Τι έκανε ο Draghi και "γύρισε" τις αγορές

του Γ. Αγγέλη

Στις χθεσινές δηλώσεις Draghi αποδίδεται σήμερα η θετική προς το παρόν τουλάχιστον αναστροφή της αρνητικής τάσης των αγορών.

Πώς ακριβώς το έκανε αυτό ο διοικητής της ΕΚΤ; Ομόφωνα όπως είπε ο ίδιος το Συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε να προβεί σε παρέμβαση τον Μάρτιο και αναπροσαρμογή του προγράμματός της όσο χρειάζεται για να πετύχει τον στόχο του πληθωρισμού. 

Ήταν αυτή η δήλωση που επανέφερε την ηρεμία στις αγορές μετά από τρεις εβδομάδες αναταραχής; Όχι βέβαια. 

Εκείνο που έδωσε μία βαθιά ανάσα στις ευρωπαϊκές αγορές ήταν η διαβεβαίωσή του ότι οι εποπτικές αρχές δεν πρόκειται να ζητήσουν νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου φέτος από τις ευρωτράπεζες λόγω της επιδείνωσης της κατάστασης στους ισολογισμούς τους από τα κόκκινα δάνεια.

Οι εποπτικές αρχές της ΕΚΤ είχαν στείλει εδώ και μερικές εβδομάδες ενα "ερωτηματολόγιο” στις συστημικές τράπεζες – σε όλες τις χώρες – με το οποίο ζητούσαν περισσότερες και ακριβείς πληροφορίες για την κατάσταση των μη εξυπηρετούμενων δανείων τους και τι ακριβώς έχουν προγραμματίσει οι τράπεζες για την διαχείρισή τους. 

Η διαρροή αυτής της είδησης είχε έρθει σαν "βόμβα” στους επενδυτικούς κύκλους και είχε προσθέσει άλλο ένα καρφί στο ήδη "κόκκινο” πεδίο στο οποίο κινούνταν οι χρηματιστηριακοί δείκτες των ευρωτραπεζών. 

Έτσι χθες ο πρόεδρος της ΕΚΤ φρόντισε να βγάλει το "καρφί” από τα πλευρά του ευρωσυστήματος που είχε ήδη αρχίσει να προκαλεί δομικούς τριγμούς ιδιαίτερα στις ιταλικές τράπεζες.

Όλες οι ευρωτράπεζες έχουν επαρκή κεφάλαια είπε ο Draghi  και παρ' ότι η κατάσταση με τα κόκκινα δάνεια έχει επιδεινωθεί, εν τούτοις οι τράπεζες θα αντιμετωπίσουν την κατάσταση μέσα στα επόμενα χρόνια με βάση τα stress test που έγιναν το 2015...

Ταυτόχρονα βέβαια στο πλαίσιο της νομισματικής πολιτικής ο Draghi δεσμεύθηκε – περίπου όπως στα μέσα του 2012 - ότι η ΕΚΤ έχει την πρόθεση, τις δυνάμεις και την αποφασιστικότητα, να κάνει χωρίς κανένα όριο ότι χρειάζεται για να επαναφέρει τους δείκτες του πληθωρισμού στο πλαίσιο των στόχων της (δηλαδή στα όρια και κάτω του 2%). 

Αρκούσε αυτή η διπλή δέσμευση του Draghi για να καθησυχάσει τις αγορές; Αναμφίβολα αρκούσε προς το παρόν τουλάχιστον για τις αγορές της Ευρωζώνης. 

Οι αναλυτές βέβαια διατηρούν τις επιφυλάξεις τους για το κατά πόσο η ΕΚΤ μπορεί να αντιστρέψει την τάση που διαμορφώθηκε στις αγορές από τις αποφάσεις της Fed σε συνδυασμό με την αδυναμία της Κίνας. Και δεν έχουν άδικο. 

Τον ρόλο της Yellen δεν μπορεί να τον αναλάβει ο Draghi καθώς κανείς στον πλανήτη δεν μπορεί να αντικαταστήσει τον ρόλο του δολαρίου. Πολύ περισσότερο που το ευρώ αμφισβητείται η ύπαρξή του ακόμα και δεκαπέντε χρόνια μετά την δημιουργία του. 

Αυτό δεν υποβιβάζει όμως τον ρόλο που η ΕΚΤ θα μπορούσε να παίξει στο άμεσο μέλλον απέναντι στην κρίση αν η συμπληρωματική με την Fed δράση της συνεχισθεί. Και η απάντηση σ' αυτό θα δοθεί τον Μάρτιο. 

Αυτό τουλάχιστον υποσχέθηκε στις αγορές ο Draghi. 

Και μέχρι τότε, εκτός απροόπτου, μερικές ανάσες οι αγορές μπορούν να τις πάρουν μετά από τον εφιάλτη των τριών τελευταίων εβδομάδων. 

Και ο χρόνος αυτός είναι αρκετός για να ανασυνταχθούν οι δυνάμεις των κεντρικών τραπεζών απέναντι στην θύελλα που γέννησε η απόφαση της Fed να αυξήσει το κόστος του δολαριακού χρήματος υπό τον φόβο της δημιουργίας μιας νέας "φούσκας” μεγαλύτερης εκείνης που έσκασε το 2008. 

Και για να μη ξεχνάμε, ποτέ η Fed δεν δημιούργησε προβλήματα στην διάρκεια της προεκλογικής περιόδου για την εκλογή προέδρου στις ΗΠΑ. Πολύ περισσότερο που η ισχυρή υποψήφια του Δημοκρατικού Κόμματος Hillary Clinton είναι φίλη και παλιός υποστηρικτής της Yellen για την Fed.