Πάρε τα λεφτά και τρέχα;

Του Κώστα Στούπα 

Το 2023 εξελίσσεται σε άλλη μια καταπληκτική χρονιά για το Ελληνικό Χρηματιστήριο, αλλά και τις διεθνείς αγορές. Αν και το υψηλότερο για τον Γενικό Δείκτη έλαβε περίπου στη μέση του καλοκαιριού η απόδοση μέχρι πριν από λίγες μέρες ξεπερνούσε το 37%. Διεθνώς μόνο ο Nasdaq είχε ανάλογη επίδοση με 38%. Στο ίδιο διάστημα ο S&P 500 γράφει 16,10% και ο D.J. μόνο 7,22%. 

Το φθινόπωρο του ’22 η μεγάλη δημοσκόπηση του περιοδικού Barron’s μεταξύ των 100 από τους διαχειριστές των μεγαλύτερων χαρτοφυλακίων είχε προβλέψει αρκετά καλά την πορεία των αγορών το 2023. 

Τον Οκτώβριο του ’22, λοιπόν, το 40% ήταν ανοδικοί για τους επόμενους 12 μήνες και το 30% πτωτικοί. Με βάση τις μέσες προβλέψεις τους τότε, ανέμεναν πως ο S&P 500 θα κερδίσει 15% έως τις 30 Ιουνίου 2023 και 22% μέχρι το τέλος του 2023. Για τον Nasdaq Composite περίμεναν άνοδο περί το 30%.

Αν και σε γενικές γραμμές ο μέσος όρος το ’22 έπιασε τον παλμό των αγορών για το ’23 έχει ενδιαφέρον να δούμε τι προέβλεψαν φέτος για το 2024. 

Φέτος στα τέλη του Οκτώβρη το 38% των ερωτηθέντων στο Big Money δηλώνουν ανοδικοί για μετοχές τους επόμενους 12 μήνες. Άλλο ένα 38% ήταν ουδέτεροι και το 24% ήταν πτωτικοί. Οι "ταύροι" βλέπουν άνοδο 14% για τον S&P 500 μέχρι το τέλος του 2024. Οι αρκούδες προβλέπουν απώλειες 3% για τον S&P 500 και 2%.

Με βάση τις μέσες προβλέψεις τους, οι "ταύροι" προβλέπουν άνοδο 15% μέχρι το τέλος του 2024 για το Nasdaq Composite, ενώ οι "αρκούδες" αναμένουν ότι θα υποχωρήσει 4%.

Η εμπειρία διδάσκει πως οι δημοσκοπήσεις είναι συχνά επιτυχείς κατά τη διάρκεια της συνέχισης μια τάσης αλλά σπάνια προβλέπουν τη στροφή που σηματοδοτεί το τέλος ενός κύκλου. 

Οι αγορές προσπαθούν να εκμεταλλευτούν τα επιτόκια...

Υπάρχουν καύσιμα για τη συνέχεια

Ο μεσοπρόθεσμος ανοδικός κύκλος που βρίσκεται σε εξέλιξη ξεκίνησε τον Οκτώβριο του 2022. Μια από τις βασικές τους αδυναμίες ήταν πως στηρίχθηκε κυρίως στο ράλι των 8 μεγάλων κεφαλαιοποιήσεων της τεχνολογίας. Το υπόλοιπο χρηματιστήριο φαινόταν να είναι σε κώμα. Ενας ανοδικός κύκλος με στενό εύρος δεν μοιάζει αξιόπιστος από τη σκοπιά της δημιουργίας του φαινομένου της ανατροφοδότησης. Οι αγορές θα μπορούσαν να κινηθούν παραπάνω το 2024 αν η άνοδος διευρυνθεί και σε άλλες κατηγορίες και κυρίως αν τον νέο χρόνο δεν υπάρξει ύφεση αλλά ομαλή προσγείωση. Ένας κύκλος μείωσης των επιτοκίων θα μπορούσε να αποτελέσει το άλλοθι για την περαιτέρω ανοδική κίνηση... 

kostas.stoupas@capital.gr

Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο"