Του Στέλιου Κράλογλου
H «Εβδομάδα των Παθών» έχει ξεκινήσει από την περασμένη Δευτέρα για την υπόθεση του ΟΤΕ, καθώς τρία σημαντικά θέματα αποτελούν τροχοπέδη στην επιδίωξη της κυβέρνησης και της Deutsche Telecom να επιταχύνουν τις διαπραγματεύσεις για την υπογραφή της συμφωνίας μετόχων στη διοίκηση του ΟΤΕ. Και ενώ πολλοί πιστεύουν ότι το "deal" μπορεί να κλείσει την ερχόμενη Παρασκευή, καλά ενημερωμένες πηγές παραπέμπουν σε ανύποπτο χρόνο εντός της επόμενης εβδομάδας.
Τα "επίμαχα" σημεία στις διαπραγματεύσεις είναι τα εξής:
1. Η τιμή με την οποία θα γίνει η μεταβίβαση του 3% των μετοχών του Δημοσίου στην Deutsche Telekom. Η κυβέρνηση για πολιτικούς, κυρίως λόγους επιδιώκει να «πουλήσει» σε υψηλότερη τιμή από τα 26 ευρώ, την τιμή δηλαδή με την οποία η D.T. θα αγοράσει τις μετοχές της MIG.
2. Οι επενδύσεις 1 δισ. ευρώ τις οποίες έχει εξαγγείλει η κυβέρνηση για την ανάπτυξης της ευρυζωνικότητας από τον ΟΤΕ.
3. Αν τελικά θα προβλεφθεί στην τελική συμφωνία μετόχων, option μεταβίβασης στην D.Τ. νέου ποσοστού μετοχών (εκτός του 3% που θα λάβει από το Δημόσιο) του ΟΤΕ στο μέλλον, αλλά σε διασφαλισμένη για το Δημόσιο τιμή. Η πρόταση αυτή έγινε στην κυβέρνηση από την Credit Suisse. Έχει ενταχθεί στο πλαίσιο των διαπραγματεύσεων και οι δύο πλευρές αναζητούν κοινά αποδεκτό τρόπο για την άσκηση του δικαιώματος.
Οι λύσεις στο πρόβλημα
Παράγοντες της αγοράς αναφέρουν ότι αυτό μπορεί να υλοποιηθεί με τρεις τρόπους. Ο πρώτος τρόπος αφορά το λεγόμενο «call option», σύμφωνα με το οποίο η γερμανική εταιρεία αποκτά το δικαίωμα να αγοράσει από το Δημόσιο συγκεκριμένο ποσοστό μετοχών σε καθορισμένο χρονικό διάστημα. Ο δεύτερος τρόπος είναι το λεγόμενο «put option», με βάση το οποίο το Δημόσιο αποκτά το δικαίωμα να διαθέσει στη D.Τ. συγκεκριμένο πακέτο μετοχών σε διασφαλισμένη τιμή, για να αποφευχθεί μελλοντική πώληση σε πιθανώς χαμηλότερη τρέχουσα τιμή. Τέλος, είναι το «δικαίωμα πρώτης άρνησης», σύμφωνα με το οποίο σε περίπτωση που το Δημόσιο θελήσει να πωλήσει νέο μέρος του μετοχικού κεφαλαίου του Οργανισμού θα πρέπει να απευθυνθεί πρώτα στους Γερμανούς. Γνώστες της κατάστασης επισημαίνουν ότι πιθανότερη όλων θεωρείται η τρίτη περίπτωση, καθώς οι δύο πρώτες δεσμεύουν εκ των πραγμάτων και τις μελλοντικές κυβερνήσεις -και με δεδομένο ότι ο γερμανικός όμιλος φέρεται να επιθυμεί να αυξήσει σταδιακά το ποσοστό του.
Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες στις εκκρεμότητες της συμφωνίας συγκαταλέγονται τα δικαιώματα βέτο και η ρυθμιστική εξασφάλιση του ΟΤΕ μετά τη συναλλαγή. Πέραν αυτών, το ελληνικό δημόσιο συμπεριλαμβάνει στη συμφωνία για τη στρατηγική συμμαχία συγκεκριμένους όρους για τη διασφάλιση των υφιστάμενων εργασιακών σχέσεων, προκειμένου να αποφευχθούν κινητοποιήσεις των υπαλλήλων του ΟΤΕ μετά την υπογραφή της συμφωνίας.
To κείμενο της συμφωνίας
Κυβερνητικά στελέχη τονίζουν πάντως ότι για να επικυρωθεί η συμφωνία θα πρέπει να έχει την έγκριση της Διυπουργικής Επιτροπής αλλά και της γενικής συνέλευση των μετόχων της D.Τ. Η ετήσια τακτική γενική συνέλευση των μετόχων της D.T. που έχει συγκληθεί για τις 15 Μαΐου 2008, δεν περιλαμβάνει στην ημερήσια διάταξη θέμα έγκρισης εξαγοράς του ΟΤΕ, καθώς η συμφωνία δεν είχε οριστικοποιηθεί μέχρι την έκδοση της ατζέντας της γενικής συνέλευσης.
Προς το παρόν η συμφωνία μεταξύ των δύο πλευρών προβλέπει ότι οι δύο πλευρές θα κατέχουν 25% του ΟΤΕ συν μία μετοχή η κάθε μία ώστε να επιτευχθεί ισορροπημένο μάνατζμεντ στη διοίκηση του Οργανισμού.
Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, τα δύο πακέτα μετοχών του ΟΤΕ (το 19,9992% του ΟΤΕ από την MIG αντί 2,5 δισ. ευρώ, ως και 3% του ΟΤΕ από το Δημόσιο αντί 380 εκατ. ευρώ περίπου) θα περάσουν στην D.T. πριν από το Πάσχα. Η γερμανική εταιρεία θα αγοράσει μέσω Χρηματιστηρίου άλλο ένα ποσοστό 2%. Στο πλαίσιο αυτό η γερμανική εταιρεία ξεκίνησε τη διαδικασία για τη σύναψη ομολογιακού δανείου 1,5 δισ. ευρώ.
Η συμφωνία θα προβλέπει συνδιοίκηση του ΟΤΕ με δικαίωμα βέτο και από τις δύο πλευρές στη διαμόρφωση του μάνατζμεντ. Η γερμανική πλευρά θα διορίζει τον διευθύνοντα σύμβουλο και το ελληνικό δημόσιο τον πρόεδρο της εταιρείας. Κάθε πλευρά αναμένεται να διορίζει πέντε μέλη στο διοικητικό συμβούλιο ενώ ένα θα είναι ανεξάρτητο.
Όλα τα παραπάνω θα περιγράφονται αναλυτικώς και στο κείμενο συμφωνίας μετόχων, το οποίο συντάσσεται αυτές τις ημέρες.
