ΕΤΕ: Ο στρατηγικός σχεδιασμός και τα επόμενα βήματα

του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Τον στρατηγικό σχεδιασμό και τις επόμενες κινήσεις στο νέο τραπεζικό τοπίο που διαμορφώνεται, μετά το πέρας της ανακεφαλαιοποίησης, μελετά η διοικητική ομάδα της Εθνικής Τράπεζας, παράλληλα με την διευθέτηση των τελευταίων διαδικαστικών που απομένουν για την τυπική ολοκλήρωση της κεφαλαιακής της ενίσχυσης.
 
Η Εθνική τράπεζα ολοκλήρωσε την περασμένη εβδομάδα την ΑΜΚ, με τους ιδιώτες μετόχους να επενδύουν 1,079 δισ. ευρώ ή το 10,8% της αύξησης κεφαλαίου. Στη νέα μετοχική σύνθεση, το ΤΧΣ θα κατέχει το 84% της τράπεζας και τα ασφαλιστικά ταμεία, ποσοστό που δεν θα ξεπερνά το 2,5%. Χθες, η τράπεζα ανακοίνωσε ότι η αύξηση καλύφθηκε κατά 57,69% μέσω της άσκησης των δικαιωμάτων προτίμησης, ενώ το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο, μετά την ΑΜΚ, διαμορφώνεται στα 2,076 δισ. ευρώ.
 
Με ισχυρό καταλύτη τη μεγαλύτερη των εκτιμήσεων συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών στην αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου, αλλά και τη μαζική συμμετοχή κεφαλαίων είτε από την Ελλάδα, είτε ελληνικών συμφερόντων, στελέχη της Εθνικής τονίζουν πως η τράπεζα ατενίζει με μεγαλύτερη αισιοδοξία το μέλλον.
 
Στα υψηλότερα κλιμάκια της Εθνικής το κυρίαρχο συναίσθημα είναι η ανακούφιση, μετά τους ιδιαίτερα δύσκολους μήνες που προηγήθηκαν και την πίεση που δέχτηκαν τα μέλη της διοίκησηςπριν την επιτυχία της ΑΜΚ. Όπως, ωστόσο, σημειώνουν χαρακτηριστικά κύκλοι της τράπεζας “δεν είναι καιρός για πανηγυρισμούς αλλά για σκληρή δουλειά”, αφού οι προκλήσεις που περιμένουν είναι πολλές και οι... άλυτοι γρίφοι ακόμη περισσότεροι.
 
Το καλοκαίρι αναμένεται “καυτό” για την Εθνική, η οποία εκτιμάται ότι θα πρωταγωνιστήσει στην περαιτέρω αναδιάρθρωση του κλάδου, ήτοι στις διαδικασίες πώλησης ή/και απορρόφησης των μη συστημικών τραπεζών. Από αυτές, το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο θεωρείται ο πρώτος στόχος, ενώ δεν αποκλείεται να υπάρξουν και μικρές εκπλήξεις στην πορεία. Άλλωστε η Εθνική μετά την “περιπέτεια” με την Eurobank και την αναστολή του deal, δεν έχει απασχολήσει ιδιαίτερα με σενάρια συγχωνεύσεων.
 
Οι εξελίξεις θα είναι άμεσες, καθώς βάσει του αναθεωρημένου μνημονίου, η πώληση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου και της νέας Proton θα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί μέχρι τις 15 Ιουλίου. Γι΄ αυτόν ακριβώς το λόγο, το ΤΧΣ έχει προσλάβει την Goldman Sachs για να “τρέξει” την πώληση του ΤΤ. Alpha Bank,Εθνική αλλά και Eurobank (έχει ίδιο βασικό μέτοχο με το ΤΤ, το ΤΧΣ) θα προσπαθήσουν να δώσουν τέλος στο... σίριαλ που ξεκίνησε τον περασμένο Ιανουάριο και οδήγησε το ΤΤ στο Ταμείο.
 
Στο τελευταίο, μάλιστα, επεισόδιο του “σίριαλ” η Εθνική είχε δηλώσει ότι το ενδιαφέρον της για το ΤΤ δεν παύει, δίνοντας ωστόσο προτεραιότητα στην διαδικασία συγχώνευσης με τηνEurobank. Σήμερα, μετά τον “χωρισμό” με την Eurobank και την ολοκλήρωση της δικής της ΑΜΚ, το ενδιαφέρον για το ΤΤ δείχνει να αναζωπυρώνεται.
 
Στο αναθεωρημένο μνημόνιο όμως, υπάρχει και μία επιπρόσθετη “εκκρεμότητα” που καλείται να “κλείσει” η ηγεσία του υπουργείου Οικονομικών σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος και την Τρόικα,  αμέσως μετά τις ΑΜΚ. Αυτή αφορά την εκπόνηση συνολικού Στρατηγικού Σχεδίου για τον τραπεζικό τομέα.
 
Το στρατηγικό σχέδιο θα περιλαμβάνει όλες τις προσαρμογές που θεωρούνται απαραίτητες για να ξανανοίξουν... οι κάνουλες του τραπεζικού δανεισμού. Σε αυτές συμπεριλαμβάνεται η “διαχείριση” των θυγατρικών στο εξωτερικό, η μείωση του λειτουργικού κόστους, η διάθεση μη τραπεζικών δραστηριοτήτων και η προετοιμασία για έξοδο στις αγορές κεφαλαίου. Παράγοντες που στόχος είναι να θωρακίσουν τις τράπεζες και να τις καταστήσουν και πάλι ελκυστικές για τους επενδυτές εταιρικών ομολόγων.
 
Επίσης, τα τεστ κοπώσεως που θα διενεργηθούν έως το τέλος του έτους είναι καθοριστικής σημασίας, αφού θα βασίζονται σε στοιχεία μέχρι και τον Ιούνιο του 2013. Από αυτά θα αποδειχθεί η σημασία της σημερινής κεφαλαιακής ενίσχυσης, σε σχέση με την κλιμάκωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
 
Και όταν γίνεται λόγος για θυγατρικές, το μυαλό όλων πηγαίνει στο πιο... λαμπερό asset της Εθνικής, την Finansbank. Σύμφωνα με πληροφορίες, η διοίκηση της Εθνικής θέλει να κερδίσει ότι περισσοτερο μπορεί από την τουρκική θυγατρική της. Για να  βρεθεί όμως η Finansbank στη λίστα με τα προς πώληση περιουσιακά στοιχεία θα πρέπει να κριθεί ότι η πώλησή της είναι συμφέρουσα, δηλαδή μπορεί να φέρει το μέγιστο δυνατό κέρδος.