Εκστρατεία ενημέρωσης της Moody΄s

Της Νένας Μαλλιάρα

Σε περιβάλλον που παραμένει ακόμη ευμετάβλητο, αλλά δημιουργεί προσδοκίες ότι η ευρωζώνη θα βγάλει τον άσο από το μανίκι της, οι οικονομολόγοι των τεσσάρων μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών συναντώνται σήμερα με τους εκπροσώπους της Moody΄s επιχειρώντας  να αποτρέψουν μία επιθετική υποβάθμιση της ελληνικής Οικονομίας.

Η προετοιμασία της ενημέρωσης και από τις τέσσερις τράπεζες –Εθνική, Alpha, Eurobank, Πειραιώς– ήταν διεξοδική, καθώς χθες από την Αθήνα πραγματοποιούνταν συσκέψεις και τηλεδιασκέψεις ενόψει της σημερινής συνάντησης στο Λονδίνο. 

Η ενημέρωση των αναλυτών της Moody΄s γίνεται μετά την πρόσφατη υποβάθμιση της ελληνικής Οικονομίας από την Fitch κατά μία βαθμίδα (από ΒΒΒ σε ΒΒ+) και ενόψει της αναμενόμενης επαναξιολόγησης της ελληνικής Οικονομίας από τη Moody΄s. 

Η τελευταία είχε κινηθεί αιφνίδια επιθετικά στην τελευταία αξιολόγησή της τον περασμένο Ιούνιο, θεωρώντας τότε ότι το πακέτο διάσωσης για την Ελλάδα εξασθενεί το ρίσκο μίας στάσης πληρωμών και ενθαρρύνει την εφαρμογή ενός αξιόπιστου προγράμματος διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που έχουν μεγάλη πιθανότητα να σταθεροποιήσουν τις απαιτήσεις του χρέους σε επίπεδα ανεκτά. Ωστόσο, εκτιμούσε ότι τα μακροοικονομικά ρίσκα και τα ρίσκα που σχετίζονται με την εφαρμογή του προγράμματος είναι πιο συμβατά με μια υποβάθμιση στην κλίμακα Ba1 από Α3 όπου ήταν η προηγούμενη αξιολόγησή της για την Ελλάδα. Σημειώνεται ότι με την υποβάθμιση στην κλίμακα Ba1 η Moody΄s τοποθέτησε τη χώρα στην κατηγορία εκείνων που θεωρητικά αντιμετωπίζουν κίνδυνο μη αποπληρωμής του δημόσιου χρέους. 

Την εκτίμηση αυτή θα επιχειρήσουν να ανατρέψουν οι Ελληνες οικονομολόγοι, παρουσιάζοντας στους αναλυτές της Moody΄s τις επιτυχείς προσπάθειες που γίνονται τόσο στο μέτωπο της δημοσιονομικής προσαρμογής, όσο και στο μέτωπο των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Παράλληλα, θα προβάλουν και τον ρόλο του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, το οποίο διατηρεί ισχυρές αντοχές και υγεία παρά τις επιπτώσεις της δημοσιονομικής κρίσης που έχει δεχτεί.

Πρωταρχικό «όπλο» στη φαρέτρα των οικονομολόγων των τεσσάρων τραπεζών θα είναι η ενημέρωση για τη δραστική μείωση του ελλείμματος του κρατικού προϋπολογισμού, το οποίο περιορίστηκε το 2010 στα 19,603 δισ. ευρώ από 30,871 δισ. ευρώ το 2009, όντας περίπου 1 δισ. ευρώ χαμηλότερο από αυτό που προβλέπεται στην εισηγητική έκθεση του προϋπολογισμού του 2011, καθώς υποχώρησε κατά 36,5% έναντι εκτίμησης για ετήσια μείωση κατά 33,2%. Αναφερόμενοι και στις λοιπές επιδόσεις στο πλαίσιο εξυγίανσης της ελληνικής Οικονομίας οι Ελληνες οικονομολόγοι θα αναφέρουν ότι ίσως το 2011 να είναι η πρώτη χρονιά μιας περιόδου εμφάνισης πρωτογενών πλεονασμάτων στην ελληνική Οικονομία.

Η ενημερωτική συζήτηση με τους αναλυτές της Moody΄s θα επικεντρωθεί επίσης στις προωθούμενες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις (επενδυτικός νόμος, άνοιγμα κλειστών επαγγελμάτων κ.λπ.), στις εκτιμήσεις για την πορεία των φορολογικών εσόδων και στις εκτιμήσεις για τον χρονικό ορίζοντα και τις επιπτώσεις της ύφεσης.

Στις αιτιάσεις των αναλυτών του διεθνούς οίκου για την προσδοκόμενη ανάπτυξη παρά τα επαχθή μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, οι Ελληνες οικονομολόγοι αναμένεται να αντιπαραθέσουν την περίπτωση της Ιρλανδίας, η οποία έχει ανακοινώσει ένα εξαιρετικά προωθημένο πρόγραμμα δημοσιονομικής προσαρμογής για την περίοδο 2011-2014, το οποίο από πολλές απόψεις είναι πολύ πιο επώδυνο από αυτό που εφαρμόζει η Ελλάδα. Παρ΄ όλα αυτά η κυβέρνησή της προβλέπει ανάπτυξη της Οικονομίας της κατά μέσο ετήσιο ρυθμό 2,75% στην περίοδο 2011-2014 και πτώση της ανεργίας στο 10% το 2013 από το 13,7% το 2010.

Η Ελλάδα, θα αναφερθεί, ότι έχει το ίδιο καλές δυνατότητες αναπτύξεως στα επόμενα έτη με την αξιοποίηση και των επιχορηγήσεων (ύψους 24 δισ.) από την Ευρωπαϊκή Ένωση, οι οποίες, σε συνδυασμό με την επιτάχυνση των ιδιωτικοποιήσεων και με την αξιοποίηση της δημόσιας περιουσίας μπορεί να συμβάλλουν στην ενίσχυση των επενδύσεων. Επιπλέον θα αναφερθεί ότι η Ελλάδα μπορεί να αξιοποιήσει τη σημαντικά βελτιωμένη οικονομική και κοινωνική της υποδομή και τα εξαιρετικά συγκριτικά της πλεονεκτήματα στον τουρισμό, τη ναυτιλία, τον αγροτικό τομέα και σε άλλους εξαγωγικούς τομείς για την αύξηση των εξαγωγών και για την υποκατάσταση εισαγωγών. Σημειώνεται ότι για το 2010 η αύξηση των εξαγωγών αναμένεται να ξεπεράσει ακόμη και το 7,5% έναντι αρχικών προβλέψεων ανόδου άνω του 5%.

Σε ό,τι αφορά τις ελληνικές τράπεζες, αναμένεται να συζητηθούν οι επιπτώσεις της ύφεσης στο μέτωπο της αύξησης των επισφαλειών στα δανειακά χαρτοφυλάκια, η επάρκεια ποιοτικών κεφαλαίων και οι προοπτικές ρευστότητας του συστήματος. Οι Ελληνες οικονομολόγοι θα υποστηρίξουν ότι η Ελλάδα μπορεί να αξιοποιήσει το τραπεζικό της σύστημα, το οποίο δεν αντιμετωπίζει προβλήματα ανάλογα με εκείνα που αντιμετωπίζει το τραπεζικό σύστημα της Ιρλανδίας, τονίζοντας ότι ο βαθμός χρέωσης στις τράπεζες του ιδιωτικού τομέα της Ελλάδας και ιδιαίτερα των νοικοκυριών είναι πολύ χαμηλότερος από ό,τι στην Ιρλανδία.