Forthnet: Ένα blue chip γεννιέται... (και νονά είναι η Merrill Lynch)

Ούτε μια εβδομάδα δεν πέρασε από την ημέρα που η Merrill Lynch International διοργάνωσε για λογαριασμό της Novator το placement του 10,8% της εταιρείας Forthnet, και χθες ο οίκος έσπευσε με έκθεσή του να τοποθετήσει τη μετοχή της εταιρείας στις πέντε κορυφαίες επιλογές της από τον ευρωπαϊκό τηλεπικοινωνιακό κλάδο, διατυπώνοντας τιμή-στόχο τα 16 ευρώ που φυσικά συνοδεύεται από σύσταση αγοράς.

Αν κάνουμε σωστά την αριθμητική πράξη αυτό σημαίνει ότι η μετοχή έχει περιθώρια ανόδου πάνω από 50% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα (στα οποία σημειωτέον πούλησε το 30% το Novator με κέρδη κοντά στο 400%!!!) και η κεφαλαιοποίησή της θα πρέπει να ξεπεράσει τα 615 εκατ. ευρώ.

Κατά την Merrill Lynch -που θυμίζουμε ότι τον Ιανουάριο του 2006 ήταν η πρώτος, και μόνος μέχρι σήμερα, ξένος οίκος που ξεκίνησε να καλύπτει τη μετοχή της τηλεπικοινωνιακής εταιρείας για να ακολουθήσει μετά η Alpha Finance η οποία επίσης ήταν συνδιοργανωτής του placement- οι επενδυτές θα πρέπει να περιμένουν πολλά από την Forthnet ιδίως σε ό,τι αφορά τις μελλοντικές της επιδόσεις στον τομέα των ευρυζωνικών υπηρεσιών.

Το πλεονέκτημα που κατά την ML την κάνει να ξεχωρίζει από τους υπόλοιπους ανταγωνιστές του κλάδου, είναι ότι μπορεί να εκμεταλλευτεί από καλύτερη θέση την ταχύτατη ανάπτυξη του γρήγορου internet στην Ελλάδα όπου η διείσδυση είναι μόλις 13% έναντι 45% του μέσου ευρωπαϊκού όρου. Ας θυμίσουμε εδώ ότι η εταιρεία ανέλαβε πρόσφατα σημαντικά συγχρηματοδοτούμενα έργα προϋπολογισμού 55 εκατ. ευρώ

στο πλαίσιο της ανάπτυξης ευρυζωνικών υπηρεσιών σε 15 νομούς της Ελλάδας.

Επιπλέον από καιρού υποστηρίζει η Merril Lynch ότι η εταιρεία θα πρωταγωνιστήσει στις κινήσεις συγκέντρωσης του κλάδου των εναλλακτικών παρόχων με εξαγορές, και στο μέλλον (;) θα αποτελέσει η ίδια στόχο εξαγοράς από κάποιον μεγάλο ξένο παίκτη.

Τώρα, όσο για τα θεμελιώδη που αγοράζει κανείς, επενδύοντας σε μια εταιρεία με τόσο μεγάλες προοπτικές και προσδοκίες όπως η Forthnet, ε, μην τα θέλουμε και όλα δικά μας...

Γιατί με την επιθετική πολιτική χαμηλού κόστους που εφαρμόζει ο όμιλος για να αυξήσει την πελατεία του, φέτος έβγαλε λειτουργικές ζημιές 4,97 εκατ. ευρώ και καθαρές στα 16,7 εκατ. ευρώ ενώ οι προβλέψεις της Merrill Lynch είναι πως η εταιρεία θα παραμείνει ζημιογόνος τουλάχιστον μέχρι το 2008 (φέτος περιμένει ζημιές 33,8 εκατ. ευρώ και του χρόνου άλλα 14,2 εκατ. ευρώ). Οπότε Ρ/Ε, μερίσματα και άλλα πάνε περίπατο...

Τώρα ποιος ξέρει καλύτερα τι κάνει, η Novator που μάζεψε ένα κάρο κέρδη και έφυγε εντελώς από την εταιρεία, το συνταξιοδοτικό ταμείο STICHTING PENSIOENFONDS ABP των 200 δισ. ευρώ ενεργητικού που απορρόφησε το μισό placement και ανέβασε τη συμμετοχή του στο 7,1%, ή εμείς που γράφουμε όλα τα παραπάνω και αναρωτιόμαστε τι γίνεται; Το μέλλον θα μας δείξει...