Πως “ξεκλειδώνει” η ΑΜΚ της Eurobank

του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Η μεγάλη ώρα για την Eurobank πλησιάζει, καθώς όπως όλα δείχνουν το «καυτό» ζήτημα της ανακεφαλαιοποίησης τείνει προς ομαλοποίηση. Η Τρόικα ήρθε στην Ελλάδα, αλλά στις “αποσκευές” της τελικά δεν είχε το κλειδί που θα άνοιγε την πόρτα της εισόδου ξένων επενδυτών στο μετοχολόγιό της τράπεζας. Ωστόσο η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των stress tests από την Τράπεζα της Ελλάδος – με τις… ευλογίες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας – αποδεικνύεται καταλυτική.

Σύμφωνα με δηλώσεις αξιωματούχων του υπουργείου Οικονομικών μέσα στο Σαββατοκύριακο, η ελληνική πλευρά πηγαίνει στο Eurogroup με λυμένο το θέμα των τραπεζών, μία εξέλιξη που «ξεκλειδώνει» την κατάθεση του νομοσχεδίου για την ανακεφαλαιοποίηση. Οι ίδιοι, μάλιστα, εκτίμησαν ότι το νέο πλαίσιο νόμου – το οποίο αναμένεται να εμπεριέχει αλλαγές στη λειτουργία του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας – δεν αποκλείεται να πάει στη Βουλή ακόμα και μέσα στην εβδομάδα, ανάλογα πάντα και με την εξέλιξη του σημερινού Eurogroup.

Η διοίκηση της Eurobank εμφανίζεται έτοιμη να προχωρήσει άμεσα τις διαδικασίες με στόχο την ολοκλήρωση της αύξησης κεφαλαίου σε διάστημα ενός μήνα από την ψήφιση του νομοσχεδίου. Ήδη έχει συγκληθεί το διοικητικό της συμβούλιο για να δρομολογηθούν οι απαραίτητες διαδικασίες.

Σύμφωνα με πληροφορίες του Capital.gr, το αρχικό ενδιαφέρον μεγάλων ξένων επενδυτικών κεφαλαίων που αρχικά διαμορφωνόταν στα 2 δισ. ευρώ, έχει αυξηθεί, με τους “μνηστήρες” να δηλώνουν έτοιμοι να καλύψουν ακόμη και το σύνολο της ΑΜΚ, η οποία αναμένεται να “κλειδώσει” περί τα 3 δισ. ευρώ. Οι Fairfax, Fidelity, Apollo και York Capital είναι τα μεγαλύτερα επενδυτικά κεφάλαια που σήμερα εμφανίζονται έτοιμα να… συνδράμουν. Οι ίδιες πηγές αναφέρουν πως οι εκπρόσωποι ενός fund το οποίο συγκαταλέγεται μεταξύ των “anchor investors”, βρέθηκαν τις προηγούμενες ημέρες στην Αθήνα και σε συνάντηση με τη διοίκηση της Eurobank επιβεβαίωσαν το ενδιαφέρον συμμετοχής με 1 δισ. ευρώ.

Στη Eurobank δεν «ανησυχούν» για τη σύνθεση του νέου μετοχολογίου. Είναι πεπεισμένοι πως το ενδιαφέρον μεγάλων ξένων επενδυτών είναι υπαρκτό και σοβαρό. Αν όλα κυλήσουν ομαλά, τότε θα επαληθευτεί το ρεπορτάζ του Κεφαλαίου που περιέγραφε τις παραμέτρους βάσει των οποίων η τράπεζα θα έχει αλλάξει χέρια μέσα στον Απρίλιο. Την ίδια ώρα, γνωρίζουν ότι τα κεφάλαια του ΤΧΣ είναι διαθέσιμα και ότι είναι πιθανό και το Ταμείο να καλύψει ένα μέρος της αύξησης.

Όπως σημειώνουν τραπεζικοί κύκλοι, πρόκειται για την πιο κρίσιμη περίοδο για την τράπεζα, μετά την αναστολή του deal με την Εθνική, την αποχώρηση του βασικού της μετόχου και της εμπλοκή του ΤΧΣ.

Από τη μια είναι το fund Fairfax που έχει από πέρσι εκδηλώσει ενδιαφέρον και μάλιστα λέγεται ότι ήταν έτοιμο να συμβάλει ακόμα και στην κοινή αύξηση Εθνικής-Eurobank αν ολοκληρωνόταν η συμφωνία. Η Fairfax διαθέτει ικανοποιητικό τραπεζικό “βιογραφικό”, καθώς στο παρελθόν βγήκε κερδισμένη ποντάροντας στην ανάκαμψη της Bank of Ireland., με αποτέλεσμα να γίνεται αποδεκτή ως “anchor investor”, δηλαδή ως θεσμικός επενδυτής με μακροπρόθεσμο χαρακτήρα. Σήμερα, η Fairfax είναι βασικός μέτοχος της Eurobank Properties με 41,5%, με τον επικεφαλής του fund Prem Watsa να εμφανίζεται έτοιμος να συνεχίσει τις επενδύσεις του στη χώρα.

Επίσης σημαντικό ρόλο στην αύξηση κεφαλαίου, αλλά συμπληρωματικό σε ότι αφορά το ύψος των κεφαλαίων που θα διατεθούν, θέλουν να παίξουν τα fund Fidelity και Apollo. Από τους δύο επενδυτές, πιο ενεργή συμπεριφορά δείχνει η Fidelity, η οποία κατέχει μερίδιο και στην Eurobank Properties, ενώ το Apollo επενδύει παραδοσιακά σε μετοχές, τράπεζες και εταιρείες ανάπτυξης ακινήτων.

Πρόκειται για επενδυτικά σχήματα που δείχνουν ιδιαίτερη αδυναμία στις αναδυόμενες αγορές. Μην ξεχνάμε ότι η ελληνική αγορά έχει ένα τεράστιο πλεονέκτημα έναντι των υπόλοιπων αναδυόμενων: θεωρείται μεν αναδυόμενη, χωρίς όμως τον συναλλαγματικό κίνδυνο λόγω του ευρώ. Κατά συνέπεια, αποτελεί μία εξαιρετική επιλογή για όσους ποντάρουν στο στόρι της ελληνικής ανάκαμψης, το γνωστό και ως “Grecovery”.

Στη Eurobank γνωρίζουν ότι η κρίση στις αναδυόμενες αγορές δημιουργεί ένα πολύ θετικό περιβάλλον και θέλουν να εκμεταλλευτούν, τόσο το υφιστάμενο ενδιαφέρον, όσο και τις εκπλήξεις που δεν αποκλείεται να προκύψουν στη συνέχεια της διαδικασίας. Και όχι μόνο από το εξωτερικό...

Όπως είχε αποκαλύψει το Κεφάλαιο στις 22 Φεβρουαρίου, η διοίκηση της Eurobank έχει πραγματοποιήσει έναν κύκλο επαφών με μεγαλοκαταθέτες της τράπεζες σε μια προσπάθεια να διερευνήσει το ενδιαφέρον συμμετοχής στην ΑΜΚ. Κατέληξαν, λοιπόν, στο συμπέρασμα ότι το ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον από το εξωτερικό έχει συμπαρασύρει και ορισμένες ελληνικές δυνάμεις που εμφανίζονται διατεθειμένες ενισχύσουν την προσπάθεια και να πάρουν θέση στην επόμενη ημέρα του ομίλου.