MS: Στα €3,5 δισ. οι ανάγκες των τραπεζών βάσει του δυσμενούς σεναρίου

Αμετάβλητο παραμένει το βασικό σενάριο της Morgan Stanley όσον αφορά τα αποτελέσματα των stress tests των ελληνικών τραπεζών. Σε έκθεσή του με ημερομηνία 20 Αυγούστου ο οίκος εκτιμά ότι τα stress test που διενήργησε η Τράπεζα της Ελλάδος (Blackrock) ήταν διεξοδικά καταδεικνύοντας επαρκώς τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών.

Οι τράπεζες εμφανίζουν ξανά "με άνεση" δείκτες κεφαλαίου στο 16%-19%, με την Alpha Bank και την Τρ. Πειραιώς να αντλούν κεφάλαια παραπάνω από το δυσμενές σενάριο, ενώ η ΕΤΕ και η Eurobank άντλησαν τα προαπαιτούμενα, με το δυσμενές σενάριο να καλύπτεται από τα σχέδια αναδιάρθρωσης των δύο τραπεζών.

Επιπρόσθετα, η αποπληρωμή των προνομιούχων μετοχών, υποδηλώνει την αισιοδοξία της ΤτΕ όσον αφορά τα κεφάλαια των εγχώριων τραπεζών, ενώ η "διάγνωση" από τη Blackrock για τα δανειακά χαρτοφυλάκια τους είναι επαρκή για τα AQR.

Στο δυσμενές σενάριο του οίκου, οι τράπεζες θα χρειαστούν 3,5 δισ. ευρώ, ενώ σε αυτό το σημείο η Morgan Stanley αναπροσαρμόζει το ύψος των προβλέψεων ώστε να αντιμετωπιστεί οριστικά η έκταση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι η EBA εστιάζει στη διασφάλιση της ανθεκτικότητας του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού συστήματος για την αποφυγή συστημικού κίνδυνου, η Morgan Stanley αυξάνει τη στάθμιση του δυσμενούς σεναρίου στο 20% από 10% προηγουμένως και γι’ αυτό προχωρά σε μείωση των τιμών - στόχων για τις τέσσερις ελληνικές τράπεζες, κατά 7-20%, αν και οι τιμές των μετοχών έχουν υποχωρήσει 20% τον τελευταίο δίμηνο.

Η νέα τιμή - στόχος για την Alpha Bank είναι τα 0,90 ευρώ από 1 ευρώ προηγουμένως, για την Eurobank τα 0,34 ευρώ από 0,42 ευρώ προηγουμένως, για την ΕΤΕ τα 3,44 ευρώ από 3,7 ευρώ προηγουμένως και για την Τρ. Πειραιώς τα 1,64 ευρώ από 1,95 ευρώ προηγουμένως.

Ο οίκος επαναλαμβάνει τη σύσταση “Οverweight” για την Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα, ενώ παραμένει «Equal-weight» για Eurobank και Τρ. Πειραιώς.