UBS: Bλέπει μειωμένο ρίσκο για την Ελλάδα

Του Χάρη Φλουδόπουλου

Επενδυτική ευκαιρία στην ελληνική αγορά βλέπει ο ελβετικός οίκος UBS, στην τελευταία έκθεσή του για τις αναδυόμενες αγορές, σημειώνοντας ότι υπάρχει θετικό ισοζύγιο μεταξύ πιθανών κερδών και ρίσκων. Στο πλαίσιο αυτό μάλιστα ο οίκος επέλεξε τη μετοχή της Motor Oil Hellas, η οποία και εισέρχεται στη λίστα των 40 κορυφαίων επιλογών για τις αναδυόμενες αγορές παγκοσμίως. 

Ειδικότερα στην έκθεσή του με τίτλο “Global emerging market strategy road map” ο ελβετικός οίκος προχωρά σε αναβάθμιση των προβλέψεών του για την Ελλάδα προβλέποντας μεταξύ άλλων: ανάπτυξη τη διετία 2014 – 15 πάνω από τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών, ισχυρή επανάκαμψη των κερδών ανά μετοχή και επαναφορά των αποτιμήσεων σε νορμάλ επίπεδα για το 2015, οφέλη για τις ελληνικές εξαγωγές εξαιτίας του ασθενούς ευρώ, επίτευξη του στόχου για πρωτογενές πάνω από το του 1,5% του ΑΕΠ.

Αν και όπως αναφέρεται στην έκθεση ορισμένα ρίσκα είναι υπαρκτά για την ελληνική αγορά (τραπεζικά stress test, η έκθεση της τρόικας για τον προϋπολογισμό και το χρηματοδοτικό κενό αλλά και η πιθανότητα εκλογών το 2015) τα πιθανά κέρδη ευνοούν ώστε να προστεθεί η ελληνική αγορά στο χαρτοφυλάκιο. Οι οικονομολόγοι της UBS παραμένουν πιο θετικοί από τις μέσες εκτιμήσεις της αγοράς για την ελληνική οικονομία, ενώ θεωρούν ότι είναι πολύ πιθανό το ΑΕΠ να έχει θετικό πρόσημο για πρώτη φορά από το 2008 στο τρίτο τρίμηνο. Εκτός από τις προβλέψεις για αύξηση των κερδών ανά μετοχή, οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν επιπλέον ότι η Ευρώπη επωφελείται συνολικά από την εξασθένιση του ευρώ έναντι του δολαρίου, με θετικές επιπτώσεις και για τις ελληνικές εξαγωγές. Επίσης ο οίκος προβλέπει ότι η κυβέρνηση θα επιτύχει το στόχο για πρωτογενές πλεόνασμα 1,5% του ΑΕΠ. 

ΜΟΗ

Προκειμένου να αποτυπώσει αυτές τις θετικές εκτιμήσεις για την Ελληνική αγορά η UBS προσέθεσε στο χαρτοφυλάκιο των αναδυόμενων αγορών, στη λίστα με τις Top 40 emerging markets μετοχές την Motor Oil. 

Για τη μετοχή της ΜΟΗ, η έκθεση αναφέρει συγκεκριμένα ότι , η ελληνική εταιρεία μπαίνει σε μια φάση σημαντικής ενίσχυσης των ελεύθερων ταμειακών χρηματοροών, χωρίς ανάγκες για περαιτέρω επενδύσεις. Μια τέτοια εξέλιξη, εκτιμά η UBS, θα επιτρέψει την περαιτέρω απομόχλευση αλλά και την πιθανή αύξηση των μερισματικών αποδόσεων.

Η Top 40 EM Stock List της UBS περιλαμβάνει τις 40 κορυφαίες επιλογές του οίκου από τις αναδυόμενες αγορές, με  8 κινεζικές μετοχές, από 7 μετοχές των αγορών της Κορέας και της Ταιβάν, 4 μετοχές από την Ινδία, 5 από τη Βραζιλία, 3 από το Μεξικό, 2 από τη Ρωσία και μία από Κολομβία, Περού, Ελλάδα και Τουρκία. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται κολοσσοί όπως η κινεζική πετρελαϊκή Sinopec, η Huyndai Motor, η Petrobras από τη Βραζιλία, η ρωσική Lukoil, ο μεχικανικός κολοσσός των δομικών υλικών CEMEX, η ινδική Reliance Industries και άλλες.