ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 13:54
Eπιτυχή ολοκλήρωση της αξιολόγησης "βλέπει" η Morgan Stanley, αν και επισημαίνει ότι ο δρόμος προς αυτήν θα είναι αρκετά δύσκολος και αναμένεται να παραμείνει έτσι κάθε φορά που η χώρα είναι αντιμέτωπη με αυτήν την διαδικασία στο τρέχον πρόγραμμα διάσωσης. "Η ρευστότητα στα κρατικά ταμεία είναι πλέον οριακή κι έτσι ο συμβιβασμός θα γίνει ανάγκη πολύ σύντομα για την ελληνική κυβέρνηση", επισημαίνει ο επενδυτικός οίκος. Παράλληλα, δηλώνει "ταύρος" για τα ελληνικά ομόλογα και τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές.
Έτσι, όπως σημειώνει, μια φάση αποκλιμάκωσης κατά πάσα πιθανότητα θα ακολουθήσει την τρέχουσα φάση της κλιμάκωσης, δεδομένου ότι:
- Τα δημοσιονομικά θέματα που εκκρεμούν έχουν περισσότερο να κάνουν με την εξεύρεση της διαδικασίας που θα εφαρμοστεί το έκτακτο πακέτο, αν χρειαστεί και αυτό είναι κάτι που θα επιλυθεί άμεσα.
- Η ελληνική κυβέρνηση θέλει να έρθει σε συμφωνία. Έχει να αντιμετωπίσει μία περίπλοκη εγχώρια πολιτική κατάσταση, αλλά έχει επίσης ανάγκη από μετρητά. Και η αποφυγή του Grexit είναι προτεραιότητα.
- Οι δανειστές θέλουν να ασκήσουν πίεση. Μπορεί να πιστεύουν ότι όσο περισσότερο πιέζουν, τόσο περισσότερο θα βοηθήσουν να κλείσει η συμφωνία. Αλλά δεν θέλουν και να εντείνουν την ήδη αυξημένη αβεβαιότητα, δεδομένου του δημοψηφίσματος για το Brexit και των ισπανικών εκλογών στο τέλος του Ιουνίου, μαζί με την προσφυγική κρίση.
Τι θα μπορούσε να πάει στραβά;
Όπως επισημαίνει η Morgan Stanley, παρά την αισιοδοξία, υπάρχουν κίνδυνοι. Το Ελληνικό Κοινοβούλιο μπορεί να μην εγκρίνει το πακέτο και να ακολουθήσει τεράστια πολιτική αστάθεια. Ωστόσο, αυτό θα μπορούσε να σηματοδοτήσει την επιστροφή της mainstream πολιτικής στην εξουσία, μετά από νέες πρόωρες εκλογές, τις οποίες οι αγορές τελικά θα τις δουν θετικά.
Ωστόσο, υπάρχουν και σημαντικά οφέλη. Περνώντας την αξιολόγηση με επιτυχία, θα ανοίξει ο δρόμος για:
(1) την επόμενη δόση του πακέτου διάσωσης
(2) τα ελληνικά ομόλογα θα γίνουν αποδεκτά στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ
(3) την άρση των capital controls
(4) το reprofiling του ελληνικού χρέους και
(5) την ανάκαμψη της οικονομίας.
Σε αυτό το πλαίσιο η Morgan Stanley δηλώνει bullish για τα ελληνικά ομόλογα και τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές.
Συγκεκριμένα βλέπει άνοδο των τιμών των ελληνικών ομολόγων στα 81 σεντς, και κρίνοντας από την εμπειρία της Κύπρου, όπως σημειώνει, το μεγαλύτερο μέρος της επίπτωσης πιθανότατα θα προεξοφληθεί από τις αγορές εν αναμονή της ένταξης των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα αγοράς τίτλων της ΕΚΤ.
Επίσης η MS προχωρά σε αναβάθμιση των ελληνικών τραπεζών σε overweight από equalweight, αυξάνοντας τις τιμές-στόχους και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες μεταξύ 33-43%, ενώ σημειώνει πως βλέπει πιθανότητα κερδών ως και άνω του 90%.
Συγκεκριμένα αυξάνει την τιμή-στόχο για την μετοχή της Alpha Bank σε 3,65 από 2,75 ευρώ, για την Eurobank στα 1,42 από την προηγούμενη των 0,99 ευρώ, για την Πειραιώς στα 0,46 από τα 0,32 ευρώ και για την Εθνική η τιμή στόχος που αποδίδεται είναι τα 0,53 ευρώ.
Όπως σημειώνει, οι κινήσεις των τιμών των ελληνικών τραπεζικών μετοχών αντανακλούν το στάδιο που βρίσκονται οι διαπραγματεύσεις με τους δανειστές. Ετσι, καθώς εκτιμά ότι θα ολοκληρωθεί η αξιολόγηση επιτυχώς, η ΜS περιμένει γρήγορη βελτίωση στα θεμελιώδη τόσο για την οικονομία όσο και για τον τραπεζικό τομέα, και γι' αυτό βλέπει ελκυστικό σημείο εισόδου στον κλάδο.
Ο οίκος "βλέπει" ότι το χρέος θα αυξηθεί στο 121% του ΑΕΠ το 2027.
Περίπου στα 4 δισ. ευρώ φθάνει η καθαρή χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών στις επιχειρήσεις της χώρας από την αρχή του έτους. Είναι το καθαρό ποσό των νέων δανείων φέτος σε επιχειρήσεις στην Ελλάδα...
Με αργό - είναι η αλήθεια - ρυθμό, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Η κεντρική τράπεζα της Ρωσίας μείωσε τα επιτόκια της κατά 100 μονάδες βάσης στο 17% την Παρασκευή, το μισό από αυτό που περίμεναν να κόψει οι αναλυτές.
Πέρα από τη μείωση της επόμενης εβδομάδας που θεωρείται δεδομένη, οι οικονομολόγοι αναμένουν τουλάχιστον ακόμα μία φέτος.
"Στρώνεται ο δρόμος" για επιβράδυνση, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.
Το επιτόκιο της ΕΚΤ θα παραμείνει στο 2% τουλάχιστον για πέντε μήνες φέτος και διαμορφώνει ισχυρό μέσο περιθώριο για τις ελληνικές τράπεζες.
Στα χαμηλότερα επίπεδα έχει υποχωρήσει το μέσο σταθμισμένο κόστος χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών, που υπολογίζεται σε 1%, διαμορφώνοντας ευνοϊκές συνθήκες για την αύξηση της κερδοφορίας τους,...
"Ουδέν κακόν αμιγές καλού" επισημαίνει η Citigroup όσον αφορά τις αγορές και το πώς επηρέασαν τις προοπτικές και τις επιδόσεις τους τα διάφορα σοκ που έφερε μαζί του αυτό το έτος.
Ο στόχος είναι να ανακαινιστούν σταδιακά περισσότερες από 2.500 σχολικές μονάδες.
Στα αγαπημένα της trades από την αγορά ομολόγων τοποθετεί τα ελληνικά ομόλογα.
