Moody's για Ελλάδα: Θετικές προοπτικές αλλά και ρίσκα!

Η πρόσφατη έκθεση της Moody's για την Ελλάδα, που δημοσιεύτηκε την περασμένη Παρασκευή, αναβάθμισε την προοπτική της ελληνικής οικονομίας από "σταθερή" σε "θετική", ενώ διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας στο "Ba1". Η αναθεώρηση αυτή αντικατοπτρίζει την αυξημένη εμπιστοσύνη του οίκου αξιολόγησης στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, επισημαίνοντας τη θετική πορεία της χώρας σε διάφορους οικονομικούς τομείς, καθώς και την ενίσχυση του τραπεζικού συστήματος και της δημοσιονομικής σταθερότητας.

Η Moody's επικαλείται κυρίως τρεις παράγοντες για την αναβάθμιση της προοπτικής της Ελλάδας: 

Α. την ταχύτερη από την αναμενόμενη οικονομική ανάπτυξη 
Β. την βελτίωση της δημοσιονομικής απόδοσης χάρη στα μέτρα κατά της φοροδιαφυγής και 
Γ. την ενίσχυση του τραπεζικού συστήματος. 

Η οικονομική ανάπτυξη ξεπερνά τις προσδοκίες, με την ελληνική οικονομία να εμφανίζει ανθεκτικότητα παρά τις προκλήσεις που προκύπτουν από εξωτερικούς παράγοντες, όπως η αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές, οι αυξημένες τιμές ενέργειας, ο πόλεμος στην Ουκρανία κ.λπ. Η σημαντική βελτίωση στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα αποτελεί βασικό στοιχείο της έκθεσης. Η Moody's σημειώνει ότι η χρηματοοικονομική σταθερότητα των ελληνικών τραπεζών προσεγγίζει τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, με τη μείωση της αναλογίας των μη εξυπηρετούμενων δανείων και την πώληση μεριδίων σε μεγάλες τράπεζες να αντικατοπτρίζουν την ενισχυμένη οικονομική τους υγεία και την ελαχιστοποίηση των κινδύνων για την κυβέρνηση.

Η έκθεση της Moody's επαινεί επίσης τις προσπάθειες της ελληνικής κυβέρνησης να ενισχύσει τη δημοσιονομική της απόδοση, επιτυγχάνοντας μεγαλύτερα πρωτογενή πλεονάσματα και προωθώντας τη μείωση του δημόσιου χρέους. Σύμφωνα με την Moody's, το χρέος της Ελλάδας έχει μειωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια και αναμένεται να συνεχίσει αυτή την καθοδική πορεία. Ειδικότερα, το δημόσιο χρέος της Ελλάδας μειώθηκε κατά 40 ποσοστιαίες μονάδες από το 2020, φτάνοντας το 160% του ΑΕΠ το 2023 και αναμένεται να πέσει περαιτέρω στο 152% μέχρι το τέλος του έτους. Η Moody's αναγνωρίζει ότι οι μεταρρυθμίσεις που έχουν γίνει μέχρι τώρα έχουν ενισχύσει τις προοπτικές της χώρας για ταχύτερη ανάκαμψη και διατήρηση της οικονομικής σταθερότητας. 

Επισημαίνει ακόμη την αυξημένη δυνατότητα της Ελλάδας να επιτύχει υψηλότερα πρωτογενή πλεονάσματα, κάτι που μπορεί να βοηθήσει στη μείωση του χρέους με ταχύτερους ρυθμούς. Παράλληλα, η έκθεση επισημαίνει ότι το οικονομικό μοντέλο της Ελλάδας παραμένει κατά κύριο λόγο βασισμένο στην κατανάλωση και τις υπηρεσίες, ωστόσο υποστηρίζεται από σημαντικές επενδύσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης που ενθαρρύνουν τη διαφοροποίηση της οικονομίας και ενισχύουν τις μακροπρόθεσμες αναπτυξιακές προοπτικές.

Πέραν των σημαντικών βελτιώσεων όμως, η Moody's υπογραμμίζει επίσης και τις προκλήσεις που παραμένουν για την ελληνική οικονομία. Η υψηλή αναλογία του χρέους προς το ΑΕΠ, που εξακολουθεί να είναι από τις υψηλότερες στην ευρωζώνη, παραμένει ένας σημαντικός παράγοντας ανησυχίας. Παράλληλα, υπάρχουν ακόμη διαρθρωτικά προβλήματα που πρέπει να αντιμετωπιστούν για να διασφαλιστεί η βιωσιμότητα της ανάκαμψης και η μακροπρόθεσμη οικονομική ανάπτυξη. Ωστόσο, η θετική προοπτική από την Moody's υποδεικνύει ότι η Ελλάδα έχει καταφέρει να κερδίσει την εμπιστοσύνη των διεθνών αγορών και επενδυτών. Η έκθεση αναγνωρίζει τη συστηματική προσπάθεια της ελληνικής κυβέρνησης για μεταρρυθμίσεις, όπως οι προσπάθειες για τη μείωση της φοροδιαφυγής και την εξυγίανση του τραπεζικού συστήματος, καθώς και τη δέσμευσή της για δημοσιονομική πειθαρχία. Αυτές οι ενέργειες έχουν συμβάλει στη βελτίωση της εικόνας της Ελλάδας, καθιστώντας τη χώρα πιο ελκυστική για επενδύσεις και προσφέροντας ένα σταθερότερο πλαίσιο για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.

Συνοψίζοντας, η έκθεση της Moody's για την Ελλάδα επισημαίνει την ανάκαμψη από την κρίση και την οικονομική σταθερότητα που έχει επιφέρει η πρόοδος που έχει σημειωθεί, αναγνωρίζοντας τις θετικές προοπτικές για το μέλλον. Η αναβάθμιση της προοπτικής σε "θετική" αποτελεί ένα ακόμη βήμα προς την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των αγορών και αντικατοπτρίζει τις βελτιώσεις στην οικονομική διακυβέρνηση, την δημοσιονομική πολιτική και την εξυγίανση του τραπεζικού τομέα. Τονίζει επίσης τις συνεχιζόμενες προκλήσεις, η παρατηρεί ότι η Ελλάδα φαίνεται έτοιμη να συνεχίσει την πορεία της προς την ανάκαμψη και την ανάπτυξη, στηριζόμενη στις δομικές μεταρρυθμίσεις και τις πολιτικές σταθερότητας που έχει υιοθετήσει τα τελευταία χρόνια.
Είθε…

Πέτρος Λάζος
petros.lazos@capital.gr