Συνεχης ενημερωση

    Δευτέρα, 09-Σεπ-2019 01:01

    Χρηματιστήριο: Η διόρθωση δεν έχει πει την τελευταία λέξη της

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Γιάννη Γιαπράκη

    Η αγορά με τη συνέχιση της ανοδικής κίνησης δημιουργεί κάποιες εύλογες αμφιβολίες για το αν τελικά συνεχίζεται η διόρθωση ή έχει ολοκληρωθεί και πλέον βρισκόμαστε στα πρώιμα στάδια της νέας ανοδικής κίνησης που αναμένουμε να έχει ιδιαίτερη δυναμική και να φέρει  τον Γενικό Δείκτη πάνω από τις 1.000 μονάδες.

    Επανεξετάζοντας το βασικό μας σενάριο φαίνεται να μην παρουσιάζει καμία μεταβολή.

    pin

    Σύμφωνα με αυτό η διόρθωση (κύμα 2) που άρχισε από το υψηλό των 901 μονάδων βρίσκεται σε εξέλιξη και έχει στόχο την περιοχή των 710-780 μονάδων. Αν η διόρθωση είχε όντως ολοκληρωθεί στο χαμηλό των 791 μονάδων θα είχε διάρκεια λιγότερο από ένα μήνα, κάτι που δεν είναι ιδιαίτερα πιθανό όταν έχει προηγηθεί μια ανοδική πορεία περίπου 8 μηνών. Επίσης είναι ιδιαίτερα σπάνιο, σχεδόν αδύνατο, το κύμα 2 να μην υποχωρεί τουλάχιστον 40% (συνήθως 62%) του μήκους της προηγούμενης ανόδου. Εδώ φαίνεται πως η διόρθωση είναι μικρότερη του 35%.

    Για να επιβεβαιωθεί το σενάριό μας θα πρέπει να ακολουθήσει σύντομα ένα νέο καθοδικό σκέλος ως τελευταίο κύμα C της υπόψη διόρθωσης. Δεν έχει ξεκαθαρίσει ακόμη αν η μορφή της διόρθωσης είναι τύπου zig-zag (5-3-5)  ή flat (3-3-5). Ανεξάρτητα από τη μορφή διαγραμματικά φαίνεται όπως παρακάτω:

    pin

     

    Το κύμα Α ολοκληρώθηκε στο χαμηλό των 791 μονάδων και μπορεί χωρίς πρόβλημα να αριθμηθούν τα εσωτερικά του κύματα παίρνοντας μορφή 5 κυμάτων ή και 3 κυμάτων. 

    Το κύμα Β εκτιμούμε ότι βρίσκεται σε εξέλιξη και αρκετά κοντά στο πέρας του αφού έχει καλύψει ήδη το 75% περίπου του μήκους του κύματος Α.

    Αναμένεται να ακολουθήσει το κύμα C το οποίο ανεξάρτητα από την εσωτερική μορφή του Α αυτό θα έχει σίγουρα εσωτερική μορφή 5 κυμάτων. Ο καθοδικός στόχος του κύματος C θα προσδιοριστεί μόλις γίνει γνωστό το ακριβές πέρας του κύματος Β αλλά με μια σχετικά ασφαλή εκτίμηση υπολογίζεται στην περιοχή των 760 μονάδων. 

    Είναι ιδιαίτερα χρήσιμο λοιπόν να γίνει μια υπόθεση ως προς το τέλος του κύματος Β. 

    Δεδομένου ότι αναμένουμε να έχει εσωτερική μορφή 3 κυμάτων (abc) και εδώ το κύμα c αναμένεται να έχει εσωτερική μορφή 5 κυμάτων. Αν η αρίθμησή μας είναι σωστή από το παρακάτω διάγραμμα γίνεται σαφές ότι πιθανόν βρισκόμαστε στο τελευταίο ανοδικό 5 του c.

    pin

     

    Η καθοδική κίνηση της Παρασκευής 6/9 δεν είναι ακόμη σαφές αν αποτελεί εσωτερικό κύμα του ανοδικού 5/c/B ή το πρώτο – πρώτο κύμα μικρού επιπέδου του νέου καθοδικού C.

    Συμφωνεί όμως αυτή η εκτίμηση που βασίζεται στην κυματική θεωρία με την κλασική τεχνική εικόνα; Ας δούμε τον ΓΔ:  

    pin


       
    Ο ΓΔ βρίσκεται κάτω από τις βασικές του αντιστάσεις. Η προσέγγιση σε αυτές αναμένεται να δημιουργήσει πιέσεις που είναι ικανές να αντιστρέψουν τη βραχυπρόθεσμη τάση. Αντίστοιχη και ίσως ακόμη πιο καθαρή εικόνα ως προς την πίεση των αντιστάσεων που προσεγγίζουν έχουν τόσο ο  FTSE25 όσο και ο ΔΤΡ.

    pin

     

    Σε περιοχές τιμών που αναμένεται να ασκηθούν πιέσεις έχουν εισέλθει οι βασικοί δείκτες της αγοράς και ο τραπεζικός κλάδος που οδηγεί την ανοδική τελευταία ανοδική κίνηση.

    Συμπέρασμα: Συνεκτιμώντας όλα τα παραπάνω στοιχεία μπορούμε να εκτιμήσουμε με σχετική ασφάλεια ότι η διόρθωση δεν έχει πει την τελευταία της λέξη και ότι σύντομα θα έχουμε καθοδικό γύρισμα προς ολοκλήρωσή της. Η εκτίμηση αυτή θα κλονιστεί πολύ σοβαρά με πάρα πολλές πιθανότητες ακύρωσης μόνο όταν δούμε νέο υψηλό, κάτι που είναι λιγότερο πιθανό σύμφωνα με την τρέχουσα τεχνική εικόνα. 

    Ποτέ βέβαια δεν πρέπει να παραβλέπεται ο αστάθμητος παράγοντας που μπορεί να δημιουργήσει ανατροπές στα σενάρια και επιβεβαίωση σπάνιων μορφών στους κανόνες της τεχνικής ανάλυσης. Ο αστάθμητος παράγοντας μπορεί να είναι για την ελληνική αγορά και την τρέχουσα χρονική συγκυρία οι ανακοινώσεις του πρωθυπουργού στη ΔΕΘ που σίγουρα (εκτιμώντας την εικόνα των δεικτών) έχουν προεξοφληθεί ως ιδιαίτερα θετικές για την οικονομία. Οι ανακοινώσεις του πρωθυπουργού έγιναν, και τώρα μένει να δούμε αν επιβεβαίωσαν απλά τις προσδοκίες, αποδείχθηκαν φτωχότερες των προσδοκιών οπότε θα απογοητεύσουν την επενδυτική κοινότητα ή αποτέλεσαν ευχάριστη έκπληξη οπότε και θα δημιουργήσουν ευφορία και ικανοποίηση. 

    Η απάντηση θα δοθεί στο ταμπλό του ΧΑΑ αυτή την εβδομάδα, ενώ πάντα πρέπει να συνυπολογίζουμε και τις παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών που πλησιάζουν και είναι πολύ πιθανόν και αυτές να είναι προεξοφλημένες οπότε και στις ξένες αγορές να δούμε ένα ακόμα καθοδικό σκέλος προς ολοκλήρωση και σε αυτές τη διόρθωση τους. Ειδικότερα η ΕΚΤ έχει πολύ δύσκολο έργο καθώς αρνητικά επιτόκια επηρεάζουν αρνητικά τις ευρωπαϊκές τράπεζες αλλά από την άλλη η Ευρώπη έχει ισχνή ανάπτυξη και ανύπαρκτο πληθωρισμό. Τέλος ο εμπορικός πόλεμος Αμερικής – Κίνας είναι ακόμα εν εξελίξει. 

    *Ο κ. Γιάννης Γιαπράκης είναι Certified Portfolio Manager της VitalFinance. Η παρούσα ανάλυση είναι προϊόν της ομάδας αναλυτών της www.vitalfinance.gr και www.vifita.gr

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων