Εθνική: Στα 3,05 ευρώ η νέα τιμή-στόχος από την Deutsche Bank

Στα 3,05 από την προηγούμενη των 3,30 ευρώ, μειώνει την τιμή-στόχο για την μετοχή της Εθνικής Τράπεζας η Deutsche Bank, σε ανάλυσή της με σημερινή ημερομηνία.

Όπως αναφέρει ο οίκος, η ΑΜΚ επικυρώθηκε πρόσφατα από την γενική συνέλευση των μετόχων, με τιμή έκδοσης τα 2,20 ευρώ, «που είναι χαμηλότερη από ό,τι αναμέναμε». Αυτό εξηγεί, κατά την ίδια, και τη μείωση της τιμής στόχου, καθώς η Deutsche Bank ανέμενε η τιμή έκδοσης να διαμορφωθεί στα 2,80 ευρώ ανά μετοχή.

Όπως τονίζει η Deutsche Bank, μετά από την ΑΜΚ, ο βασικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της τράπεζας θα διαμορφωθεί από το 10,3% που ανακοινώθηκε ότι ήταν στις 13 Δεκεμβρίου, στο 18,2%, ενώ εάν προσαρμοστεί με βάση τους κανόνες της Βασιλεία ΙΙΙ, ο βασικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας θα διαμορφωθεί στο 11,7%.

Επίσης, αναμένει πως η διοίκηση της τράπεζας θα συνεχίζει με το πρόγραμμα εξορθολογισμού. «Εκτός από μια μερική μείωση του ποσοστού στη Finansbank, εκτιμούμε ότι θα μπορούσαν να εξεταστούν περαιτέρω διαχωρισμοί από το ενεργητικό, τραπεζικών δραστηριοτήτων στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, και μη τραπεζικών assets, όπως ασφάλειες, διαχείριση ενεργητικού και real estate.

«Πιστεύουμε ότι αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε κεφαλαιακά κέρδη κοντά στα 2 δισ. ευρώ και μείωση του RWA (risk weighted assets) κατά 6 δισ. ευρώ. Ωστόσο, τέτοιες ενέργειες θα περιορίσουν την ικανότητα των μετόχων της Εθνικής να έχουν μερίδιο από ενδεχόμενη ανάκαμψη κερδοφορίας αυτών των assets», επισημαίνει η Deutsche Bank.

Τονίζει ακόμη ότι η Εθνική Τράπεζα έχει ένα περισσότερο διαφοροποιημένο γεωγραφικά χαρτοφυλάκιο σε σχέση με τις άλλες ελληνικές τράπεζες. Το 21% των assets της βρίσκεται στην Τουρκία, ένα 9% στην Ανατολική Ευρώπη.