Τι σημαίνει για τις ελληνικές τράπεζες η απόφαση της ΕΚΤ να μην μεταβάλει τα επιτόκια

Του Νίκου Κωτσικόπουλου

Έχοντας εξασφαλιστεί ακόμα και για την περίπτωση να μειωθούν τα επιτόκια της ΕΚΤ μέχρι το 1,50%, οι ελληνικές τράπεζες δεν θα χρειασθεί να ενεργοποιήσουν κάποια μέτρα και περαιτέρω αντισταθμίσεις. Αντίθετα, θα επωφεληθούν τελικά από την παράταση για τουλάχιστον άλλους δύο μήνες της περιόδου σταθερότητας στα περιθώρια των επιτοκίων.

Η τελευταία απόφαση της ΕΚΤ για μείωση των επιτοκίων είχε ισχύ από τις 11 Ιουνίου. Οι ελληνικές τράπεζες απόλαυσαν μία τρίμηνη περίοδο σταθερότητας, αλλά η απόφαση της ΕΚΤ να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια όπως αναμενόταν, ανανεώνει το χρονικό διάστημα της ηρεμίας όχι για έναν αλλά για δύο μήνες, μέχρι τις 30 Οκτωβρίου, που είναι η επόμενη σύνοδος.

Αυτό σημαίνει ότι η μεγαλύτερη περίοδος του έτους με διάρκεια τουλάχιστον πέντε μηνών, θα κυλήσει με το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 2%. Τα περιθώρια κερδών στα επιτόκια  - margin - των ελληνικών τραπεζών δεν πρόκειται να έχουν σοβαρή μεταβολή στο τρίτο τρίμηνο σε σχέση με τα περιθώρια του δευτέρου τριμήνου.  

Η χρονιά ξεκίνησε αντίστοιχα με επιτόκιο 3% πριν έρθει το Φεβρουάριο η πρώτη μείωση στο 2,75%. Οι πιθανότητες γέρνουν τώρα προς το σενάριο ικανοποιητικού μέσου επιτοκίου στο έτος με το περιθώριο των ελληνικών τραπεζών να είναι συγκριτικά, όχι το ακριβότερο, αλλά πάντως από τα υψηλότερα στην Ευρώπη.

Χαρακτηριστικά, στην ανακοίνωσή της η ΕΚΤ ανέφερε ότι από την προηγούμενη συνεδρίασή της "τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια της αγοράς αυξήθηκαν, ενώ τα μακροπρόθεσμα παρέμειναν σε γενικές γραμμές αμετάβλητα". Οι ελληνικές τράπεζες που κινήθηκαν με πιο αργό ρυθμό συνέχισαν να μειώνουν τα επιτόκιά τους, αλλά διατηρούν υψηλά περιθώρια.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση της ΕΚΤ, "το μέσο επιτόκιο στα νέα δάνεια προς επιχειρήσεις υποχώρησε στο 3,5% τον Ιούλιο, από 3,6% τον Ιούνιο. Το μέσο επιτόκιο στα νέα στεγαστικά δάνεια παρέμεινε επίσης αμετάβλητο στο 3,3%".

Συγκριτικά, σύμφωνα με την ΤτΕ, το μέσο επιτόκιο στα νέα δάνεια προς επιχειρήσεις στην Ελλάδα υποχώρησε στο 3,92% από 4,11%  τον Ιούλιο και είναι 0,42% υψηλότερο από το μέσο ευρωπαϊκό. Το μέσο επιτόκιο για στεγαστικά δάνεια στην Ελλάδα υποχώρησε τον Ιούλιο στο 3,52% από 3,59%, έναντι 3,3% στην Ευρώπη. Και τα επιτόκια στα καταναλωτικά δάνεια αυξήθηκαν στην Ελλάδα από το 10,19% στο 10,45% τον Ιούλιο.

Τα ισχυρά margin των ελληνικών τραπεζών δεν είναι όμως ο μοναδικός λόγος που οι ελληνικές τράπεζες είναι από τις πιο ευνοημένες από την σταθεροποίηση των επιτοκίων. Ο άλλος λόγος είναι οι μεγάλες εκταμιεύσεις νέων δανείων που έχουν ήδη κάνει στο πρώτο εξάμηνο της χρονιάς.

Έτσι, τα έσοδα από τους τόκους στα νέα δάνεια θα αυξάνονται στην πορεία χτίζοντας τα κέρδη του έτους, ενώ οι μεγάλες εκταμιεύσεις στο πρώτο εξάμηνο που έγιναν με μέσο επιτόκιο άνω του 2,50% διαμόρφωσαν ισχυρή βάση εκκίνησης. Όπου τα έσοδα από τόκους αποτελούν σταθερά το μεγαλύτερο τμήμα, περισσότερο από το 75% των συνολικών εσόδων τους και συνεπώς παραμένουν το πιο κρίσιμο στοιχείο για την κερδοφορία τους. 

Διαβάστε ακόμη:

Αμετάβλητα τα επιτόκια της ΕΚΤ για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση - Τι δείχνουν οι προβολές των εμπειρογνωμόνων για οικονομία και πληθωρισμό

Κριστίν Λαγκάρντ: Σε καλό σημείο ο πληθωρισμός - Αρνήθηκε να πει ότι ο κύκλος νομισματικής χαλάρωσης έκλεισε