Του Νίκου Κωτσικόπουλου
Με ατού τις αναβαθμίσεις της Moody’s για το ελληνικό χρέος και των Εθνική, Eurobank, Attica Bank που ακολούθησε άμεσα, οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών βρίσκονται στο Λονδίνο για να πάρουν μέρος το χρηματοοικονομικό συνέδριο της Morgan Stanley και αναμένεται να προσελκύσουν το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών, προκαλώντας νέες αναβαθμίσεις και re-ratings, αυτή τη φορά και από τους επενδυτικούς οίκους. Έρχονται νέες αναβαθμίσεις και αυξημένες τιμές-στόχοι.
Έχοντας σοβαρά πλεονεκτήματα στη διάθεσή τους, οι ελληνικές τράπεζες κεντρίζουν πλέον το ενδιαφέρον των επενδυτών: Έρχονται από ρεκόρ κερδοφορίας κι έχουν αυξήσει τις διανομές τους στους επενδυτές. Θα διανείμουν μερίσματα νωρίτερα από κάθε άλλη χρονιά φέτος, ενώ στοχεύουν σε μεγαλύτερα μερίσματα από του χρόνου.
Ταυτόχρονα με τα μερίσματα όμως οι ελληνικές τράπεζες βελτιώνουν την ποιότητα των κεφαλαίων τους. Τα DTC θα αρχίσουν να μειώνονται ταχύτερα από φέτος και ο μέσος όρος των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων τους, έχει υποχωρήσει στο 2,9%, όπως υπολόγισε η Moody’s.
Αλλά το πιο ενδιαφέρον στοιχείο για τους επενδυτές τώρα, είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν ισχυροποιήσει τα κεφάλαιά τους και τα αξιοποιούν έχοντας εκκινήσει τις εξαγορές επιχειρώντας να αναπτυχθούν και να αυξήσουν τα έσοδά τους και περαιτέρω τα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες. Όλα αυτά τα στοιχεία δημιουργούν ελκυστικό τοπίο για τους διεθνείς επενδυτές και ειδικά αν υπολογιστεί το γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες αναπτύσσονται ταχύτερα από τις άλλες ευρωπαϊκές με ισχυρές διψήφιες αποδόσεις στα κεφάλαια.
Ταυτόχρονα οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών παραμένουν φθηνότερες από τον ευρωπαϊκό ανταγωνισμό, καθώς οι μετοχές του ανταγωνισμού διαπραγματεύονται με τιμές προς λογιστική αξία 1,30-1,40. Μάλιστα φέτος παρά το γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν φθηνότερες, εντούτοις παρακολουθούν το ευρωπαϊκό ράλι αποδόσεων και πρωταγωνιστούν, δίνοντας την εικόνα αναγεννημένης αγοράς.
Οι εξαγορές της Eurobank που έχει ήδη γεωγραφική διαφοροποίηση στα έσοδά της, η επιστροφή της Alpha Bank με εξαγορά στην Κύπρο, η συμφωνία της Πειραιώς και για την Εθνική Ασφαλιστική σε μία προσπάθεια να δημιουργήσει χρηματοοικονομικό όμιλο και η μεγάλη πλεονάζουσα ρευστότητα της ΕΤΕ για εξαγορές, ενισχύουν το ενδιαφέρον. Όλες οι διοικήσεις των τραπεζών έχουν κάνει λόγο για εξαγορές και το ενδιαφέρον έχει αυξηθεί.
Οι ερωτήσεις που θα δεχθούν οι διοικήσεις των τραπεζών, αναμένεται να περιστραφούν γύρω από τα business plan για φέτος και του χρόνου, για τους πιθανούς στόχους και χρόνο των εξαγορών, για τα φετινά έσοδα από τόκους και για τα έσοδα από προμήθειες και πως μπορούν να τα ενισχύσουν. Περιλαμβάνον επίσης ερωτήσεις για την πιστωτική επέκταση και την αύξησή της.
Βεβαίως αυτή τη φορά τα ερωτήματα για τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τα αποτελέσματα μίας επιθετικής πολιτικής δασμών, είναι ψηλά στην ατζέντα.
Οι διοικήσεις θα προσπαθήσουν να απαντήσουν σε κάθε απορία και να δώσουν λεπτομέρειες για τα έσοδα, την ανάπτυξη και την πιθανότητα νέων εξαγορών.
Στο συνέδριο μετέχουν οι μεγαλύτερες ευρωπαϊκές τράπεζες, από την Ισπανία Γαλλία, Ιταλία και Γερμανία, και μαζί τους οι εισηγμένες συστημικές τράπεζες στο ΧΑ. Συναντώνται με τους μεγαλύτερους επενδυτικούς οίκους, από ΗΠΑ, Βρετανία και Ευρώπη.
Στο μεταξύ από χθες μία ημέρα νωρίτερα βρέθηκε στο Λονδίνο το επιτελείο της Τράπεζας Πειραιώς για συναντήσεις με αναλυτές για να μιλήσει για το σχέδιο της τράπεζας και να δώσει πληροφορίες για την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Οι κατασκευαστές στην Κίνα αναζητούν εναλλακτικές αγορές για τα προϊόντα τους.
Στρατηγικό βήμα για την περαιτέρω διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου της Leader και την είσοδο σε κατηγορίες υψηλής ανάπτυξης.
Αν σε ένα πράγμα συμφωνούν οι ηγέτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, αυτό είναι ότι το μπλοκ πρέπει να ανακτήσει την ανταγωνιστικότητά του - βασική προϋπόθεση για την αντιμετώπιση προκλήσεων όπως η...
Τις επιπτώσεις που θα έχουν στην οικονομία οι εξελίξεις με τους δασμούς Τραμπ και τον επανεξοπλισμό της ΕΕ, θα αξιολογήσουν προσεχώς DBRS και Moody’s.
Το 84% ζητά νέο θεσμικό πλαίσιο για τις προσφορές.
Ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος βρέθηκε αυτή την εβδομάδα στο μάτι του κυκλώνα.
Υψηλότερα έθεσαν οι ελληνικές τράπεζες τον πήχη για την κερδοφορία του 2025 και τα µερίσµατα που θα διανείµουν, µε τα αποτελέσµατα πρώτου εξαµήνου.
Παρά το ήδη πολύ ισχυρό ράλι οι αναλυτές συνεχίζουν να βλέπουν υψηλότερες αποτιμήσεις για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές, όπως και για τις ευρωπαϊκές.
Βελτιώσεις στο τεκμαρτό σύστημα φορολόγησης, με στόχο την πιο δίκαιη κατανομή των φορολογικών βαρών.
Σε διαδοχικές αναβαθμίσεις, reratings και αυξήσεις στις τιμές-στόχους των ελληνικών τραπεζών προχωρούν τις τελευταίες ημέρες επενδυτικοί οίκοι.
Όχι μόνον ξεπέρασαν τα περυσινά έσοδα από προμήθειες οι τράπεζες φέτος στο εξάμηνο, αλλά κατάφεραν να υπερκαλύψουν και την –πολύ μικρή– απώλεια εσόδων από τόκους.
