Ντροπή - Ντροπή

Τον Μάιο του 2018 το ακτιβιστικό short-selling  fund QCM (Quintessential Capital Management), ανακοίνωσε πως η Folli Follie, μία από τις ελάχιστες ελληνικές πολυεθνικές, εξαπατούσε τους μετόχους δημοσιεύοντας στους ισολογισμούς της ψεύτικα και παραποιημένα στοιχεία από τις θυγατρικές στην Ασία, η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα έμεινε άναυδη.

Μέχρι εκείνη την ώρα, ο όμιλος FF αποτελούσε κόσμημα για τις αγορές. Στο μετοχολόγιο του περιλαμβάνονταν μεγάλα ονόματα του διεθνούς επενδυτικού στερεώματος, Έλληνες και ξένοι θεσμικοί υπεύθυνοι για τις επενδύσεις συνταξιοδοτικών ταμείων με επενδυτικά προφίλ χαμηλού ρίσκου αλλά και χιλιάδες Έλληνες μικρομέτοχοι, πιστοί των "καλών εταιρειών". Όπως είναι λογικό, οι κατηγορίες προκάλεσαν άνευ προηγουμένου σάλο και αποτέλεσαν ένα ακόμη καρφί στο φέρετρο της (τότε) νεκρής προσέλκυσης ξένων επενδύσεων στην χώρα.
Ξεκίνησαν έρευνες από μεγάλους ελεγκτικούς οίκους αλλά και την Ελληνική Δικαιοσύνη. Οι πρώτοι αποφάνθηκαν μέσα σε διάστημα μηνών! Οι διαφορές μεταξύ των δημοσιευμένων οικονομικών καταστάσεων και της πραγματικής κατάστασης, έφθαναν το €1 δις ενώ τα έσοδα μελών της οικογένειας Κοτσολιούτσου από πωλήσεις μετοχών, επιστροφές κεφαλαίου κ.λπ., ξεπερνούσαν τα €180 εκατομμύρια! 

Η δεύτερη, αφού έψαχνε επί χρόνια, παρέπεμψε τους υπόπτους σε δίκη! Η οποία δίκη όμως, όλο προχωρά, αλλά ποτέ δεν ολοκληρώνεται . Οδεύει από αναβολή σε αναβολή (επτά συνολικά σε λιγότερο από 24 μήνες), άλλοτε με σοβαρές και άλλοτε με πραγματικά αστείες αιτιολογίες. Στις δεύτερες ανήκει και αυτή που επιστρατεύτηκε για την αναβολή που δόθηκε χτες και η οποία εκνεύρισε μέχρι και την πρόεδρο του δικαστηρίου!

Ποια είναι αυτή η δικαιολογία; Μα ότι ο Δικηγορικός Σύλλογος δεν έδωσε άδεια στους συνηγόρους να συμμετάσχουν λόγω της αποχής που έχει κηρύξει!!! Κι έτσι η δίκη αναβλήθηκε για τις 10 Ιανουαρίου 2024 και οι υπόδικοι ύποπτοι "έλαβαν άδεια Χριστουγέννων!!!  Απίστευτο κι όμως… ελληνικό!

Όλες αυτές οι καθυστερήσεις έχουν σαν αποτέλεσμα δύο ειδών δυσμενέστατες συνέπειες. Η πρώτη αφορά την εταιρεία και τους πληγέντες από την απάτη μετόχους. Όσο δεν καταλήγει η δίκη, παραμένουν δεσμευμένα ακίνητα, τα έσοδα από αυτά και οι τραπεζικοί λογαριασμοί του ομίλου.  Με αποτέλεσμα να υπάρχει σοβαρός κίνδυνος βιωσιμότητας της εταιρείας, παρά το γεγονός πως έχει εξυγιανθεί και θα μπορούσε σύντομα να παράγει επενδυτική αξία...

Η δεύτερη αφορά τη χώρα σαν προορισμό επενδυτικών τοποθετήσεων, τόσο στο χρηματιστηριακό επίπεδο, όσο και σε αυτό της πραγματικής οικονομίας. Όπως έχει τονισθεί επανειλημμένα από τη στήλη, ένας από τους σημαντικότερους συντελεστές απόφασης που λαμβάνουν υπόψη τους οι επιτυχημένοι επενδυτές για να τοποθετήσουν κεφάλαια σε μία οικονομία, αν όχι ο σημαντικότερος, είναι η ταχύτητα απονομής αμερόληπτης δικαιοσύνης. Σκεπτικό καθόλου παράλογο, εάν σκεφτούμε πόσο σημαντικό παράγοντα για την επιτυχία ή την αποτυχία μιας επένδυσης αποτελεί ο χρόνος που παραμένουν τα κεφάλαια δεσμευμένα στη συγκεκριμένη τοποθέτηση, ανεξαρτήτως λόγων. 

Διαβάζοντας για την πορεία και τα συμβάντα της δίκης των υπόπτων για την απάτη στο FF Group, πόσο θετικοί σε μια επένδυση στο Ελληνικό Χρηματιστήριο ή την Ελληνική οικονομία λέτε να είναι όσοι επενδυτές σκέφτονται να τοποθετήσουν χρήματα στη χώρα; 

Σίγουρα η επαναφορά του αξιόχρεου σε επίπεδο επενδυτικής βαθμίδας, βοηθά πάρα, μα πάρα πολύ! Άλλα όχι τόσο ώστε να αγνοηθεί η υπερτριετής καθυστέρηση από τον μέσο ευρωπαϊκό όρο στην απονομή δικαιοσύνης. Ας ελπίσουμε να το έχουν σκεφθεί οι αρμόδιοι που κατήρτισαν τον προϋπολογισμό, προβλέποντας ετήσια αύξηση των επενδύσεων κατά 15%! Κι ότι έχουν σχέδιο για την άμεση αντιμετώπιση του φαινομένου "αναβολή α λα Folli Follie"! Διαφορετικά…

Πέτρος Λάζος
petros.lazos@capital.gr