Δέλτα Project-Μυτιληναίος: Μια δημόσια πρόταση που οδεύει προς αποτυχία

Συνήθως όταν υποβάλλεται μια δημόσια πρόταση, ο αγοραστής προχωρά με πρόθεση να αποκτήσει το 100% των μετοχών της εταιρείας. Αυτό όμως δεν ισχύει στην περίπτωση της δημόσιας πρότασης που υπέβαλλε χθες η Μυτιληναίος για την απόκτηση των μετοχών της Δέλτα Project, έναντι 4,86 ευρώ ανά μετοχή.

Οι λόγοι είναι δύο: πρώτον το ότι η τιμή της δημόσιας πρότασης είναι κατά 40,7% χαμηλότερη της τρέχουσας των 8,20 ευρώ (σ.σ. τα 4,86 ευρώ προκύπτουν από τη μέση χρηματιστηριακή τιμή της μετοχής τους δώδεκα μήνες που προηγούνται της υποβολής της δημόσιας πρότασης). Συνεπώς κανείς εχέφρων επενδυτής δεν θα έδινε τις μετοχές του σε χαμηλότερη τιμή από αυτήν που έχουν στο ταμπλό.

Δεύτερον γιατί οι βασικοί μέτοχοι της Δέλτα Project έχουν δεσμευτεί ότι δεν θα προσφέρουν τις μετοχές που κατέχουν (συνολικού ποσοστού 17,35% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας) στη δημόσια πρόταση. Γιατί; Διότι βάσει της συμφωνίας εξαγοράς της Δέλτα Project από τη Μυτιληναίος τον περασμένο Μάιο οι βασικοί μέτοχοι έχουν δικαίωμα να πουλήσουν αυτό το 17,35% έναντι 8 ευρώ ανά μετοχή, δηλαδή 64,6% υψηλότερα από την τιμή της δημόσιας πρότασης.

Έτσι στην περίπτωση αυτή υπάρχει όπως λένε παράγοντες της αγοράς μια δημόσια εγγραφή «καταδικασμένη» να αποτύχει. Στη σχετική απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς συμφώνησαν άραγε όλα τα μέλη της;