IIF: Πώς η Ελλάδα αναδεικνύεται πρωταθλήτρια στις επενδύσεις

Της Ελευθερίας Κούρταλη

Πρωταθλήτρια στην ανάκαμψη των επενδύσεων είναι Ελλάδα, τόσο σε σύγκριση με την ευρωζώνη όσο και σε σχέση με τις ΗΠΑ, όπως καταλήγει σε ανάλυσή του το Διεθνές Χρηματοπιστωτικό Ινστιτούτο (Institute of International Finance, IIF). 

Το ΑΕΠ των ΗΠΑ έχει σχεδόν επιστρέψει στην προ-πανδημίας τάση του, ξεχωρίζοντας σε σύγκριση με τα υπόλοιπα μέλη του G10 και σε σχέση με την ιστορία, με πολύ ταχύτερη ανάκαμψη από ό,τι μετά την παγκόσμια οικονομική κρίση, σημειώνει το IIF. Η ανάκαμψη στην ευρωζώνη είναι αρκετά πιο αδύναμη, κυρίως λόγω  της ασθενέστερης εικόνας της κατανάλωση και των επενδύσεων, όπως τονίζει. Συγκεκριμένα, σε καμία χώρα της ευρωζώνης δεν έχει ανακάμψει τόσο η ιδιωτική κατανάλωση όσο στις ΗΠΑ. Η εικόνα των επενδύσεων είναι καλύτερη ωστόσο, με ανάκαμψη των επενδύσεων στην Ελλάδα  όπως και την Ιταλία να ξεχωρίζουν, και τη χώρα μας να παρουσιάζει τη μεγαλύτερη εκτόξευση στην ευρωζώνη αλλά και σε σχέση με τις ΗΠΑ.

Όπως επισημαίνει το Ινστιτούτο, ένα βασικό χαρακτηριστικό της ανάκαμψης από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση είναι ότι η ευρωζώνη έχει χαμηλότερες επιδόσεις από τις ΗΠΑ, με την τάση της ανάπτυξης να μειώνεται κατά το ήμισυ μετά το 2008. 

Και σήμερα υπάρχουν ενδείξεις ότι η ιστορία μπορεί να επαναλαμβάνεται. 

Το ΑΕΠ των ΗΠΑ βρίσκεται εντός μιας ποσοστιαίας μονάδας από την προ-COVID τάση του, η οποία είναι για ετήσια ανάπτυξη 2,2% με βάση τα στοιχεία από το 2010 έως το 2019. Η ευρωζώνη εξακολουθεί να είναι 2,5% κάτω από την προ-πανδημίας τάση της, παρόλο που είναι πιο αδύναμη κατά μόνο 1,2%. 

Μέρος της ασθενέστερης ανάκαμψης της ευρωζώνης, όπως εξηγεί το IIF, μπορεί απλώς να οφείλεται στους σκληρούς περιορισμούς για την COVID στα τέλη του 2021, αλλά μια πιο προσεκτική ματιά στα δεδομένα δίνει τροφή για σκέψη. Όπως δείχνουν τα στοιχεία έχει σημειωθεί σημαντική πτώση των επενδύσεων στην ευρωζώνη, με τον ακαθάριστο σχηματισμό παγίου κεφαλαίου πολύ κάτω από τα επίπεδα του 2019. Αυτή η εικόνα παραμορφώθηκε από τα ασταθή δεδομένα της Ιρλανδίας, χωρίς τα οποία οι επενδύσεις επανήλθαν στα προ-COVID επίπεδα. Όμως, σε παγκόσμιο επίπεδο αλλά και σε σχέση με την ιστορία της ευρωζώνης, οι επενδύσεις είναι σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, επισημαίνει το IIF.  

Το Ινστιτούτο εξετάζει την πραγματική ιδιωτική κατανάλωση και τον ακαθάριστο σχηματισμό παγίου κεφαλαίου στις χώρες της Ευρωζώνης. Οι ΗΠΑ έχουν ξεκάθαρα καλύτερες επιδόσεις όσον αφορά την κατανάλωση, χωρίς καμία χώρα της ευρωζώνης να πλησιάζει έστω και σε κοντινή απόσταση. Τα δεδομένα σε Ιταλία και Ισπανία είναι ιδιαίτερα αδύναμα, με τα επίπεδα κατανάλωσης να παραμένουν πολύ χαμηλά. Η Ελλάδα πάντως σημειώνει σαφώς καλύτερη πορεία τόσο σε σχέση με τις δύο αυτές χώρες της περιφέρειας όσο και σε σχέση με το σύνολο της ευρωζώνης.

Η επενδυτική εικόνα για την ευρωζώνη φαίνεται καλύτερη ωστόσο, με τις ΗΠΑ να είναι πολύ λιγότερο υψηλά σε σχέση με τη νομισματική ένωση. Πράγματι, τονίζει το IIF, υπάρχουν ενδείξεις πραγματικής ανάκαμψης των επενδύσεων στην Ελλάδα και την Ιταλία, αν και είναι κρίσιμο να θυμόμαστε ότι αυτή η ανάκαμψη προέρχεται από πιεσμένα επίπεδα, τόσο σε διεθνή σύγκριση όσο και σε σχέση με την ιστορία. Σε κάθε περίπτωση, από τα τέλη του 2019 και έως το γ’ τρίμηνο του 2021, και εν μέσω πανδημία, οι επενδύσεις στην Ελλάδα - ακαθάριστο σχηματισμό παγίου κεφαλαίου – εκτινάχθηκαν κατά σχεδόν 20%, σε σχέση με την δεύτερη κατά σειρά Ιταλία, όπου η αύξηση κινήθηκε στο 7% περίπου, ενώ στην ευρωζώνη σημειώθηκε πτώση της τάξης του 10%.

Ως αποτέλεσμα, όπως καταλήγει το IIF, το Ταμείο Ανάκαμψης της Ευρωπαϊκής Ένωσης έρχεται σε μια σημαντική στιγμή για την περιοχή της ευρωζώνης και θα διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην πρόληψη του είδους της παρατεταμένης πτώσης της δραστηριότητας που σημειώθηκε τη δεκαετία μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. 

Το συμπέρασμα της ανάλυσης του IIF ουσιαστικά υποδηλώνει την ισχυρή δυναμική που φέρνει το NGEU για την Ελλάδα και το πώς θα μπορεί εύκολα η χώρα να πρωταγωνιστήσει στον τομέα των επενδύσεων τα επόμενα χρόνια, κλείνοντας ολοένα και ταχύτερα το "επενδυτικό κενό" που αποτελούσε βαρίδι στην ανάπτυξη.