Λεωφόρο Αθηνών και έμμεσα για τη διεθνή αξιοπιστία των εισηγμένων τίτλων. Αναμένεται διεύρυνση της "δεξαμενής" στην οποία απευθύνονται πλέον οι ελληνικές μετοχές και προσέλκυση-εισροή "παθητικών" κεφαλαίων που εκ του καταστατικού λειτουργίας τους "παρακολουθούν" τις αναπτυγμένες αγορές. Στην άλλη πλευρά του νομίσματος, βέβαια, τα αμοιβαία κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών θα κλείσουν θέσεις, ενώ το ποσοστό της Αθήνας επί των παγκόσμιων αναπτυγμένων δεικτών θα είναι μικρό. Το νέο "καθεστώς" θα τεθεί σε ισχύ ύστερα από ένα έτος, δίνοντας στην επενδυτική κοινότητα την απαραίτητη περίοδο προετοιμασίας. Η τελική "σούμα" θα φανεί στο... χειροκρότημα. 

Σε κάθε περίπτωση, ο FTSE Russell δημιουργεί "τετελεσμένα" για τις αξιολογήσεις του Χ.Α. από τους υπόλοιπους οίκους. Πλέον, και αφού οι αναβαθμίσεις μάλλον... προεξοφλούνται από το "έξυπνο χρήμα", το Χ.Α. καλείται να δώσει περαιτέρω εχέγγυα συνέχισης της πολυετούς ανόδου. Ουδείς γνωρίζει αν εφεξής μπαίνουμε σε τάση "ομαλότερης" πορείας μετά τα υπερκέρδη των τελευταίων μηνών (πάνω από 40% τα φετινά κέρδη του Γ.Δ., πάνω από 80% αυτά του τραπεζικού δείκτη), όμως θεωρούμε ότι οι καλές ελληνικές εισηγμένες θα συνεχίσουν να "λάμπουν". Χρειάζεται συνδυασμός καλών θεμελιωδών, θετικής επενδυτικής ψυχολογίας και νέων stories – και, προσοχή, δεν μιλάμε μόνο για άντληση ρευστότητας μέσω εταιρικών πράξεων από το σύστημα… 

Και ενόσω το Χ.Α. "αλλάζει πίστα", εξελίσσεται η δημόσια πρόταση της Euronext για την εξαγορά του 67% της ΕΧΑΕ. Θετικότατη η οπτική μας για τις κινήσεις διεθνοποίησης και ανθεκτικότητας της ελληνικής αγοράς μέσα σε ένα παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα που γίνεται ολοένα και πιο απαιτητικό.

Χ.Α.: Αναδύονται νέοι πρωταγωνιστές 

Με θετική αύρα μπήκε ο Οκτώβριος στη Λεωφόρο Αθηνών, με την αναβάθμιση του Χ.Α. από τον Οίκο FTSE-Russell να δίνει το τέμπο και ενώ "τρέχει" η δημόσια πρόταση του Euronext προς την ΕΧΑΕ.

Σε δεκαετές υψηλό ο τραπεζικός δείκτης, με τη φετινή άνοδο, που ξεπερνάει το 80%, να... ζαλίζει. Υψηλά payout ratios επί της υψηλής κλαδικής κερδοφορίας, κεφαλαιακή επάρκεια, "άνετη" πρόσβαση στις αγορές και βελτίωση των ΝΡΕ.

Εντός βιομηχανικού κλάδου αναδύονται νέοι "πρωταγωνιστές" με τις τιμές των μετοχών τους σε νέα υψηλά. Ας είναι καλά και τα Ξένα, βέβαια και η υψηλή παγκόσμια ρευστότητα θα συνεχίσει να έρχεται προς τα εδώ.

Οι πολεμικές μηχανές "ζεσταίνονται"...

Οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις και οι συγκρούσεις στην Ανατολική Ευρώπη και τη Μέση Ανατολή έχουν στρέψει πολλές χώρες στην ενίσχυση των στρατιωτικών τους δυνατοτήτων και την αύξηση των αμυντικών τους προϋπολογισμών. Η Ευρωπαϊκή Ένωση και το ΝΑΤΟ έχουν προγραμματίσει σημαντική αύξηση των δαπανών για άμυνα και ασφάλεια ως ποσοστό επί του συνολικού τους ΑΕΠ. Ταυτόχρονα, χώρες που δεν είναι μέλη του ΝΑΤΟ επίσης ενισχύουν τις οπλικές τους δαπάνες.

Η παγκόσμια άνοδος των επενδύσεων σε στρατιωτικές υποδομές προφανώς ευνοεί τους μεγάλους εργολάβους των κλάδων που σχετίζονται με την αμυντική βιομηχανία και την αεροδιαστημική, οι οποίοι εξασφαλίζουν τεράστιες και μακροπρόθεσμες κυβερνητικές συμβάσεις για μαχητικά αεροσκάφη, πυραυλικά συστήματα και άλλες αμυντικές τεχνολογίες αιχμής, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, η κυβερνοασφάλεια και τα drones. Αυτή η τάση δίνει σημαντική ώθηση στις μετοχές των εν λόγω εταιρειών, με όλο και περισσότερους επενδυτές να αποζητούν έκθεση σε τίτλους όπως οι Palantir, RTX, Rheinmetall και Lockheed. Στις ΗΠΑ, ο S&P Aerospace & Defense Select Industry Index έχει κερδίσει 45% από την αρχή του έτους, υπεραποδίδοντας σημαντικά έναντι του S&P 500 σε αυτό το διάστημα. Η Palantir πέτυχε τριμηνιαία έσοδα άνω του 1 δισ. δολ. για πρώτη φορά στην ιστορία της. Στη Γερμανία η μετοχή της Rheinmetall "πετάει". 

Καθώς ξεκινούν οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων 3ου τριμήνου και οι γεωπολιτικές αναταραχές φαίνεται να κλιμακώνονται, οι προσδοκίες των αναλυτών για τα θεμελιώδη των εταιρειών του κλάδου είναι ευνοϊκές. Ο τομέας στον οποίο εντάσσονται οι μετοχές της άμυνας αναμένεται να υπερδιπλασιάσει τα κέρδη του σε σχέση με πέρσι, τη στιγμή που τα συνολικά κέρδη του S&P 500 αναμένεται να αυξηθούν κατά +5% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο.

Αποδόσεις 2025*

ΠΑΠ +24,05%
Δίχως το δικαίωμα στην είσπραξη του προσωρινού μερίσματος των 4 σεντ/μετοχή (μικτό) διαπραγματεύεται πλέον η μετοχή της Παπουτσάνης. Τη Δευτέρα 13 Οκτωβρίου ξεκινά η διαδικασία πληρωμής του καθαρού ποσού.

ΠΡΟΝΤΕΑ -6,98%
Εκτίναξη κερδοφορίας για την Prodea στο 1ο εξάμηνο λόγω αναπροσαρμογής των ακινήτων σε εύλογη αξία και μείωσης των λειτουργικών εξόδων. Πάνω από 3 δισ. ευρώ η εύλογη αξία του υπό διαχείριση χαρτοφυλακίου.

ΑΤΕΚ +248,48%
Την Τετάρτη 15 Οκτωβρίου ξεκινά μέσω της Τράπεζας Πειραιώς η καταβολή στους δικαιούχους του μερίσματος καθαρού ποσού 0,0095 ευρώ/μετοχή των Αττικών Εκδόσεων για την οικονομική χρήση 2024. 

ΒΙΟΣΚ +73,75%
Διψήφια αύξηση για τις ενοποιημένες εξαμηνιαίες πωλήσεις και τα ενοποιημένα μικτά κέρδη του ομίλου Unibios. Άνω του 40% το περιθώριο μικτού κέρδους. Ξεκίνησε η επιστροφή κεφαλαίου στους δικαιούχους.

*Τιμές 9/10

Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις

MSFT
Η Microsoft ενσωματώνει στο Copilot τα μοντέλα της Anthropic, επεκτείνοντας τις υπηρεσίες που ήδη παρέχει μέσω Open AI, με στόχο να προσφέρει στους πελάτες περισσότερες επιλογές.

AMZN
Ο ιδρυτής της Amazon, Τζεφ Μπέζος, σε συνέντευξη αποκάλεσε την τεχνητή νοημοσύνη "κλασική επενδυτική φούσκα", λόγω των υψηλότατων αποτιμήσεων .

META
Η Meta θα χρησιμοποιεί τις αλληλεπιδράσεις των χρηστών με το AI chatbot προκειμένου να εξατομικεύει τις διαφημίσεις και το περιεχόμενο και να αυξήσει τα διαφημιστικά έσοδα. 

TSLA, F, GM
Η Tesla πέτυχε αύξηση στις παραδόσεις νέων ηλεκτρικών οχημάτων 3ου τριμήνου στις ΗΠΑ, καθώς οι αγοραστές έσπευσαν να αξιοποιήσουν την έκπτωση φόρου που έληγε. Ωστόσο Ford και GM κατέγραψαν ακόμα μεγαλύτερη αύξηση.

BA, AIR
Το Airbus A320 αποτελεί πλέον το αεροσκάφος με τις περισσότερες παραδόσεις στην ιστορία (πάνω από 12.000), καταρρίπτοντας το προηγούμενο ρεκόρ παραδόσεων του Boeing 737.

NVDA
Μια συμφωνία πολλών δισ. δολ. για την προμήθεια τσιπ τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα καθυστερεί, καθώς οι αμερικανικές αρχές εμπλέκονται στο deal. 

* Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)

** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" 

*** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.