ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 21:00
Η Moody's Ratings (Moody's) ανακοίνωσε σήμερα ότι αναβάθμισε τις αξιολογήσεις της Εθνικής Τράπεζας και της Eurobank σε συνέχεια της πρόσφατης αναβάθμισης της ελληνικής οικονομίας.
Ειδικότερα, ο οίκος αναβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος S.A. (NBG) σε Baa1 από Baa2, καθώς και το Baseline Credit Assessment (BCA) και προσαρμοσμένο BCA της τράπεζας σε baa3 από ba1.
Η μακροπρόθεσμη αξιολόγηση κινδύνου αντισυμβαλλομένου (CRR) της τράπεζας αναβαθμίστηκε επίσης σε Baa1 από Baa2 και οι μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις κινδύνου αντισυμβαλλομένου (CR Assessment) αναβαθμίστηκαν σε Baa2(cr)/P-2(cr) από Baa3(cr)/P-3(cr).
Στην ανάλυση του ο οίκος σημειώνει ότι η αναβάθμιση της Εθνικής σε baa3 από ba1 ακολουθεί την πρόσφατη αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας του Ελληνικού Δημοσίου σε επενδυτική βαθμίδα (Baa3) από Ba1, δεδομένου ότι το αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της τράπεζας περιοριζόταν προηγουμένως από την αξιολόγηση του κράτους λόγω της σημαντικής έκθεσής της τράπεζας σε τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου.
Η αναβάθμιση λαμβάνει επίσης υπόψη τις ισχυρότερες μετρήσεις κεφαλαίου της Εθνικής στην αγορά με δείκτη κοινών μετοχών Tier 1 (CET1) 18,3% τον Δεκέμβριο του 2024 από 17,8% τον Δεκέμβριο του 2023, παρέχοντας καλή αναπτυξιακή ικανότητα και το υψηλότερο "μαξιλάρι" απορρόφησης ζημιών μεταξύ των υπόλοιπων ομολόγων της. Ωστόσο, η ποιότητα του κεφαλαίου της τράπεζας υπονομεύεται από το υψηλό ακόμη επίπεδο αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον ισολογισμό της που αποτελούν περίπου το 51% του κεφαλαίου CET1, αν και σχεδιάζει να επιταχύνει την απόσβεσή τους και να μειώσει αυτόν τον δείκτη κάτω από το 25% έως το 2027.
Η φερεγγυότητα της Εθνικής υποστηρίζεται περαιτέρω από τη σημαντικά βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της με δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) τον Δεκέμβριο του 2024 στο 2,6% σε συνδυασμό με την υψηλότερη κάλυψη προβλέψεων μεταξύ των ομολόγων της στο 98%. Ταυτόχρονα, το απόθεμα της τράπεζας των κρατικά εγγυημένων απαιτήσεων σε καθαρά δάνεια (κυρίως στεγαστικά δάνεια) ύψους περίπου 300 εκατ. ευρώ, τα οποία δεν ταξινομούνται ως NPEs, έχουν επίσης επαρκείς προβλέψεις έναντι του κεφαλαίου μέχρι τον Δεκέμβριο του 2024. Η αναβάθμιση λαμβάνει υπόψη την προσδοκία μας ότι αυτά τα δάνεια θα εξοφληθούν σταδιακά από το κράτος τα επόμενα δύο χρόνια και τα ακίνητα που ανήκαν στην ιδιοκτησία της (REOs) ύψους περίπου 500 εκατ. ευρώ θα επιλυθούν είτε μέσω εκκαθάρισης είτε μέσω πώλησης.
Η βελτίωση της κερδοφορίας αποτελεί επίσης κινητήρια δύναμη για την αναβάθμιση, με αναφερόμενη απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων της τάξεως του 17,5% το 2024, προσθέτει η Moody's.
Ενώ περιμένουμε η Εθνική να διατηρήσει τα επαναλαμβανόμενα έσοδά της με τη βοήθεια των διαρθρωτικών αντισταθμίσεών (hedges) της για να μειώσει τη μεταβλητότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, το καθαρό περιθώριο επιτοκίου της τράπεζας (ΝΙΜ, το υψηλότερο μεταξύ των υπολοίπων τραπεζών στο 3,2% το 2024) και οι μετρήσεις κερδοφορίας θα πιεστούν κάπως το 2025-2026 λόγω της μείωσης των επιτοκίων. Ωστόσο, ο οίκος περιμένει οι μετρήσεις κερδοφορίας της Εθνικής να συνεχίσουν να είναι ισχυρά συγκρίσιμες με άλλες τράπεζες της Ε.Ε. με παρόμοια αξιολόγηση. Η αναβάθμιση αντικατοπτρίζει επίσης τις προσπάθειες και τα αποτελέσματα της τράπεζας να διαφοροποιήσει το προφίλ κερδών της αυξάνοντας τα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες (αύξηση 12% το 2024) κυρίως μέσω διασταυρούμενων πωλήσεων προϊόντων και υπηρεσιών, αν και οι δραστηριότητες και τα περιουσιακά της στοιχεία περιορίζονται κυρίως στην Ελλάδα.
Ο οίκος αναφέρει ακόμα: Θεωρούμε ότι η Εθνική έχει την ισχυρότερη βάση χρηματοδότησης και καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και διαθέτει ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης μεταξύ των ελληνικών τραπεζών μέσω των καταθέσεων λιανικής. Η Εθνική διατηρεί σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα της τάξης των 5,4 δισ. ευρώ (ή 7,2% του συνολικού ενεργητικού) και έχει τον υψηλότερο δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) μεταξύ των εγχώριων τραπεζών στο 261% τον Δεκέμβριο του 2024.
Το outlook άλλαξε σε σταθερό από θετικό, αντανακλώντας τις προοπτικές αξιολόγησης της ελληνικής κυβέρνησης (Baa3, stable), προσθέτει.
Αναφέρει ακόμα ότι η αξιολόγηση της τράπεζας έχει επί του παρόντος όριο από την αξιολόγηση του ελληνικού δημοσίου και μπορεί να αναβαθμιστεί μόνο εάν η αξιολόγηση της κυβέρνησης της Ελλάδας αναβαθμιστεί περαιτέρω. Αντίθετα, οι μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις της Εθνικής ενδέχεται να υποβαθμιστούν σε περίπτωση σημαντικής επιδείνωσης των επιπέδων NPE ή της επαναλαμβανόμενης κερδοφορίας. Οποιαδήποτε σημαντική εξασθένηση στο λειτουργικό περιβάλλον και στις συνθήκες χρηματοδότησης από την πτώση των επιτοκίων, θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις στις αξιολογήσεις της τράπεζας. Οποιαδήποτε μείωση του "μαξιλαριού" απορρόφησης ζημιών της τράπεζας θα μπορούσε επίσης να ασκήσει καθοδική πίεση.
Όσον αφορά στην Eurobank, ο οίκος Moody's αναβάθμισε την αξιολόγησή της σε "Baa1" από "Baa2"
Όπως σημειώνει ο οίκος, η αναβάθμιση της Eurobank "κινητοποιήθηκε" από την πρόσφατη αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου, τονίζοντας παράλληλα ότι η τράπεζα διαθέτει ισχυρή και διαφοροποιημένη ικανατότητα παραγωγής κερδών, σε συνδυασμό με βελτιωμένη ποιότητα περιουσιακών στοιχείων.
Τα βασικά έσοδα προ προβλέψεων της τράπεζας (εξαιρώντας την Ελληνική Τράπεζα) ενισχύθηκαν κατά σχεδόν 4% στη διάρκεια του 2024 και τα καθαρά κέρδη της κατά 9% χάρη στην αύξηση 14% των εσόδων από προμήθειες και στην καλή διαχείριση του κόστους.
Επίσης, όπως επισημαίνει ο οίκος, τα γεωγραφικά διαφοροποιημένα κέρδη της Eurobank - ένα χαρακτηριστικό που την κάνει να ξεχωρίζει έναντι των άλλων τραπεζικών ιδρυμάτων στη χώρα - συνιστά έναν από τους βασικούς λόγους που βρίσκονται πίσω από το ισχυρότερο χρηματοοικονομικό της προφίλ, καθώς εν μέρει θωρακίζει την τράπεζα από οποιαδήποτε αστάθεια στην ελληνική οικονομία.
Εν τω μεταξύ, όπως αναφέρεται, η Eurobank είχε έναν pro-forma δείκτη κοινών μετοχών Tier1 (CET1) 15,7% τον Δεκέμβριο του 2024, από 16,1% το 2023, αντανακλώντας τον αντίκτυπο 195 μονάδων βάσης στο κεφάλαιο από την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας. Μάλιστα, όπως επισημαίνει ο οίκος, τα ακόμα υψηλά επίπεδα των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (39% του CET1 τον Δεκέμβριο του 2024) συνεχίζει να υπονομεύει την ποιότητα των κεφαλαίων της τράπεζας.
Ακόμα, όπως τονίζεται, η φερεγγυότητα της τράπεζας υποστηρίζεται περαιτέρω από την καλύτερη ποιότητα του ενεργητικού, με τον δείκτη pro-forma μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) προς τα ακαθάριστα δάνεια να μειώνεται στο 2,9% τον Δεκέμβριο του 2024, από 3,5% τον Δεκέμβριο του 2023. Αυτό υποστηρίζεται από τη βελτίωση της ποιότητας των επιχειρηματικών δανείων και την υψηλή κάλυψη από προβλέψεις κατά περίπου 88%, ενώ η τράπεζα σκοπεύει να μειώσει περαιτέρω τον δείκτη NPE σε περίπου 2,5% έως το 2027, στοχεύοντας σε χαμηλότερο κόστος κινδύνου περίπου 50 μονάδων βάσης το 2024.
Η αναβάθμιση της τράπεζας αντικατοπτρίζει, επίσης, την άνετη ρευστότητά της με τον δείκτη καθαρών δανείων προς τις καταθέσεις περίπου στο 65% και τον δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) στο 188% τον Δεκέμβριο του 2024.
Παράλληλα, το outlook της Eurobank αξιολογείται πλέον ως σταθερό.
Περαιτέρω αναβάθμιση, σύμφωνα με τον οίκος, θα μπορούσε να έλθει μετά από περαιτέρω βελτίωση στο μακροοικονομικό περιβάλλον της Ελλάδας, η οποία θα οδηγούσε σε αναβάθμιση του κρατικού αξιόχρεου, σε συνδυασμό με διατηρήσιμη κερδοφορία και σταθερή ποιότητα ενεργητικού της τράπεζας.
Αντιθέτως, ενδεχόμενη υποβάθμιση θα μπορούσε να από σημαντική επιδείνωση των επιπέδων των NPEs ή της επαναλαμβανόμενης κερδοφορίας. Παράλληλα, τυχόν επιδείνωση του λειτουργικού περιβάλλοντος ή αλλαγές στις συνθήκες χρηματοδότησης λόγω υψηλών επιτοκίων θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την αξιολόγηση της τράπεζας.
Η Moody's ανακοίνωσε επίσης ότι αναβάθμισε τις αξιολογήσεις της Attica Bank S.A. (Attica Bank) ως εξής:
-Baseline Credit Assessment (BCA) και προσαρμοσμένο BCA σε b1 από b2,
-Μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση σε Ba2 από B1,
-Αξιολόγηση κινδύνου αντισυμβαλλομένου (CRR) σε Ba1 από Ba2
-και μακροπρόθεσμο Counterparty Risk Assessment (CR Assessment) σε Ba1(cr) από Ba2(cr).
Οι προοπτικές παραμένουν θετικές.
Η αναβάθμιση της Attica Bank σε b1 οφείλεται κυρίως στην ολοκλήρωσή της τιτλοποίησης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) που πραγματοποιήθηκε μέσω του κρατικού σχήματος προστασίας περιουσιακών στοιχείων (Ηρακλής ΙΙΙ), απομακρύνοντας περίπου 3,7 δισ. ευρώ σε επισφαλή δάνεια.
Αυτό είχε ως αποτέλεσμα η τράπεζα να διατηρήσει στον ισολογισμό της περίπου 1,2 δισ. ευρώ από χρεόγραφα πρώτης προτεραιότητας με κυβερνητική εγγύηση και pro-forma δείκτη NPE 2,8% (από 57% το 2023) με κάλυψη προβλέψεων περίπου 48% τον Δεκέμβριο του 2024. Η διαδικασία εξυγίανσης των NPE έχει αναβαθμίσει σημαντικά τη φερεγγυότητα της τράπεζας και ανοίγει το δρόμο για τη μελλοντική ανάπτυξή, ενώ ανοικοδομεί την αξιοπιστία της στην αγορά. Η αναβάθμιση λαμβάνει υπόψη και την καλή ποιότητα του νέου δανεισμού τα τελευταία δύο χρόνια, η οποία ήταν κατά κύριο λόγο με τη μορφή μικρομεσαίων επιχειρήσεων και εταιρικών ανοιγμάτων που είναι καλά διαφοροποιημένα σε διάφορους τομείς.
Η ενισχυμένη φερεγγυότητα της τράπεζας υποστηρίζεται επίσης από την αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου τον περασμένο Νοέμβριο, πετυχαίνοντας δείκτη Tier 1 (CET1) 11,9% από τον Δεκέμβριο του 2024, άνετα πάνω από τις κεφαλαιακές απαιτήσεις του 8,7%. Ο οίκος περιμένει η τράπεζα να λειτουργεί με δείκτη CET1 περίπου 13%, βρίσκοντας στήριξη στην αναμενόμενη παραγωγή οργανικού κεφαλαίου και απαλλαγμένη από τυχόν αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις (DTC).
Ο οίκος περιμένει επίσης ο νέος στρατηγικός μέτοχος της τράπεζας (η Thrivest Holdings Ltd κατέχει το 54,6%) θα είναι υποστηρικτικός προς τις κεφαλαιακές ανάγκες της τράπεζας στο μέλλον, ενώ θεωρεί ότι το Υπερταμείο (Hellenic Corporation of Participations and Assets) που κατέχει το 36,2% θα δίνει ισχυρή εποπτεία και καθοδήγηση στον κεφαλαιακό σχεδιασμό.
Η Google επέκρινε την απόφαση της ΕΕ και δήλωσε ότι θα την προσβάλει δικαστικά.
Η BBVA προσφέρει μία νέα κοινή μετοχή και 0,70 ευρώ σε μετρητά για κάθε 5,5483 κοινές μετοχές της Sabadell.
Στόχος να παρακινηθεί ο μεγιστάνας να ηγηθεί της Tesla για τα επόμενα 10 χρόνια.
Θα χρησιμοποιεί το AI για να βοηθά στη σύνδεση εταιρειών με υποψήφιους εργαζόμενους.
Τα 3.200 μέλη της Ένωσης Μηχανικών και Εργατών Αεροδιαστημικής ξεκίνησαν απεργία στις 4 Αυγούστου.
Ο τίτλος της εταιρείας κέρδισε 4% στο κλείσιμο της Πέμπτης.
Οι δύο εταιρείες θα συνεργαστούν σε μια σειρά επενδύσεων.
Το σύστημα θα ενσωματωθεί στην Siri. Κλιμακώνει τον ανταγωνισμό με OpenAI και Perplexity.
Σε εργοστάσιο στην Τσεχία.
Οι κατασκευαστές στην Κίνα αναζητούν εναλλακτικές αγορές για τα προϊόντα τους.
Η ουκρανική εταιρεία είναι η Fire Point, κατασκευαστής των πυραύλων Flamingo, τους οποίους ο Ζελένσκι χαρακτήρισε ως το πιο επιτυχημένο όπλο της χώρας του.
