Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 21-Νοε-2017 20:37

    Αύξηση χρέους το 2018 - Φειδωλό το ΥΠΟΙΚ για αγορές και παρεμβάσεις στο χρέος

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Αύξηση χρέους το 2018 - Φειδωλό το ΥΠΟΙΚ για αγορές και παρεμβάσεις στο χρέος

    Της Δήμητρας Καδδά

    Εκτίμηση για αύξηση χρέους το 2018 λόγω της ανάγκης για δημιουργία μαξιλαριού διαθεσίμων καταγράφει στο σχετικό κεφάλαιο η Εισηγητική Έκθεση του Προϋπολογισμού που κατατέθηκε σήμερα στη Βουλή. Το κείμενο είναι συγκρατημένο στις αναφορές του για την έξοδο στις αγορές, αλλά και για τις αποφάσεις περί νέες παρεμβάσεις στο χρέους. Και θεωρεί κομβικής σημασίας τα βραχυπρόθεσμα μέτρα.

    Αναφέρει ότι το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης εκτιμάται ότι θα ανέλθει στα 318.300 εκατ. ευρώ ή 178,2% ως ποσοστό του ΑΕΠ στο τέλος του 2017, έναντι 315.036 εκατ. ευρώ ή 180,8% ως ποσοστό του ΑΕΠ το 2016. Το 2018, το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης προβλέπεται ότι θα διαμορφωθεί στα 332.000 εκατ. ευρώ ή 179,8% ως ποσοστό του ΑΕΠ, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 1,6 ποσοστιαία μονάδα, έναντι του 2017.

    Το νέο πακέτο μέτρων για το χρέος

    Η εφαρμογή των βραχυπρόθεσμών μέτρων αναμένεται να συνεχιστεί έως τη λήξη του τρέχοντος προγράμματος, τον Αύγουστο του 2018, αναφέρει το ΥΠΟΙΚ. "Στη συνέχεια θα εξεταστεί η εφαρμογή του δεύτερου πακέτου μέτρων, προκειμένου να ενισχυθεί η βιωσιμότητα του χρέους, ώστε οι ετήσιες μικτές χρηματοδοτικές ανάγκες να παραμένουν χαμηλότερες του 15% ως ποσοστό του ΑΕΠ σε μεσοπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα και χαμηλότερες του 20% μακροπρόθεσμα".

    Εξηγεί ότι τα μεσοπρόθεσμα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους περιλαμβάνουν τη μείωση του επιτοκίου του δανείου που είχε συναφθεί το 2012, στο πλαίσιο της επαναγοράς του χρέους, μέσω της πλήρους κατάργησης από το 2018 του περιθωρίου που εφαρμόζεται επί του τρέχοντος επιτοκίου, τη χρησιμοποίηση από το 2017 των κερδών από τα ελληνικά ομόλογα "ANFA" και "SMP" για τη μείωση των μικτών χρηματοδοτικών αναγκών - περιλαμβανομένων και των κερδών του έτους 2014 - , τη μερική αποπληρωμή δανείων του "επίσημου τομέα" μέσω αχρησιμοποίητων πόρων του ESM και την περαιτέρω εξομάλυνση των λήξεων των δανείων του EFSF με επιμήκυνση της μέσης σταθμικής τους διάρκειας, σταθεροποίηση των επιτοκίων τους και αναβολή πληρωμής τόκων.

    "Με στόχο την αναδημιουργία επαρκούς ρευστότητας και μίας αντιπροσωπευτικής καμπύλης αποδόσεων ομολόγων αναφοράς του Ελληνικού Δημοσίου, καθώς και τη δημιουργία επαρκών ταμειακών διαθεσίμων ασφαλείας για την απρόσκοπτη χρηματοδότηση του ΕΔ, αποκλειστικά από την διεθνή και εγχώρια αγορά κεφαλαίων μετά τη λήξη του τρέχοντος προγράμματος, θα επιχειρηθεί εκ νέου η έξοδος στις αγορές", αναφέρεται.

    "Στους σχεδιασμούς, μεταξύ άλλων, περιλαμβάνεται σειρά νέων ομολογιακών εκδόσεων σταθερού επιτοκίου με κομβικές διάρκειες", επισημαίνεται στο κείμενο.

    Επισημαίνεται ότι "στο πλαίσιο της αρχής της ευρωπαϊκής αλληλεγγύης, από τις πρόσφατες αποφάσεις του Eurogroup της 15ης Ιουνίου 2017, διασφαλίζεται η επί της ουσίας παροχή έμμεσης εγγύησης από τους Ευρωπαίους Εταίρους προς το ΕΔ για απρόσκοπτη έξοδό του στις αγορές, με πιθανή εκταμίευση στο τέλος του προγράμματος μέρους των αδιάθετων δανειακών κεφαλαίων του τρέχοντος προγράμματος, με στόχο τη δημιουργία ταμειακών διαθεσίμων ασφαλείας του ΕΔ.

    Τα παραπάνω, σε συνδυασμό με τις αντίστοιχες αποφάσεις για λήψη περαιτέρω μέτρων ελάφρυνσης του δημοσίου χρέους σε μέσο-μακροχρόνιο ορίζοντα και την ενδεχόμενη σύνδεση αυτών με τους ρυθμούς οικονομικής ανάπτυξης, εφόσον αυτά κριθούν απαραίτητα, αναμένεται να οδηγήσουν σε σημαντική αύξηση της ρευστότητας τόσο του ΕΔ ειδικά, όσο και της ελληνικής οικονομίας γενικότερα, καθώς και στη σημαντική βελτίωση του οικονομικού και επενδυτικού κλίματος για τη χώρα, παράγοντες εξαιρετικά κρίσιμοι για οριστική έξοδο από την κρίση".

    Πακέτο δόσεων 5,5 δισ. ευρώ

    Εκτιμά ότι το πακέτο δόσεων της 3ης αξιολόγησης θα είναι ένα ποσό της τάξης των 5.500 εκατ. ευρώ. Ορίζει την εκταμίευση μάλιστα εντός του 2017 και σημειώνει ότι η υπόθεση αυτή σε συνδυασμό με τη διατήρησή του ως ταμειακά διαθέσιμα ασφαλείας (cash buffer) εξηγεί την αύξηση του δημοσίου χρέους το 2017. "Σε περίπτωση μη υλοποίησης της παραπάνω εκταμίευσης, έστω μερικώς, θα υπάρξει ανάλογη προσαρμογή στο ύψος του δημοσίου χρέους στο τέλος του 2017".

    Επισημαίνει ότι "οι αποφάσεις του Eurogroup της 15ης Ιουνίου 2017, υποστηρίζουν την επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές με τη δημιουργία ταμειακών διαθεσίμων ασφαλείας (cash buffer), όπως έγινε και με τις υπόλοιπες χώρες που ολοκλήρωσαν τα προγράμματα προσαρμογής".

    Αναφέρει ότι "η δημιουργία ταμειακών διαθεσίμων ασφαλείας θα γίνει μέσω του ESM και πιθανά μέσω νέων εκδόσεων ομολόγων. Ως εκ τούτου αναμένεται μία προσωρινή αύξηση του δημοσίου χρέους για το 2018, το τελικό ύψος της οποίας θα διαμορφωθεί από τα ποσά που θα αντληθούν για τον σκοπό αυτό".

    Αναφέρει ότι στις 30/09/2017 το ανεξόφλητο υπόλοιπο των εντόκων γραμματίων ανερχόταν σε 14.934,3 εκατ. ευρώ, ενώ τα repos ανήλθαν σε 13.873,0 εκατ. ευρώ. Αλλά προβλέπει την αποκλιμάκωσή τους (αναμένεται να αντικατασταθεί είτε με ομόλογα είτε με δάνεια του ESM το επόμενο έτος).

    Τα βραχυπρόθεσμα μέτρα

    Επισημαίνει ότι από τις αρχές του τρέχοντος έτους έχει ήδη ξεκινήσει η εφαρμογή των βραχυχρόνιων μέτρων ελάφρυνσης του χρέους, όπως αποτυπώθηκαν στις αποφάσεις του Eurogroup της 25ης Μαΐου 2016, τα οποία περιλαμβάνουν την εξομάλυνση των λήξεων των δανείων του EFSF, τη μείωση του επιτοκιακού τους κινδύνου, καθώς επίσης και την άρση για το έτος 2017 του περιθωρίου του δανείου για την επαναγορά χρέους του 2012.

    "Καθοριστικό ρόλο για την επίτευξη των προαναφερόμενων διαχειριστικών στόχων θα έχουν τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, που αναμένεται να ολοκληρωθούν έως τη λήξη του προγράμματος, τον Αύγουστο του 2018. Κύρια επιδίωξη των μέτρων αυτών αποτελεί, μεταξύ άλλων, η αντιστάθμιση του υφιστάμενου επιτοκιακού κινδύνου του χαρτοφυλακίου δημοσίου χρέους με στόχο τη βέλτιστη προβλεψιμότητα των μελλοντικών δαπανών εξυπηρέτησής του, με προοπτική τη συνέχιση της εκδοτικής δραστηριότητας της χώρας στις διεθνείς αγορές" .

     Σύνθεση χρέους Κεντρικής Διοίκησης

    (σε εκατ. ευρώ)

     

     

     

    2015

    2016

    2017*

    2018**

    Α.

    Ομόλογα

    59.819

    56.717

    50.174

    55.275

     

    Ομόλογα στην αγορά εσωτερικού

    57.112

    54.354

    48.407

    53.537

     

    Ομόλογα στις αγορές εξωτερικού

    2.594

    2.277

    1.708

    1.708

     

    Τιτλοποιήσεις στο εξωτερικό

    113

    86

    59

    30

     

     

     

     

     

     

    Β.

    Βραχυπρόθεσμοι Τίτλοι

    14.880

    14.890

    14.900

    13.700

     

    Έντοκα Γραμμάτια

    14.832

    14.890

    14.900

    13.700

     

    Έντοκα Γραμμάτια σε φυσικούς τίτλους

    48

    0

    0

    0

     

     

     

     

     

     

    Γ.

    Δάνεια

    236.633

    243.388

    252.726

    265.025

     

    Δάνεια Τραπέζης Ελλάδος

    3.792

    3.321

    2.849

    2.377

     

    Λοιπά Δάνεια Εσωτερικού

    109

    188

    246

    228

     

    Ειδικά και Διακρατικά Δάνεια

    7.423

    7.480

    7.594

    7.284

     

    Δάνεια Μηχανισμού Στήριξης

    220.431

    227.660

    237.711

    250.969

     

    Λοιπά Δάνεια Εξωτερικού

    4.878

    4.739

    4.326

    4.167

     

     

     

     

     

     

    Δ.

    Βραχυπρόθεσμα δάνεια

    10.000

    11.363

    15.000

    9.000

     

    Πώληση τίτλων με σύμφωνο επαναγοράς (repos)

    10.000

    11.363

    15.000

    9.000

     

     

     

     

     

     

    Ε.

    Σύνολο χρέους Κεντρικής Διοίκησης (Α+Β+Γ+Δ)

    321.332

    326.358

    332.800

    343.000

     

    (ως % του ΑΕΠ)

    182,3%

    187,3%

    186,4%

    185,7%

     

    ΑΕΠ

    176.312

    174.199

    178.579

    184.691

    *   Εκτιμήσεις      **Προβλέψεις Πηγή:  ΟΔΔΗΧ

    Χρέος Γενικής Κυβέρνησης

    (σε εκατ. ευρώ)

     

     

    2015

    2016

    2017*

    2018**

     

     

     

     

     

    Α.    Χρέος Κεντρικής Διοίκησης

    321.332

    326.358

    332.800

    343.000

    Β      Χρέος ΝΠΔΔ, κέρματα κ.λπ. μείον επενδύσεις σε τίτλους ΕΔ

    2.071

    607

    -500

    1.000

    Γ.     Χρέος Κεντρικής Κυβέρνησης κατά ESA (A+B)

    323.403

    326.965

    332.300

    344.000

    Δ      Χρέος ΟΤΑ, OKA μείον ενδοκυβερνητικό χρέος

    -11.640

    -11.929

    -14.000

    -12.000

    Ε.     Χρέος Γενικής Κυβέρνησης (Γ+Δ)

    311.763

    315.036

    318.300

    332.000

            (ως % του ΑΕΠ)

    176,8%

    180,8%

    178,2%

    179,8%

    ΑΕΠ

    176.312

    174.199

    178.579

    184.691

    *Εκτιμήσεις  **Προβλέψεις  Πηγή:  ΟΔΔΗΧ

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων