Σημάδια ζωής για τον κλάδο της ελληνικής χαλυβουργίας

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Τα αποτελέσματα που ανακοινώνει Viohalco αποτελούν το "σηματωρό" για το πού βρίσκεται σήμερα η αγορά χάλυβα στην Ευρώπη και την Ελλάδα. Τα στοιχεία εξαμήνου που ανακοίνωσε ο όμιλος την περασμένη εβδομάδα δείχνουν επιστροφή σε κερδοφορία στα προϊόντα χάλυβα, με ώθηση από τη ζωντανή εγχώρια κατασκευαστική δραστηριότητα, την ώρα που ο ευρωπαϊκός κλάδος παραμένει εγκλωβισμένος σε χαμηλή ζήτηση και υψηλό κόστος. 

Ο κύκλος εργασιών του χάλυβα διαμορφώθηκε σε €552 εκατ. στο Α’ εξάμηνο 2025 (από €540 εκατ. το 2024), με τους υψηλότερους όγκους να "σκεπάζουν" τις μειώσεις τιμών. Τα EBITDA έφτασαν τα €38 εκατ. (από €11 εκατ.) και τα κέρδη EBT ήταν θετικά €6 εκατ. (έναντι ζημιών €22 εκατ.). Η βελτίωση αποδίδεται πρωτίστως σε χάλυβες οπλισμού και προϊόντα πλεγμάτων, όπου τα περιθώρια ήταν ελαφρώς καλύτερα. 

Όσον αφορά την εικόνα της ευρωπαϊκής αγοράς ο κατασκευαστικός κλάδος υποχώρησε ~5% σε ετήσια βάση, με τη συνολική παραγωγή χάλυβα να κινείται κοντά στα ιστορικά χαμηλά των 126 εκατ. τόνων του 2023. Ο κλάδος χάλυβα πιέζεται από την πλεονάζουσα δυναμικότητα, την ακριβή ενέργεια και την αναιμική ζήτηση. 

Στον αντίποδα σε Ελλάδα και Βαλκάνια καταγράφεται δυναμική ζήτηση που στηρίζει τις τιμές και τα περιθώρια στα "μακρά" προϊόντα (rebar, mesh). Η εταιρεία εστιάζει και σε βελτιστοποίηση ενεργειακής απόδοσης για να θωρακίσει τα κόστη. 

Ροές έργων ενέργειας "κρατούν ζεστό" τον χάλυβα σωλήνων

Στους σωλήνες χάλυβα —αγορά στενά συνδεδεμένη με έργα φυσικού αερίου/υδρογόνου και CCS— το momentum παραμένει ισχυρό: καταγράφονται πωλήσεις €277 εκατ. (+11% YoY), EBT €40,3 εκατ. (+53%) και a-EBITDA margin 18,2% (ιστορικά υψηλά), με ανεκτέλεστο €560 εκατ. (από €430 εκατ. στο τέλος 2024). Η ζήτηση τροφοδοτείται από τις υψηλές τιμές ενέργειας και την ανάγκη εναλλακτικών διαδρομών μεταφοράς, ενώ πολλά έργα πιστοποιούνται για έως 100% H₂ και CO₂/CCS (Neptun Deep, Snam, HyNet κ.ά.). 

Τα μηνύματα για την αγορά

Με βάση την εικόνα που εκπέμπει η Viohalco, καταγράφεται διαχωρισμός των αγορών: από την μια η Ευρώπη παραμένει "επίπεδη", όταν η ελληνική αγορά εμφανίζεται θετική. Ο κλάδος των εγχώριων κατασκευών στηρίζει τη ζήτηση, όμως στην ΕΕ οι τιμές spot παραμένουν εύθραυστες. 

Πάντως το υψηλό ενεργειακό κόστος και η αναθεώρηση του CBAM στο Β’ εξάμηνο 2025 θα επηρεάσουν την ανταγωνιστικότητα/ροές εισαγωγών. Οι βιομηχανίες προετοιμάζονται για σενάρια αυστηρότερων μέτρων. 

Σε ό,τι αφορά τα έργα υποδομών ενέργειας, η ισχυρή ορατότητα στα δίκτυα (φυσικό αέριο, H₂, CCS) κρατά ψηλά τη ζήτηση για σωλήνες χάλυβα, λειτουργώντας ως "μαξιλάρι" για τον ευρύτερο κλάδο χάλυβα. 

Επίσης το επόμενο διάστημα αναμένεται βελτίωση των περιθωρίων όπου υπάρχουν όγκοι και projects. Ωστόσο η βελτιστοποίηση του μίγματος και η ενεργειακή αποδοτικότητα θεωρούνται κρίσιμες για τη διατήρηση κερδοφορίας. 

Προοπτικές 2ου εξαμήνου

Στην Ελλάδα η αναμενόμενη συνέχιση της κατασκευαστικής δραστηριότητας στηρίζει τη ζήτηση για "μακρά" προϊόντα, με συγκρατημένες αυξομειώσεις τιμών. 

Στον αντίποδα στην Ευρώπη αναμένεται υποτονική εικόνα σε κατασκευές/μεταποίηση μέχρι να υπάρξει σαφέστερη βελτίωση οικονομικού κλίματος. Οι κρίσιμες αποφάσεις για τους δασμούς και το CBAM μπορεί να αναδιατάξουν τις ροές εισαγωγών και να προσφέρουν στήριξη στις τιμές. 

Σε κάθε περίπτωση η αγορά χάλυβα παρουσιάζει διπλή ταχύτητα: η Ευρώπη παλεύει με δομικές προκλήσεις, ενώ η Ελλάδα και τα ενεργειακά έργα παρουσιάζουν θετική εικόνα στη ζήτηση και τα περιθώρια.