Τι συζήτησαν οι Έλληνες τραπεζίτες με επενδυτές στο Λονδίνο – Τα τρία κρίσιμα ζητήματα

Διαδοχικά τετ α τετ με τη διεθνή επενδυτική κοινότητα που διαχειρίζεται κεφάλαια τρισεκατομμυρίων είχαν το προηγούμενο διήμερο οι Έλληνες τραπεζίτες, συμμετέχοντας στο συνέδριο της JP Morgan στο Λονδίνο. 

Το κλίμα, όπως μεταφέρουν στο Capital.gr αρμόδιες πηγές, ήταν θερμό, με το ενδιαφέρον των επενδυτών να εστιάζεται σε τρία κρίσιμα ζητήματα: την κερδοφορία, δεδομένου ότι το 2025 εκτιμάται πως θα είναι έτος ραγδαίας μείωσης των επιτοκίων, τα μερίσματα, μετά και τις πρόσφατες αναθεωρήσεις των στόχων από πλευράς των τραπεζών και τέλος, την πιστωτική επέκταση. 

Πιο αναλυτικά, η κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών ξεπέρασε στο 9μηνο του 2024 τα 3,7 δισ. ευρώ, με τις προβλέψεις για το σύνολο του τρέχοντος έτους να κάνουν λόγο για κέρδη άνω των 4,5 δισ. ευρώ. Οι διοικήσεις των τεσσάρων συστημικών Ομίλων, μάλιστα, δεσμεύονται ότι θα διατηρήσουν την ίδια δυναμική και τα προσεχή έτη, παρά τις όποιες μειώσεις στα επιτόκια. Σύμφωνα με τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ) και μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), κ. Γιάννη Στουρνάρα, μία μείωση του βασικού επιτοκίου κατά 0,25% - ή και 0,50% - τον Δεκέμβριο θεωρείται λογική, προβλέποντας περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων το 2025. Υπενθυμίζεται ότι σήμερα το βασικό επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ βρίσκεται στο 3,25%. 

Ως γνωστόν, τα έσοδα από τόκους, είναι στον "πυρήνα" της κερδοφορίας των ελληνικών τραπεζών, έχοντας το 9μηνο του 2024 προσεγγίσει τα 6,35 δισ. ευρώ. Στόχος των τεσσάρων Ομίλων δε, είναι αυτά να διατηρηθούν σε όσο το δυνατόν υψηλότερα επίπεδα, με τις όποιες απώλειες να αντισταθμίζονται από την αύξηση των προμηθειών σε τομείς όπως το bancassurance, το wealth και το asset management και κυρίως, από την αύξηση του όγκου των νέων δανείων. Στο πρώτο σκέλος οι τράπεζες ανακοίνωσαν σημαντικές συνεργασίες με μεγάλους παίκτες της αγοράς, όπως προσφάτως η Eurobank με τη JP Morgan Asset Management και παλαιότερα η Πειραιώς με την Iolcus.   

Όσον αφορά στην πιστωτική επέκταση, αυτή βρίσκεται πάντα ψηλά στην ατζέντα των επενδυτών, με τους τραπεζίτες, ωστόσο, να έχουν ήδη ανακοινώσει πως για το 2024 αναμένουν νέα δάνεια, ύψους, 10 δισ. ευρώ. Ειδικότερα, η Eurobank, μετά και την ενοποίηση της Ελληνικής Τράπεζας, αναμένει πιστωτική επέκταση 3,5 δισ. ευρώ, η Τράπεζα Πειραιώς τρία δισ. ευρώ, η Alpha Bank δύο δισ. ευρώ και η Εθνική Τράπεζα 1,5 δισ. ευρώ. Το Ταμείο Ανάκαμψης θα είναι εκείνο που θα δώσει ώθηση, με τους τραπεζίτες να θέτουν ήδη στο τραπέζι των συζητήσεων την επόμενη ημέρα του ΤΑΑ, υπογραμμίζοντας την ανάγκη να υπάρξει συνέχεια. 

Τέλος, η νέα μερισματική πολιτική, έτσι όπως έγινε γνωστή μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων 9μήνου, κέντρισε το ενδιαφέρον των επενδυτών που έδωσαν το παρών στο συνέδριο της JP. Υπενθυμίζεται ότι η Eurobank αναβάθμισε σε 50% τη διανομή από τα κέρδη του 2024 έναντι προηγούμενου στόχου 40%, ενώ η ΕΤΕ άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης του ποσοστού διανομής από τα κέρδη του 2024, εκτιμώντας πως αυτό θα μπορούσε να κινηθεί πέριξ του 50% έναντι αρχικού στόχου 40%. Η Πειραιώς προτίθεται να αυξήσει το payout ratio στο 50% το επόμενο έτος, με τη διοίκηση να σημειώνει πως "για πολλά χρόνια δημιουργούσαμε buffer, κεφαλαιακά αποθέματα. Πλέον διαθέτουμε αρκετή κερδοφορία για να διανείμουμε σημαντικό ποσό κερδοφορίας σε μερίσματα και για να χρησιμοποιήσουμε σε buy-back, καθώς και για επενδύσεις". Τέλος, η Alpha Bank αφήνει "παράθυρο" για τη διανομή υψηλότερων μερισμάτων προς τους μετόχους (35% από τα κέρδη του 2024).

Η νέα μερισματική πολιτική, πάντως, διευκολύνεται από την απόφαση των τραπεζών να επισπεύσουν κατά σχεδόν μία επταετία την απόσβεση του αναβαλλόμενου φόρου, με τους επενδυτές, βεβαίως, να ρωτούν για τις τυχόν επιπτώσεις που θα έχει αυτό στα κεφάλαιά τους.