Πού στοχεύει η τιτλοποίηση των ναυτιλιακών δανείων της Alpha Bank

Της Νένας Μαλλιάρα

Κίνηση για τη σημαντική ενίσχυση της ρευστότητάς της, αλλά και τη δυνατότητα να ανοίξει νέες γραμμές χρηματοδότησης για τη ναυτιλία, συνιστά για την Alpha Bank η τιτλοποίηση ναυτιλιακών δανείων, ύψους 250 εκατ. δολαρίων.

Σύμφωνα με τις πληροφορίες του Capital.gr, η τιτλοποίηση των συγκεκριμένων δανείων δεν έχει καμία σχέση με μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Αντιθέτως απαρτίζεται από δάνεια εφοπλιστών, τα οποία όχι μόνο δεν παρουσιάζουν καθυστερήσεις, αλλά είναι και διαβάθμισης ΑΑΑ, και για τα οποία οι τελευταίοι έδωσαν τη συναίνεσή τους να τιτλοποιηθούν. Τα δάνεια αυτά μεταβιβάστηκαν σε ένα όχημα (spv) και εν προκειμένω, η Citi κατέβαλε την αξία τους στην Alpha Bank, προπληρώνοντάς τα. Η δομή του δύσκολου τεχνικά deal προβλέπει ότι η Citi θα αποπληρώνεται σταδιακά από τις αποπληρωμές των δανείων.

Η συγκεκριμένη συναλλαγή μεταξύ Alpha Bank και Citi έρχεται σε συνέχεια της αρχικής έκδοσης τιτλοποίησης ναυτιλιακών δανείων, ύψους 500 εκατ. δολαρίων που είχε γίνει το 2014. Σύμφωνα με τις πληροφορίες, από την έκδοση αυτή έχουν αποπληρωθεί δάνεια περίπου 300 εκατ. ευρώ.

Όπως αναφέρει στο Capital.gr υψηλόβαθμο στέλεχος της Alpha Bank, η τιτλοποίηση αυτή θα επιτρέψει στην Τράπεζα να ενισχύσει τη ρευστότητά της και να μειώσει την έκθεση στον ELA, ο οποίος στα τέλη Σεπτεμβρίου είχε υποχωρήσει κάτω των 9 δις. ευρώ. Παράλληλα, η ενισχυμένη ρευστότητα θα δώσει τη δυνατότητα επέκτασης των χορηγήσεων στη ναυτιλία.

Σημειώνεται ότι η συναλλαγή αφορά σε τετραετή χρηματοδότηση της Alpha Bank σε δολάρια, άνευ δικαιώματος αναγωγής, διαθέτει καινοτόμο δομή και είναι μία από τις ελάχιστες συναλλαγές στην αγορά των ναυτιλιακών δανείων σε διεθνές επίπεδο. Στην ελληνική αγορά είναι η μοναδική συναλλαγή τιτλοποίησης ναυτιλιακών απαιτήσεων και  αντικατοπτρίζει την εμπιστοσύνη των αγορών στην Alpha Bank και στην πελατειακή της βάση που δραστηριοποιείται στη ναυτιλία.

Όπως αναφέρει η ίδια πηγή, όταν βελτιωθούν περαιτέρω οι συνθήκες για την πρόσβαση στις αγορές, η Alpha Bank θα εξετάσει και την έκδοση ομολογιακού δανείου με στόχο την περαιτέρω ενίσχυση της ρευστότητας.

Το διοικητικό συμβούλιο της Alpha Bank έχει ήδη λάβει εξουσιοδότηση από τη γενική συνέλευση των μετόχων για την έκδοση και διάθεση, με ιδιωτική τοποθέτηση, ομολογιακού δανείου μέχρι 500 εκατ. ευρώ. Αυτό θα είναι μετατρέψιμο σε κοινές μετά δικαιώματος ψήφου μετοχές και θα εκδοθεί με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των μετόχων.

Ωστόσο, η παραπάνω δυνατότητα έκδοσης του ομολογιακού δανείου των 500 εκατ. ευρώ (σε διάστημα μέχρι τον Ιούνιο του 2018, εφόσον οι συνθήκες είναι ευνοϊκές), συνιστά κεφαλαιακό εργαλείο και δεν έχει καμία σχέση με την υπό εξέταση μελλοντική ομολογιακή έκδοση για την ενίσχυση της ρευστότητας. Ειδικότερα, κινείται στην κατεύθυνση η Alpha Bank να αποκτήσει κεφαλαιακή διάρθρωση στα πρότυπα των μεγάλων διεθνών τραπεζών, με τη δημιουργία και κεφαλαίων a Tier 1 (additional Tier 1 capital).

Σημειώνεται ότι σήμερα οι ελληνικές τράπεζες έχουν ως εποπτικά κεφάλαια μόνο κεφάλαια Core Tier 1 και ρευστότητα μόνο από καταθέσεις και δανεισμό από το ευρωσύστημα. Στην υπόλοιπη Ευρώπη, οι τράπεζες κάνουν μόχλευση στα κεφάλαιά τους και με την έκδοση πρόσθετων (additional) κεφαλαίων Tier 1. Αυτή τη δομή θα επιδιώξουν να αποκτήσουν, με την ομαλοποίηση των συνθηκών, και οι ελληνικές τράπεζες, "κανονικοποιώντας" την κεφαλαιακή τους κατάσταση και προχωρώντας αργότερα και σε senior εκδόσεις ομολόγων.

Η Alpha Bank, με δείκτη βασικών κεφαλαίων 17,3% διαθέτει αυτή τη στιγμή την ισχυρότερη κεφαλαιακή επάρκεια στον κλάδο, η οποία ενισχύεται περαιτέρω λόγω της λειτουργικής κερδοφορίας της Τράπεζας.