Τι ανάγκες έχουν οι τράπεζες – το χρονοδιάγραμμα των ΑΜΚ

Του Κωνσταντίνου Μαριόλη
 
Το... εναρκτήριο λάκτισμα για την τελική φάση της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, και της ταυτόχρονης αναδιάρθρωσης του εγχώριου τραπεζικού τοπίου, αναμένεται να δώσει σήμερα ή το αργότερο την ερχόμενη Πέμπτη η Τράπεζα της Ελλάδος, με τη δημοσίευση της έκθεσης για τις κεφαλαιακές ανάγκες.

Λαμβάνοντας υπόψη το «ακραίο» σενάριο, όπως αυτό καταγράφηκε στη διαγνωστική μελέτη της BlackRock, αλλά και την επιτακτική ανάγκη ενίσχυσης των ιδίων κεφαλαίων, οι συστημικές τράπεζες μπαίνουν, με το νέο έτος, στην τελική ευθεία. Βασικός στόχος είναι η... επιβίωση, που σε ορισμένες περιπτώσεις συνδέεται με την όσο το δυνατόν μικρότερη εμπλοκή του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες «πρόλαβαν» και ανακοίνωσαν τις κεφαλαιακές τους ανάγκες μαζί με τα αποτελέσματα εννεαμήνου, πριν την ΤτΕ, ωστόσο απέφυγαν να κάνουν την όποια αναφορά στις λεπτομέρειες της κεφαλαιακής ενίσχυσης (ποσό που θα καλυφθεί με CoCos και ΑΜΚ). Δεδομένου όμως ότι τα χρονικά περιθώρια είναι περιορισμένα μπορούν να γίνουν οι πρώτες εκτιμήσεις για το «πρόγραμμα» των αυξήσεων.

Υπενθυμίζεται ότι με τις ΑΜΚ οι τράπεζες θα κληθούν να ενισχύσουν το δείκτη EBA Core Tier 1έως το 6%, ενώ από το 6% έως το 9% θα εκδώσουν μετατρέψιμα ομόλογα (CoCos) τα οποία θα καλύψει το ΤΧΣ.

Την Πέμπτη 27 Δεκεμβρίου η Alpha Bank πραγματοποιεί την δεύτερη επαναληπτική Γενική Συνέλευση, στην οποία θα συζητηθεί, μεταξύ άλλων, το θέμα της αυξήσεως μετοχικού κεφαλαίου και της έκδοσης ομολογιακών δανείων μετατρέψιμων σε μετοχές. Αναλυτές εκτιμούν ότι η Alpha Bank ενδεχομένως να είναι η πρώτη που θα μπει... στο στίβο της ενίσχυσης από την αγορά. Σημειώνουν ότι πολλά θα ξεκαθαρίσουν στην επικείμενη γενική συνέλευση και τοποθετούν την αύξηση μέσα στον Ιανουάριο.

Η τράπεζα ανακοίνωσε ότι οι κεφαλαιακές της ανάγκες διαμορφώνονται στα 4,6 δισ. ευρώ και μένει να δούμε αφενός την αναλογία μετατρέψιμων ομολόγων και κοινών μετοχών και αφετέρου τη στάση που θα κρατήσουν οι μεγαλύτεροι των μετόχων της. Σε όλα αυτά θα πρέπει να προστεθεί και το ενδεχόμενο απόκτησης των υγιών στοιχείων του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου. 

Η Alpha Bank είναι η τράπεζα με τις... λιγότερες ανάγκες, ενώ από το ποσοστό των CoCos θα εξαρτηθεί η «επιτυχία» της κάλυψης της αύξησης από τους ιδιώτες επενδυτές. 
 
Αναφορικά με την Πειραιώς, η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου προβλέπεται μέσα στο Φεβρουάριο, ενώ πληροφορίες θέλουν την τράπεζα να μην... μπαίνει δυνατά στη διεκδίκηση του ΤΤ.

Η διοίκηση της Eurobank ανέφερε κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης ότι το deal με την Εθνική αναμένεται να ολοκληρωθεί περίπου μέσα στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Φεβρουαρίου. Από την πλευρά της, η διοίκηση της Εθνικής τόνισε πως η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου θα δρομολογηθεί μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας με τη Eurobank, η οποία αποτελεί πρώτη προτεραιότητα στη συγκεκριμένη χρονική στιγμή.

Δεδομένων των ανωτέρω, αναλυτές της αγοράς τοποθετούν την αύξηση της Εθνικής το μήνα Μάρτιο και της Eurobank τον Απρίλιο, υπογραμμίζουν ωστόσο ότι οι εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο δεν αποκλείεται... να ξαφνιάσουν.

Και αυτό γιατί εκτός από τις ΑΜΚ, το 2013 φέρνει για τις τράπεζες νέα stress test (το φθινόπωρο), αλλά και  τις τελευταίες κινήσεις συγκέντρωσης του κλάδου. Παράλληλα, θα πρέπει να αναμένονται ενέργειες για τη σοβαρή αντιμετώπιση του φαινομένου των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Αναλυτές οίκων αξιολόγησης εκτιμούν ότι αν συνεχιστεί με τον ίδιο ρυθμό η έκρηξη των "κόκκινων" δανείων, τότε είναι πολύ πιθανό μέσα σε διάστημα δύο ετών να έχουν "ακυρωθεί" τα κεφάλαια της ανακεφαλαιοποίησης.