Eurobank: Επιστροφή στην ανάπτυξη το γ΄ τρίμηνο

Επιστροφή του ετήσιου πραγματικού ρυθμού μεταβολής του ΑΕΠ της Ελλάδας σε θετική περιοχή για πρώτη φορά από το 2o τρίμηνο του 2008 "βλέπουν" οι αναλυτές της Eurobank στη νέα έκδοση του περιοδικού της δελτίου Greece Macro Monitor με τίτλο «Αποτελέσματα οικονομετρικού υποδείγματος για την εκτίμηση του ΑΕΠ της Ελλάδας το 3ο τρίμηνο του 2014».

Επίσης εκφράζονται εκτιμήσεις για ετήσιο πραγματικό ρυθμό μεταβολής 1% περίπου το 3ο τρίμηνο του έτους, κατόπιν συρρίκνωσης -0,3% το προηγούμενο τρίμηνο Παράλληλα προβλέπουν τριμηνιαία μεταβολή 1,25% του πραγματικού ΑΕΠ σε κυκλικά προσαρμοσμένους όρους κατόπιν αύξησης 0,6% το 2ο τρίμηνο του έτους και ελαφρώς θετικό ρυθμό μεταβολής του πραγματικού ΑΕΠ της Ελλάδας για το σύνολο του 2014. Ωστόσο, όπως τονίζεται, δεν αποκλείεται η πολιτική αβεβαιότητα ενόψει των προεδρικών εκλογών μεταξύ άλλων, να επηρεάσει, σε κάποιο βαθμό, την εγχώρια οικονομική δραστηριότητα το 4ο τρίμηνο του 2014. 

Ειδικότερα, η έκθεση της Eurobank, που την υπογράφει ο ο Δρ. Πλάτων Μονοκρούσος, Chief Market Economist και Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής της τράπεζας, παρουσιάζει τα αποτελέσματα ειδικού οικονομετρικού υποδείγματος (GDP Nowcasting Model) για την εκτίμηση του Ακαθάριστου Εθνικού Προϊόντος της Ελλάδας σε πραγματικό χρόνο. Όπως σημειώνεται η εφαρμοζόμενη μεθοδολογία επιχειρεί να αμβλύνει το μείζον πρόβλημα της χρονικής υστέρησης που χαρακτηρίζει τη δημοσίευση των περισσότερων μακροοικονομικών στοιχείων στην Ελλάδα αλλά και διεθνώς.

Σε ειδική εφαρμογή της μελέτης παρουσιάζονται εκτιμήσεις για το ρυθμό μεταβολής του ελληνικού ΑΕΠ το 3ο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, βάσει σειράς μακροοικονομικών στοιχείων που είχαν δημοσιευτεί έως την 17η Οκτωβρίου 2014. Σημειώνεται ακόμη ότι η πρώτη επίσημη εκτίμηση της ΕΛ.ΣΤΑΤ. για το ΑΕΠ του 3ου τριμήνου αναμένεται να δημοσιευθεί τη 14η Νοεμβρίου 2014.

Συνοπτικά, οι προκαταρτικές εκτιμήσεις του οικονομετρικού υποδείγματός της Eurobank, υποδηλώνουν περαιτέρω ενίσχυση του ετήσιου ρυθμού μεταβολής του πραγματικού ΑΕΠ της Ελλάδας το 3ο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, στο 1% περίπου από -0,3% το προηγούμενο τρίμηνο. Η αντίστοιχη εκτίμηση για τον τριμηνιαίο ρυθμό μεταβολής του πραγματικού ΑΕΠ σε κυκλικά προσαρμοσμένους είναι 1,25% κατόπιν ενίσχυσης 0,6% το 2ο τρίμηνο. 

Τονίζεται ότι οι ανωτέρω εκτιμήσεις είναι αυστηρά προκαταρτικές, αφού η ροή της δημοσίευσης οικονομικών στοιχείων που σχετίζονται με το 3ο τρίμηνου του έτους θα συνεχιστεί το τρέχον και τα επόμενα δύο τρίμηνα. Επίσης, σημειώνεται ότι οι  εκτιμήσεις που παρουσιάζονται  στη μελέτη προκύπτουν από την ανάλυση των εθνικών λογαριασμών της Ελλάδας όπως αυτοί καταρτίζονταν βάσει του Ευρωπαϊκού Συστήματος Λογαριασμών ESA95.

Η πρόσφατη αναθεώρηση των ανωτέρω στοιχείων σε ετήσια βάση για την περίοδο 1995-2013 βάσει του νέου Ευρωπαϊκού Συστήματος Λογαριασμών (ESA2010) αναμένεται να έχει ως αποτέλεσμα σημαντικές μεταβολές στα αντίστοιχα τριμηνιαία στοιχεία τα οποία θα ανακοινώσει η ΕΛ.ΣΤΑΤ. στα μέσα Νοεμβρίου.

Όπως αναφέρει ο συντάκτης της μελέτης, το μέγεθος και η κατεύθυνση των μεταβολών αυτών είναι δύσκολο να προβλεφθούν αλλά η αίσθηση είναι ότι δεν αποκλείεται να υπάρξουν ανοδικές αναθεωρήσεις στους τριμηνιαίους ρυθμούς μεταβολής του πραγματικού ΑΕΠ τα τρία πρώτα τρίμηνα του τρέχοντος έτους.

Συνολικά, τα προαναφερθέντα στοιχεία επιβεβαιώνουν τις προγενέστερες εκτιμήσεις της Διεύθυνσης Τρέχουσας Οικονομικής Ανάλυσης & Έρευνας Διεθνών Κεφαλαιαγορών της Eurobank, για μετάβαση του ετήσιου ρυθμού μεταβολής του ΑΕΠ της Ελλάδας σε θετική περιοχή από το 3o τρίμηνο του 2014. Για το σύνολο του έτους, διατηρείται η πρόβλεψή για ελαφρώς θετικό ρυθμό ανάπτυξης. 

Η βελτίωση αυτή αναμένεται να προέλθει από την διαφαινόμενη σταθεροποίηση της ιδιωτικής κατανάλωσης, την ανάκαμψη της δαπάνης για επενδύσεις (κυρίως σε τομείς εκτός της αγοράς κατοικίας) και τη σημαντική αύξηση των εσόδων από τον τουρισμό. Εντούτοις, η επιδείνωση των προοπτικών της οικονομίας της Ευρωζώνης και η πολιτική αβεβαιότητα ενόψει των προεδρικών εκλογών δεν αποκλείεται να επηρεάσουν, σε κάποιο βαθμό, την εγχώρια οικονομική δραστηριότητα το 4ο τρίμηνο του 2014.