Τι λέει η Citigroup για επτά εισηγμένες

Έκθεση με τα κεντρικά σημεία των παρουσιάσεων επτά ελληνικών και μίας κυπριακής εταιρείας στο 4ο ετήσιο Συνέδριο Παρουσίασης Εταιρειών Μικρής και Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης που πραγματοποιήθηκε στο Λονδίνο και τα σχετικά της σχόλια δημοσίευσε η Citigroup. 

Αναλυτικότερα, η Citigroup αναφέρει στην έκθεσή της τα εξής:

Φουρλής: (Τιμή – στόχος τα 13,5 ευρώ)

Για τον Φουρλή, η Citigroup εκτιμά, συνολικά, ότι υπάρχει ανοδική δυναμική όσον αφορά στις μακροχρόνιες προβλέψεις. Η αποτίμηση της επιχείρησης σχετίζεται άμεσα με τα πλάνα για 10 ΙΚΕΑ (σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία) ως το τέλος του 2010.

Τα βασικά θετικά σημεία της παρουσίασης ήταν, η είδηση του τρίτου καταστήματος ΙΚΕΑ στην Αθήνα (ως το 2010), της δημιουργίας δύο νέων ΙΚΕΑ σε ετήσια βάση για την περίοδο 2007 – 2010 (η βασική είδηση είναι η επιθετική παρουσία κατά την περίοδο 2009 / 2010) και του ανοίγματος νέου κέντρου logistics για τα ΙΚΕΑ.

Για τα Intersport αναμένεται ότι η μεγέθυνση θα ξεπεράσει το 15% το 2007 (όπως το 2006) – η σημαντική είδηση είναι τα επιθετικά σχέδια αύξηση των καταστημάτων από 27 σε 43 καταστήματα ως το 2009.

Αξιοσημείωτο επίσης είναι και το ενδιαφέρον του Φουρλή να συμμετέχει στα σχέδια του Ομίλου ΙΚΕΑ για το άνοιγμα καταστημάτων στην Κροατία, τη Σλοβενία, τη Σερβία, τη Fyrom και την Αλβανία.

Τιτάν Τσιμέντα: (Τιμή – στόχος τα 49,50 ευρώ)

Η Citigroup παραμένει στην πλευρά των αγοραστών για τη μετοχή. Το κυριότερο σημείο επικέντρωσης του ενδιαφέροντος το γεγονός ότι η επιχείρηση συνεχίζει να εμφανίζεται βέβαιη πως η επιβράδυνση της στεγαστικής αγοράς δεν θα έχει σημαντικές επιπτώσεις στις δραστηριότητές της.

Οι τιμές του τσιμέντου δεν έχουν επηρεασθεί από την κρίση στη στεγαστική αγορά, ενώ αρκετοί ανταγωνιστές του Τιτάνα έχουν ήδη ανακοινώσει αυξήσεις τιμών από τον Ιανουάριο του 2007.

Όπως σημειώνει η Citigroup, η ελληνική αγορά διατηρείται σε ικανοποιητικά επίπεδα, ενώ η είσοδος της Βουλγαρίας στην Ε.Ε. το 2007 έρχεται "στην καλύτερη ώρα" για τον Τιτάνα.

Eurobank Properties: (Τιμή – στόχος τα 17,00 ευρώ)

Η μετοχή συνεχίζει να αποτελεί την προτιμητέα επιλογή της Citigroup για τον ελληνικό κλάδο real estate. Όπως επισημαίνεται στην έκθεση, το βασικό νέο της παρουσίασης είναι η εταιρεία τρέχει 10 projects συνολικής αξίας 173 εκατ. ευρώ - δύο εκ των οποίων αφορούν σε logistics.

Η επιχείρηση έχει ήδη επενδύσει το 50% των κεφαλαίων που άντλησε από τη δημόσια εγγραφή και η Citigroup εκτιμά ότι τα υπόλοιπα κεφάλαια θα επενδυθούν μέσα στους προσεχείς 12 – 18 μήνες.

Η Citigroup επισημαίνει ότι η επιχείρηση επιβεβαίωσε πως η απόδοση 8% που καταδεικνύει η αποτίμηση των παραγγελιών της είναι συντηρητική.

Motor Oil (Τιμή - στόχος τα 25,00 ευρώ)

Θετική παραμένει για τη Motor Oil η Citigroup. Σύμφωνα με την έκθεση του οίκου η διοίκηση της Motor Oil στην παρουσίαση στο Λονδίνο ανέφερε ότι τα μεσοπρόθεσμα περιθώρια διύλισης αναμένεται να παραμείνουν πάνω από τα 59 δολάρια στον τόνο, με βάση την τρέχουσα πραγωγική δυναμικότητα του ομίλου.

Επίσης, η διοίκηση επανέλαβε τα σχέδιά της για κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 200 εκατ. ευρώ τα ερχόμενα 2-3 χρόνια.

Σε ό,τι αφορά το ενδεχόμενο συνεργασίας μεταξύ Lukoil - Motor Oil, η διοίκηση του ομίλου διευκρινίσε ότι ήδη προμηθεύεται το 30% του αργού πετρελαίου της από τη Lukoil και κατά συνέπεια κάποιας μορφής συνεργασία ή συμμαχία θα ηταν λογική, τονίζοντας ωστόσο πως δεν έχει επέλθει συμφωνία ή συζητήσεις. Υπενθύμισε πάντως πως ο βασικός μέτοχος της εταιρείας (που κατέχει το 61,5%) έχει αναφέρει στο παρελθόν πως θα διέθετε το 10,5% σε στρατηγικό επενδυτή ο οποίος θα μπορούσε να δημιουργήσει συνέργιες για τον όμιλο, αυξάνοντας ταυτόχρονα την αξία του.

Μηχανική

Η διοίκηση της εταιρείας επιβεβαίωσε ότι, αφενός το ανεκτέλεστο βρίσκεται γύρω στα 400 εκατ. ευρώ, συμπληρώνοντας πως αναμένεται να υπογραφούν τρία ακόμη έργα ύψους 104 εκατ. ευρώ στο διάστημα μεταξύ του τελευταίου τριμήνου του 2006 και του πρώτου τριμήνου του 2007.

Μεταξύ άλλων, η διοίικηση της εταιρείας ανέφερε ότι προβλέπει αύξηση της τάξης του 30% - 50% στον κύκλο εργασιών και στα κέρδη ανά μετοχή του εννεαμήνου του 2006, διατηρώντας ταυτόχρονα τις προηγούμενες εκτιμήσεις της για καθαρά κέρδη αυξημένα κατά 38% (στα 27 εκατ. Ευρώ) για το 2006 και υψηλότερα των 50 εκατ. ευρώ για το 2007. Με βάση τις εν λόγω εκτιμήσεις η μετοχή της Μηχανικής διαπραγματεύεται 11 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2006, το οποίο διαμορφώνεται σε 8,3 φορές για το 2008.

Νηρέας

Η διοίκηση της Νηρέας επικεντρώθηκε στη στρατηγική που θα ακολουθήσει ο όμιλος με στόχο την παραγωγή υψηλής ποιότητας προϊόντων, αλλά και όσον αφορά τον εξορθολογισμό του κόστους.

Ειδικότερα, ανέπτυξε τη στρατηγική που θα ακολουθήσει όσον αφορά τον εμπλουτισμό των προσφερόμενων προϊόντων, ενώ αναφέρθηκε και στα είδη εκείνα, τα οποία σχετίζονται με υψηλότερα περιθώρια κέρδους (όπως είναι για παράδειγμα ο τόνος) , αλλά και στην ενίσχυση της διεθνούς παρουσίας του ομίλου τόσο στην παραγωγή όσο και στη διανομή.

J&P Άβαξ

Η εταιρεία ανακοίνωσε πως το ανεκτέλεστο (με τις ήδη υπογεγραμμένες συμβάσεις) φθάνει στα 1,05 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 65% προέρχεται από εγχώρια συμβόλαια και το 35% από τα διεθνή, ενώ εκκρεμεί ανεκτέλεστο υπόλοιπο αξίας 180 εκατ. ευρώ, που αναμένεται να υπογραφθεί κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2006, με αρχές του 2007.

Η διοίκηση δήλωσε πως τα νέα projects ενδέχεται να διαμορφώσουν το ανεκτέλεστο (με τις προς υπογραφή συμβάσεις) στο περίπου 1,24 δισ. ευρώ, το οποίο θα αποτελέσει ρεκόρ για την εταιρεία.

Η J&P Άβαξ πρόσθεσε πως περίπου τα τρία τέταρτα της κεφαλαιοποίησης της αγοράς προέρχεται από σχέδια όπως η Αττική Οδός (230 εκατ. ευρώ), η γέφυρα του Ρίου - Αντιρρίου (30 εκατ. ευρώ) και από άλλα. Επίσης, η διοίκηση της εταιρείας εκτιμά  για τις κατασκευές (εξαιρούμενων  του κόστους που σχετίζεται από εκχώρηση δικαιωμάτων και τη συνεισφορά των κερδών) πως τα περιθώρια EBIT (κερδών προ φόρων) θα κυμανθούν στο 6,5% με 7% σε βραχυπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα. Επίσης, η εταιρεία ανμένει πωλήσεις ύψους 400-420 εκατ. ευρώ για το 2007.

Louis Group

Η διοίκηση της εταιρείας ανέφερε πως το 64% των πωλήσεων του ομίλου για το 2006 προέρχεται από τις κρουαζιέρες, ενώ το εναπομείναν από τις ξενοδοχειακές επιχειρήσεις του ομίλου. Παράλληλα, εκτιμά πως η ανάπτυξη του κύκλου εργασιών θα διαμορφωθεί για το 2006 στο 14% , ενώ τα καθαρά κέρδη στο 50%. Επίσης η εταιρεία ήταν αισιόδοξη για τις ισχυρές τάσεις του τουρισμού στην Ελλάδα.