Συνεχης ενημερωση

    Παρασκευή, 18-Σεπ-2015 14:58

    Alpha Bank: Οι τρεις παράγοντες που θα "ξεκλειδώσουν" τις επενδύσεις

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Ανάσχεση της προοπτικής ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας "βλέπουν" οι αναλυτές της Alpha Bank, στο τελευταίο οικονομικό τους δελτίο, παραθέτοντας τρεις βασικούς παράγοντες για την ενίσχυση της επενδυτικής δραστηριότητας.

    Συγκεκριμένα, η οικονομική ανάλυση της Alpha Bank δίδει έμφαση, μεταξύ άλλων, στη δρομολόγηση της διαδικασίας της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, προκειμένου να ενισχυθεί η ρευστότητα, αλλά και στην αποκατάσταση της φορολογικής σταθερότητας με την ακόλουθη αναμόρφωση του φορολογικού συστήματος για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων.

    Οι αναλυτές επικαλούνται δύο εξελίξεις που δημιουργούν "συνθήκες ανασχέσεως της προοπτικής άμεσης επανόδου της ελληνικής οικονομίας σε μία ισχυρή αναπτυξιακή τροχιά, μετά την αναμενόμενη βαθμιαία αποκατάσταση του κλίματος εμπιστοσύνης":

    Τη διατήρηση της μέσης ροπής προς αποταμίευση των νοικοκυριών σε αρνητικό έδαφος κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους (σύμφωνα με τα στοιχεία του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης - ΟΟΣΑ) και τη συμπίεση της κερδοφορίας των επιχειρήσεων (με βάση τα στοιχεία της ICAP). Συνεπώς, κρίνεται αναγκαίο να ενεργοποιηθούν τρεις βασικοί παράγοντες για την ενίσχυση της επενδυτικής δραστηριότητας.

    Αναλυτικότερα και σύμφωνα με το οικονομικό δελτίο της Alpha Bank:

    Όσον αφορά στο θέμα των αποταμιεύσεων – και στη διατήρηση του αρνητικού προσήμου του ποσοστού της αποταμιεύσεως ως προς το διαθέσιμο εισόδημα - το οικονομικό δελτίο παραπέμπει στην τάση των νοικοκυριών να προσαρμόσουν σταδιακά τα καταναλωτικά τους πρότυπα στη ραγδαία και μεγάλη μείωση του διαθεσίμου εισοδήματός τους τα τελευταία χρόνια χωρίς, ωστόσο, να υποστούν αντίστοιχη μεγάλη απώλεια της ευημερίας τους.

    Σημειωτέον πως το κατά κεφαλήν ΑΕΠ μειώθηκε σωρευτικά στην Ελλάδα κατά 22,8% μεταξύ του πρώτου τριμήνου του 2015 και του πρώτου τριμήνου του 2007, ενώ η παράλληλη αύξηση του φορολογικού βάρους και η μείωση των μισθολογικών αποδοχών κατά 14,5% οδήγησαν σε ακόμη μεγαλύτερη μείωση του κατά κεφαλήν διαθεσίμου εισοδήματος των νοικοκυριών κατά 27,5%.

    Όπως παρατηρούν οι αναλυτές, αν και από το τρίτο τρίμηνο 2014 μέχρι και το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, παρατηρήθηκε αύξηση του κατά κεφαλήν διαθέσιμου εισοδήματος σε ετήσια βάση, η αυξητική τάση τείνει να αντιστραφεί και πάλι, δεδομένου ότι η οικονομία εισέρχεται σε νέα περίοδο υφέσεως, ενώ τα δημοσιονομικά μέτρα που θα εφαρμοσθούν αναμένεται να επιβαρύνουν περαιτέρω τους οικονομικούς προϋπολογισμούς των νοικοκυριών.

    Σχετικά με τις επιχειρήσεις, σύμφωνα με τα στοιχεία της ICAP για το 2014, ο ενοποιημένος ισολογισμός των ελληνικών επιχειρήσεων παρουσίασε ζημιές, αν και μικρότερες σε σχέση με το 2013. Από την ανάλυση ανά κλάδο προκύπτει ότι από τους βασικούς κλάδους της ελληνικής οικονομίας, μόνο αυτός του Εμπορίου και του Τουρισμού επέτυχαν να παραμείνουν σε προ φόρων κερδοφορία το 2014.

    Στη συνέχεια, οι αναλυτές εκτιμούν πως το πρώτο εξάμηνο του 2015 αναμένεται βελτίωση της λειτουργικής τους αποτελεσματικότητας μέσω των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και της μειώσεως του κόστους ενέργειας. Ωστόσο, στο δεύτερο εξάμηνο του 2015 αναμένεται επιδείνωση της χρηματοοικονομικής καταστάσεως των επιχειρήσεων, κυρίως των εισαγωγικών και εμπορικών, εξαιτίας των ελέγχων κεφαλαίων και των προβλημάτων ρευστότητας.

    Οι τρεις παράγοντες - "κλειδιά" για την ενδυνάμωση των επενδύσεων

    Πρώτον, η ταχεία ολοκλήρωση της διαδικασίας διερευνήσεως των αναγκών ανακεφαλαιοποιήσεως του τραπεζικού συστήματος  ώστε να επιταχυνθεί η αποκατάσταση των συνθηκών ρευστότητας.

    Στο σημείο αυτό οι αναλυτές αναφέρονται σε πρόσφατη έκθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και σημειώνουν πως "δίδεται έμφαση στην αναγκαιότητα συμβολής των ιδιωτικών κεφαλαίων στη διαδικασία ανακεφαλαιοποιήσεως, έτσι ώστε να ελαχιστοποιηθεί η επιβάρυνση του δημοσίου χρέους. Αξίζει να σημειωθεί ότι η έκθεση της ΕΚΤ όπως παρουσιάσθηκε σε μέρος του ημερήσιου τύπου συσκότισε εν πολλοίς το πραγματικό της μήνυμα. Υπενθυμίζεται ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα συμμετείχε ενεργά στην αναδιάρθρωση του ελληνικού δημοσίου χρέους μέσω της οποίας οι τράπεζες απώλεσαν μεγάλο τμήμα των κεφαλαίων τους και οι Έλληνες και ξένοι μέτοχοι μεγάλο τμήμα της επενδύσεως τους. Σε αντίθεση με την περίπτωση της Ιρλανδίας, η ανάγκη ενισχύσεως της κεφαλαιακής βάσεως των ελληνικών τραπεζών προέκυψε ως αποτέλεσμα της δημοσιονομικής κρίσεως, η διαχείριση της οποίας οδήγησε στο πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων (PSI) και την εμβάθυνση της οικονομικής υφέσεως, που επηρέασε αρνητικά την ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων". 

    Δεύτερον, η αποκατάσταση της πολιτικής σταθερότητας και η αναμόρφωση του φορολογικού συστήματος στην κατεύθυνση της προσελκύσεως ξένων ιδιωτικών κεφαλαίων.

    Τρίτον, η άμεση και εμπροσθοβαρής αξιοποίηση των κονδυλίων της Ευρωπαϊκής Ενώσεως από τα Ευρωπαϊκά Διαρθρωτικά και Επενδυτικά Ταμεία, καθώς και των εισπράξεων από την εφαρμογή της Κοινής Αγροτικής Πολιτικής, και αφετέρου η εκταμίευση των αναγκαίων πόρων για την αποπληρωμή των καθυστερούμενων οφειλών του Δημοσίου προς τους προμηθευτές του και τον ιδιωτικό τομέα εν γένει.

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων