Δευτέρα, 17-Οκτ-2022 08:31
A-Quant: Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ επιμένει
Η ανακοίνωση του πληθωρισμού των Ηνωμένων Πολιτειών για το μήνα Σεπτέμβριο ήταν το κεντρικότερο σημείο αναφοράς για τις διεθνείς αγορές την εβδομάδα που μας πέρασε.
Tον Αύγουστο ο πληθωρισμός ήταν στο 8.3% και για το Σεπτέμβριο οι αγορές ανέμεναν μία τιμή στο 8.1%. Tο τελικό αποτέλεσμα που ήταν 8.2%, δημιούργησε ανάμεικτα συναισθήματα και αντιφατικές κινήσεις στα περισσότερα χρηματιστηριακά προϊόντα.
Η άμεση αντίδραση των αγορών ήταν η ενδυνάμωση του δολαρίου και η διόρθωση των κύριων δεικτών μετοχών, με βάση την αντίληψη ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών θα αναγκαστεί να γίνει ακόμα πιο επιθετική, με νέες αυξήσεις επιτοκίων αφού το τέρας του πληθωρισμού δεν δείχνει να δαμάζεται εύκολα.
Σε λιγότερο από μία ώρα όμως το κλίμα άλλαξε, οι αγορές μετοχών ξεκίνησαν ένα ανοδικό ράλι ενώ δολάριο έχανε έδαφος. Την Παρασκευή το κλίμα αντιστράφηκε πάλι, με ισχυρές πιέσεις στους δείκτες μετοχών και νέα ενίσχυση του δολαρίου. Μία εικόνα που αποτυπώνει τη νευρικότητα στις αγορές, την έλλειψη σαφούς κατεύθυνσης και τα αντιφατικά μηνύματα.
Με βάση τα μακροοικονομικά αποτελέσματα, η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να βρίσκεται σε καλύτερη θέση σε σχέση με την Ευρώπη αλλά και με τις υπόλοιπες οικονομίες του κόσμου.
Πιο συγκεκριμένα, οι λιανικές πωλήσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες και ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης Michigan, ήταν πάνω από τις προσδοκίες των αγορών.
Σε αντιδιαστολή με αυτή την εικόνα, ο πληθωρισμός στη Γερμανία καλπάζει και βρίσκεται στο 10.9%, η δημοπρασία 10ετών ομολόγων από τη γερμανική κυβέρνηση έκλεισε με επιτόκιο 2.33% ενώ το εμπορικό ισοζύγιο στην Ευρωζώνη, έκλεισε τον Αύγουστο με τεράστια τρύπα που άγγιξε τα 50 δις ευρώ.
Σημαντικές εξελίξεις υπάρχουν και από το Ηνωμένο Βασίλειο με παλινωδίες στις αποφάσεις της βρετανικής Κυβέρνησης και αποπομπή του πρόσφατα διορισμένου Υπουργού Οικονομικών Kwasi Kwarteng, ο οποίος αντικαταστάθηκε από τον James Hunt.
Επιστρέφοντας στην Ευρώπη, δεν διαφαίνεται κάποια λύση στη μεγάλη ενεργειακή κρίση που πλήττει τη γηραιά Ήπειρο, με τον πόλεμο στην Ουκρανία να συνεχίζεται με αμείωτη ένταση. Νέα προβλήματα ξεπηδούν από το γεγονός ότι βρίσκεται σε εξέλιξη νέο κύμα κορωνοϊού.
Σε πρόσφατες ομιλίες της, η Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ επανέλαβε πώς το πρόβλημα του υψηλού πληθωρισμού παραμένει το κυρίαρχο ζήτημα στην Ευρωζώνη και προανήγγειλε νέες μεγάλες αυξήσεις των επιτοκίων.
Αυτήν την εβδομάδα, θα συζητηθεί στη σύνοδο κορυφής των ηγετών της Ευρωπαϊκής Ένωσης, πρόταση για κοινή γραμμή και πιθανή λήψη μέτρων έναντι στην ενεργειακή κρίση, με την πρόταση για κοινή πλατφόρμα προμήθειας φυσικού αερίου για όλες τις χώρες να είναι στο τραπέζι.
Με τις αντικρουόμενες κινήσεις των αγορών, η εβδομάδα τελικά έκλεισε με μικρές ζημιές για τους δείκτες μετοχών, με εξαίρεση το γερμανικό και με ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου.
Τα περισσότερα εμπορεύματα όπως ο χρυσός και το πετρέλαιο είχαν ισχυρές απώλειες ενώ ανοδικά κινήθηκαν και οι αποδόσεις των ομολόγων με το αμερικανικό 10ετές να ξεπερνάει το κατώφλι του 4%. Τέλος, το Bitcoin και τα περισσότερα κρυπτονομίσματα, ακολουθώντας την πορεία των υπολοίπων αγορών βρέθηκαν σε κλίμα πιέσεων.
H εβδομάδα που μόλις ξεκίνησε είναι αρκετά πιο ήρεμη ειδησεογραφικά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Στον υπόλοιπο κόσμο όμως ξεχωρίζουν η ανακοίνωση του πληθωρισμού σε Ευρωζώνη, Ηνωμένο Βασίλειο, Ιαπωνία και Καναδά και οι τιμές θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τις μελλοντικές κινήσεις των κεντρικών τραπεζών.
Η ανακοίνωση του ΑΕΠ στην Κίνα, των λιανικών πωλήσεων στο Ηνωμένο Βασίλειο και του καταναλωτικού συναισθήματος στην Ευρωζώνη, κλείνουν τον κύκλο των σημαντικών ανακοινώσεων για την τρέχουσα εβδομάδα.
Οι επενδυτές έχουν ήδη το βλέμμα τους στραμμένο στην επόμενη απόφαση αύξησης των επιτοκίων από τη Fed, που θα λάβει χώρα στις 2 Νοεμβρίου με την πιθανότητα αύξησης κατά 0.75%, να είναι πλέον ιδιαίτερα υψηλή.
SP500
Με διορθωτικές τάσεις έκλεισε την περασμένη εβδομάδα ο αμερικανικός δείκτης SP500, στις 3,598 μονάδες και απώλειες λίγο πάνω από 1.40%. Ο δείκτης είχε μια ήπια καθοδική κλίση μέχρι την Πέμπτη και την ανακοίνωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ. Αμέσως μετά την ανακοίνωση, ασκήθηκαν έντονες πτωτικές πιέσεις, με βάση την αντίληψη των αγορών ότι ο υψηλός πληθωρισμός που επιμένει, θα αναγκάσει τη Fed να πάρει κι άλλα μέτρα, περιορίζοντας κι άλλο τη ρευστότητα και κάνοντας το χρήμα ακόμη ακριβότερο. Σε μία ώρα περίπου πάντως, το κλίμα αντιστράφηκε και ακολούθησε μια έντονη ανοδική αντίδραση που έφερε τον SP500 αρκετά πάνω από τις 3,700 μονάδες. Από τα μέσα της Παρασκευής και μετά, η κατάσταση άλλαξε και πάλι, ο δείκτης βρέθηκε σε κυκλώνα ισχυρών πιέσεων, με αποτέλεσμα να κλείσει η εβδομάδα με απώλειες. Αυτή η υψηλή μεταβλητότητα και οι εναλλαγές στην τάση, δείχνουν ακριβώς τη νευρικότητα των αγορών, την αβεβαιότητα και τις αλληλοσυγκρουόμενες απόψεις. Τα βλέμματα όλων είναι στραμμένα στις επόμενες αποφάσεις της Fed, με την πιθανότητα για αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου κατά 0.75%, να είναι πλέον ιδιαιτέρως υψηλή. Πέραν αυτού όμως, υπάρχει και η συνεδρίαση του Δεκεμβρίου και άλλες οκτώ συνεδριάσεις μέσα στο 2023 αρά τα πράγματα είναι ακόμη πολύ ρευστά. Η νέα στήριξη που έχει διαμορφωθεί είναι στις 3,500 μονάδες ενώ κάθε ανοδική αντίδραση που θα υπερβεί τις 3,735 μονάδες, γεννά νέες προσδοκίες για ανάκαμψη.
DAX40
Ανοδικά κινήθηκε την προηγούμενη εβδομάδα ο γερμανικός δείκτης DAX40, κλείνοντας στις 12,371 μονάδες, με κέρδη της τάξης του 0.90%. Η ανακοίνωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, επηρέασε έντονα και τις ευρωπαϊκές αγορές αφού οι κινήσεις της Fed συνήθως δρουν ως προπομπός και για τις υπόλοιπες κεντρικές τράπεζες. Ο γερμανικός δείκτης υπεραπέδωσε σε σχέση με άλλους ευρωπαϊκούς και κυρίως αμερικανικούς δείκτες. Η ΕΚΤ δεν είναι τόσο επιθετική σε αυξήσεις επιτοκίων, αφήνοντας ανάσες ρευστότητας. Επιπλέον, η Παρασκευή ήταν πιο ήπια σε σχέση με τις απώλειες άλλων αγορών λόγω των δηλώσεων του Γερμανού Υπουργού Οικονομικών Robert Habeck, ο οποίος τόνισε πως η ύφεση στη χώρα θα διαρκέσει τρία τρίμηνα, αρχίζοντας από το τελευταίο τρίμηνο του 2022 και πως θα είναι της τάξης του 0.4% το 2023. Αυτές οι δηλώσεις, κατεύνασαν κάπως τις αγορές που φοβούνται μεγαλύτερη και πιο εκτεταμένη ύφεση. Ο πληθωρισμός και οι αποδόσεις των ομολόγων στη Γερμανία συνεχίζουν να είναι σε πολύ υψηλά επίπεδα ενώ ο δείκτης τιμών χοντρικής για το Σεπτέμβριο, είχε αύξηση που άγγιξε το 20%, σε σχέση με πέρυσι. Ο DAX40 χρειάζεται ένα ανοδικό άλμα πάνω από τις 12,700 μονάδες να βελτιωθεί κάπως το κλίμα και κάθε προσέγγιση των 12,000 μονάδων, επιδεινώνει την κατάσταση.
FTSE100
Σημαντικά πτωτικά κινήθηκε ο βρετανικός δείκτης FTSE100 την προηγούμενη εβδομάδα κλείνοντας στις 6,831 μονάδες, έχοντας απώλειες πάνω από 2.30%. Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκεται σε δίνη πολιτικής κρίσης, λίγες εβδομάδες μόλις μετά την ανάληψη των καθηκόντων της και υπάρχουν σενάρια ακόμη και για πτώση της κυβέρνησης. Η κυβέρνηση Truss, φαίνεται πως κάνει στροφή 180 μοιρών σχετικά με το mini-budget που είχε ανακοινωθεί προσφάτως, με τη νέα ηγεσία του Υπουργείου Οικονομικών να προτείνει αύξηση των συντελεστών των εταιρικών φόρων. Αυτές οι προσδοκίες δεν ακούστηκαν ευχάριστα από τις βρετανικές αγορές μετοχών που είχαν ήδη επηρεαστεί από τις απογοητευτικές ανακοινώσεις για την οικονομία, αφού ΑΕΠ, βιομηχανική παραγωγή, μεταποίηση και εμπορικό ισοζύγιο βρίσκονται σε βαθύ κόκκινο. Μοναδική εξαίρεση ήταν η μικρή αποκλιμάκωση της ανεργίας, από το 3.6% στο 3.5% τον Αύγουστο. Η ανακοίνωση του πληθωρισμού την Τετάρτη, αποτελεί το κεντρικό γεγονός της εβδομάδας, μαζί με πιθανές εξελίξεις για την κυβέρνηση Truss. Η σημαντικότερη στήριξη για πιθανή συνέχιση της πτωτικής τάσης, βρίσκεται στις 6,710 μονάδες.
Χρυσός
Πτωτική ήταν η προηγούμενη εβδομάδα για τον χρυσό, με κλείσιμο στα $1,649 και απώλειες που ξεπέρασαν το 3%. Η εβδομάδα είχε ξεκινήσει πτωτικά αλλά από την Πέμπτη και μετά οι απώλειες διευρύνθηκαν και έτσι χάθηκαν όλα τα κέρδη των δύο προηγούμενων εβδομάδων που είχαν οδηγήσει τον χρυσό κοντά στα $1,740. Η ανάκαμψη του αμερικανικού δολαρίου και οι υψηλές αποδόσεις των ομολόγων (το αμερικανικό 10-ετές ομόλογο ξεπέρασε το 4%), πίεσαν πολύ τον χρυσό. Ο υψηλός πληθωρισμός στις ΗΠΑ, επιδείνωσε το κλίμα σχεδόν σε όλα τα εμπορεύματα, συμπεριλαμβανομένου και του χρυσού. Οι επόμενες ανακοινώσεις της Fed για πιθανές αυξήσεις επιτοκίων είναι ο σημαντικότερος παράγοντας που έχουν στραμμένο το βλέμμα τους οι επενδυτές του χρυσού. Κάθε νέος και υψηλός περιορισμός στη ρευστότητα μάλλον θα πλήξει τις τιμές του χρυσού. Τα $1,621 είναι η χαμηλότερη τιμή από τον Απρίλιο του 2020 και προφανώς κάθε καθοδική διάσπαση τους, αυξάνει την πιθανότητα για διευρυμένες απώλειες. Μια γρήγορη αντίδραση πάνω από τα $1,700 ίσως αλλάξει το κλίμα.
Πετρέλαιο
Σημαντικά πτωτική ήταν η περασμένη εβδομάδα για το πετρέλαιο με τα futures του επομένου μήνα να κλείνουν στα $85.54, με απώλειες πάνω από 8%. Αυτές οι απώλειες, ήρθαν να πάρουν πίσω την άνοδο που είχαμε δει για το πετρέλαιο, μετά την πρόσφατη ανακοίνωση του ΟΠΕΚ για μείωση της παραγωγής κατά 2 εκ. βαρέλια ημερησίως. Ο βασικότερος λόγος για τη νέα διόρθωση είναι οι φόβοι των αγορών για μία παγκόσμια οικονομική ύφεση που θα συνοδευτεί από μείωση της ζήτησης σε πετρέλαιο. Αυτοί οι φόβοι επιβεβαιώνονται μετά την αναφορά της Διεθνούς Οργάνωσης Ενέργειας (International Energy Agency – IEA) που αναθεωρεί τις εκτιμήσεις για ζήτηση προς τα κάτω, εκφράζοντας παράλληλα φόβους για τη ζήτηση από την Κίνα, λόγω των συνεχιζόμενων lockdowns σε πολλές κινεζικές πόλεις. Η άνοδος του δολαρίου (στο οποίο το πετρέλαιο αποτιμάται) είναι άλλος ένας παράγοντας που πιέζει τις τιμές. Αν οι πιέσεις συνεχιστούν, το πετρέλαιο μπορεί να βρεθεί και πάλι κάτω από τα $80 και μόνο μια στροφή στο αρνητικό επενδυτικό συναίσθημα μπορεί να αναστρέψει το κλίμα της πτώσης των τιμών.
EURUSD (Ευρώ – Δολάριο ΗΠΑ)
Ελαφρώς πτωτική ήταν η περασμένη εβδομάδα για το EURUSD που άνοιξε στο 0.9730 και έκλεισε στο 0.9723. Ήταν μία αλλόκοτη εβδομάδα για την ισοτιμία που είχε σταθεροποιητικές τάσεις μέχρι την Τετάρτη, σημαντική άνοδο την Πέμπτη και πτώση την Παρασκευή. Η ανακοίνωση του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν το γεγονός που αύξησε τη μεταβλητότητα, προκαλώντας αντικρουόμενες κινήσεις από το μεσημέρι της Πέμπτης και μετά. Η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να παρουσιάζει καλύτερη εικόνα από την ευρωπαϊκή, όπως δείχνουν τα μακροοικονομικά αποτελέσματα. Οι αγορές προσπαθούν να αποτιμήσουν τις επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών των δύο οικονομιών. Σύμφωνα με το Fed MarketWatch, η πιθανότητα για αύξηση των επιτοκίων κατά 0.75% από τη Fed, στην απόφαση της 2ας Νοεμβρίου, ανέρχεται πλέον στο 97.2%. Στην Ευρωζώνη υπάρχουν δεσμεύσεις αξιωματούχων της κεντρικής τράπεζας για νέες αυξήσεις των επιτοκίων, χωρίς όμως να μπορούν να ποσοτικοποιηθούν ούτε να προβλεφθούν στον ίδιο βαθμό με τις ΗΠΑ. Μετά την ανακοίνωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη την Τετάρτη, οι αγορές θα αποκτήσουν μία καλύτερη εικόνα για τις μελλοντικές κινήσεις της ΕΚΤ. Τεχνικά μιλώντας, κάτω από το 0.9630, η πιθανότητα πτωτικής τάσης ενισχύεται σημαντικά.
GBPUSD (Βρετανική Στερλίνα – Δολάριο ΗΠΑ)
Ανοδική ήταν η προηγούμενη εβδομάδα για το GBPUSD, που άνοιξε στο 1.1064 και έκλεισε στο 1.1179. Η βρετανική στερλίνα, παρ’ όλες τις παλινωδίες της βρετανικής κυβέρνησης, ανέκαμψε βασισμένη κυρίως στην πρόσκαιρη αδυναμία του δολαρίου. Η αντικατάστασή του προσφάτως διορισμένου υπουργού των οικονομικών Kwasi Kwarteng από τον James Hunt, κρίνεται ως μία προσπάθεια της βρετανίδας Πρωθυπουργού να δώσει ένα σήμα στις αγορές πώς αναγνωρίζονται τα λάθη στις πρόσφατες αποφάσεις. Ο νέος Υπουργός Οικονομικών ήδη έχει δηλώσει πως η κυβέρνηση πήγε πολύ γρήγορα, πολύ μακριά, σε σχέση με το φορολογικό πρόγραμμα που είχε εξαγγελθεί και αντιπρότεινε αύξηση των φορολογικών συντελεστών και μείωση των δαπανών προκειμένου να ανακτηθεί η οικονομική αξιοπιστία. Ολοκληρώθηκε επίσης το πρόγραμμα της επαναγοράς ομολόγων από την κυβέρνηση πού ήταν τελικά της τάξης των 2 δις στερλινών. Το Ηνωμένο Βασίλειο είχε σημαντικές οικονομικές ανακοινώσεις όπως είδαμε και παραπάνω στην ενότητα ανάλυσης του δείκτη FTSE100. Τα βλέμματα τώρα είναι στραμμένα στην ανακοίνωση του πληθωρισμού για τον Σεπτέμβριο την προσεχή Τετάρτη και φυσικά στην απόφαση για τα επιτόκια από τη Fed στις 2 Νοεμβρίου. Από αυτές τις αναμενόμενες εξελίξεις αν προκύψει ενίσχυση του δολαρίου και η ισοτιμία βρεθεί κάτω από το 1.10 και πάλι τότε η πτωτική τάση μπορεί να επανέλθει δριμύτερη.
USDJPY (Δολάριο ΗΠΑ – Ιαπωνικό Γιεν)
Έντονα ανοδικά κινήθηκε την προηγούμενη εβδομάδα το USDJPY, με άνοιγμα στο 145.39 και κλείσιμο στο 148.74. Η ισοτιμία συνέχισε το ανοδικό ράλι για ένατη κατά σειρά εβδομάδα καταρρίπτοντας με άνεση το πολυετές προηγούμενο υψηλό στο 147.63 που είχε σημειωθεί τον Οκτώβριο του 1997. Μικρή ήταν η συνεισφορά του αμερικανικού δολαρίου σε αυτή την εκρηκτική άνοδο, με τις αποδόσεις των ομολόγων να έχουν σημαντικότερο ρόλο αφού το Αμερικανικό 10ετές σκαρφάλωσε πάνω από το 4%. Ο βασικότερος λόγος όμως της έντονης ανοδικής κίνησης είναι η συνεχιζόμενη απόκλιση στη νομισματική πολιτική μεταξύ των κεντρικών τραπεζών των δύο χωρών. Η Fed έχει προβεί ήδη σε τέσσερις μεγάλες αυξήσεις των επιτοκίων μέσα στο έτος ενώ όλες οι ενδείξεις συγκλίνουν πως η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα συνεχίσει την πολύ χαλαρή νομισματική πολιτική και τα αρνητικά επιτόκια. Ο δείκτης τιμών παραγωγού στην Ιαπωνία αυξήθηκε το Σεπτέμβριο κατά 9.7% αλλά αυτό δεν φαίνεται να αλλάζει κάτι. Η ανακοίνωση της βιομηχανικής παραγωγής και πολύ περισσότερο του πληθωρισμού αυτήν την εβδομάδα, αναμένεται να έχουν σημαντικότερο ρόλο. Η τάση είναι σαφώς ανοδική αλλά μία τόσο απότομη άνοδος σε τόσο υψηλές τιμές μπορεί να οδηγήσει σε διορθώσεις, τουλάχιστον πρόσκαιρες.
EURJPY (Ευρώ – Ιαπωνικό Γιεν)
Ισχυρά ανοδική ήταν η περασμένη εβδομάδα για το EURJPY που άνοιξε στο 141.46 και έκλεισε στο 144.68. Το ευρώ δεν είναι ιδιαιτέρως ισχυρό ώστε να δικαιολογεί μία τέτοια εκρηκτική άνοδο, αντιθέτως το νόμισμα της Ιαπωνίας διάγει μία από τις μεγαλύτερες αδυναμίες της ιστορίας του. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας φαίνεται προσκολλημένη στο πρόγραμμα χαλαρής νομισματικής πολιτικής και διατήρησης των αρνητικών επιτοκίων. Η κυβέρνηση, διά στόματος του Υπουργού Οικονομικών της Ιαπωνίας Shun'ichi Suzuki, επανέλαβε την πρόθεσή της να παρέμβει και πάλι στην αγορά συναλλάγματος αν παραστεί ανάγκη και αν η υψηλή μεταβλητότητα και η πτώση του γεν είναι τέτοιες που το επιτρέπουν. Αυτό ωστόσο, ελάχιστα ωφέλησε το Ιαπωνικό νόμισμα. Η ισοτιμία είναι πολύ κοντά πλέον στην ισχυρή αντίσταση του 145.65 η οποία αποτελεί και υψηλή τιμή οκτώ περίπου ετών και έτσι κάποιες πιθανές διορθωτικές κινήσεις δεν μπορούν να αποκλειστούν.
EURGBP (Ευρώ – Βρετανική Στερλίνα)
Πτωτική ήταν η περασμένη εβδομάδα για το EURGBP το οποίο άνοιξε στο 0.8790 και έκλεισε στο 0.8699. Το ευρώ και η στερλίνα διάγουν μία περίοδο αδυναμίας, αφενός λόγω του αρνητικού επενδυτικού συναισθήματος που κυριαρχεί στις αγορές και αφετέρου λόγω των ιδιομορφιών που έχουν οι δύο οικονομίες. Η Ευρώπη αντιμετωπίζει εκτεταμένη ενεργειακή κρίση και πιθανότητα ισχυρής ύφεσης τον προσεχή χειμώνα. Το Ηνωμένο Βασίλειο από την άλλη αντιμετωπίζει επίσης την ίδια κατάσταση αλλά η νέα κυβέρνηση έχει προβεί σε παλινωδίες σε σχέση με την περικοπή φορολογικών συντελεστών και σε χαλάρωση μέσω του πρόσφατου προγράμματος αγοράς ομολόγων. Η αντικατάσταση πάντως στο Υπουργείο Οικονομικών, όπως έχουμε δει και παραπάνω, θεωρήθηκε από τις αγορές ως ένα βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση αφού ο νέος Υπουργός Οικονομικών James Hunt, θεωρείται φιλικότερος προς τις αγορές. Κάτω από το 0.86, μπορεί η πρόσφατη καθοδική τάση να επιταχυνθεί περαιτέρω ενώ πάνω από το 0.8870, η ανοδική ανάκαμψη έχει περισσότερες πιθανότητες.
USDCAD (Δολάρια ΗΠΑ – Δολάριο Καναδά)
Ανοδική ήταν η προηγούμενη εβδομάδα για το USDCAD, το οποίο άνοιξε στο 1.3750 και έκλεισε στο 1.3880. Η ήπια ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου σε συνδυασμό με την αποδυνάμωση του δολαρίου Καναδά λόγω της αποκλιμάκωσης των τιμών του πετρελαίου έφεραν αυτό το αποτέλεσμα. Υπάρχει ένα έντονο ανοδικό ράλι για την ισοτιμία από τα μέσα Αυγούστου το οποίο έχει ως αποτέλεσμα, άνοδο της τάξης των 1,110 pips και τις υψηλότερες τιμές των τελευταίων δυόμισι ετών. Το αμερικανικό δολάριο σε όλο αυτό το διάστημα, πραγματοποιεί ράλι ενώ οι τιμές του πετρελαίου, μετά την πρόσφατη άνοδο που συντελέστηκε από την απόφαση περικοπής της παραγωγής από τον ΟΠΕΚ, αρχίζουν και αποκλιμακώνονται και πάλι. Η οικονομία του Καναδά δεν είχε σημαντικές οικονομικές ανακοινώσεις την προηγούμενη εβδομάδα αλλά την τρέχουσα εβδομάδα δεσπόζουν η ανακοίνωση του πληθωρισμού και των λιανικών πωλήσεων που ίσως δώσουν περισσότερες πληροφορίες για τις επόμενες κινήσεις της Τράπεζας του Καναδά. Η τάση είναι σαφώς ανοδική και αν συνεχιστεί, η ισοτιμία γρήγορα θα βρεθεί στην περιοχή του 1.40. Η πιθανή αντιστροφή της τάσης προϋποθέτει καθοδική διάσπαση του 1.35 σε πρώτη τουλάχιστον φάση.
USDCHF (Δολάριο ΗΠΑ – Ελβετικό Φράγκο)
Ανοδική πορεία είχε το USDCHF την προηγούμενη εβδομάδα, αφού το άνοιγμα ήταν στο 0.9945 και το κλείσιμο στο 1.0055. Για πέντε συνεχείς εβδομάδες η ισοτιμία έχει καθαρή άνοδο η οποία οφείλεται κυρίως στην ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου. Η ανακοίνωση του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες για τον Σεπτέμβριο είχε θετική επίδραση στο αμερικάνικο νόμισμα και το USDCHF βρίσκεται πάνω στη σημαντική αντίσταση του 1.0065 που είναι και η υψηλότερη τιμή από το Μάιο του 2019. Είναι αξιοσημείωτο πως αυτή η άνοδος συντελέστηκε μετά την ομιλία του επικεφαλής της Τράπεζας της Ελβετίας Thomas Jordan, ο οποίος στη συνάντησή του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, τόνισε πως η σταθερότητα των τιμών αποτελεί τη σημαντικότερη προτεραιότητα και πώς θα υπάρξει σφιχτή νομισματική πολιτική στο προσεχές μέλλον. Αυτές οι δηλώσεις δεν βοήθησαν όμως το ελβετικό φράγκο γιατί οι τιμές του πληθωρισμού διατηρούνται σε χαμηλά επίπεδα και έτσι η Τράπεζα της Ελβετίας δεν έχει σημαντικούς λόγους να αυξήσει τα επιτόκια. Αν η ανοδική τάση συνεχιστεί και υπάρξει καθαρή διάσπαση του 1.0065, η ισοτιμία έχει περιθώρια για άνοδο μέχρι την επόμενη αντίσταση στο 1.0240. Μία επαναφορά κάτω από το 1:1, μπορεί να δημιουργήσει πρόσκαιρες διορθωτικές τάσεις.
AUDUSD (Δολάριο Αυστραλίας – Δολάριο ΗΠΑ)
Πτωτική ήταν η περασμένη εβδομάδα για το AUDUSD, το οποίο άνοιξε στο 0.6354 και έκλεισε στο 0.6201. Αναμφίβολα το αμερικανικό δολάριο είναι σε πολύ ισχυρή θέση, θέση η οποία ενισχύθηκε περαιτέρω μετά την ανακοίνωση του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες στην τιμή 8.2%. Αντιθέτως, το νόμισμα της Αυστραλίας είναι εξαιρετικά αδύναμο αυτή την περίοδο έχοντας πέντε συνεχείς εβδομάδες καθαρής πτώσης. Η πρόσφατη αύξηση των επιτοκίων από την τράπεζα της Αυστραλίας μόλις κατά 0.25% δημιούργησε ήδη απόκλιση μεταξύ της πολιτικής επιτοκίων της Fed και της Τράπεζας της Αυστραλίας. Υπάρχουν ενδείξεις πως ο πληθωρισμός στην Αυστραλία αρχίζει και αποκλιμακώνεται με μεγαλύτερο ρυθμό από ότι στις ΗΠΑ και έτσι η απόκλιση αυτή ίσως αυξηθεί στο μέλλον. Περισσότερα θα μάθουμε την Τρίτη με την ανακοίνωση των πρακτικών της Τράπεζας της Αυστραλίας και ίσως την Πέμπτη με την ανακοίνωση της ανεργίας για το Σεπτέμβριο. Ο πληθωρισμός στην Κίνα ανακοινώθηκε στο 2.8%, τιμή που οι αγορές ανέμεναν και έτσι δεν υπήρξε κάποια ιδιαίτερη αντίδραση των αγορών. Τυχόν συνέχιση της καθοδικής τάσης για έκτη εβδομάδα θα μπορούσα να φέρει την ισοτιμία στα πρόθυρα του 0.60. Θυμίζουμε ότι κατά την έναρξη της πανδημίας το Μάρτιο του 2020, το AUDUSD είχε βρεθεί μέχρι το 0.55. Αν δεν υπάρξει ανοδική αντίδραση, τουλάχιστον μέχρι το 0.65, δεν μπορούμε να μιλάμε για αντιστροφή της τάσης.
Bitcoin
Ελαφρώς πτωτική ήταν η προηγούμενη εβδομάδα για το Bitcoin, που έκλεισε στα $19,264 με απώλειες κοντά στο 1%. Το Bitcoin και τα περισσότερα κρυπτονομίσματα, συμπλήρωσαν 4 εβδομάδες χαμηλής μεταβλητότητας. Πιο συγκεκριμένα, το Bitcoin αυτές τις 4 εβδομάδες έχει κινηθεί σ’ ένα μικρό εύρος, από τα $18,810 έως τα $20,470. Επειδή γενικά η μεταβλητότητα στις αγορές, έχει χαρακτηριστικά mean reversion (στροφή προς το μέσο όρο), δεν αποκλείεται να δούμε μία έκρηξη της μεταβλητότητας το επόμενο διάστημα: φαίνεται πως οι επενδυτές αναμένουν κάτι σημαντικό. Οι απώλειες κρυπτονομισμάτων από hacking ανταλλακτηρίων έχουν αυξηθεί ιδιαιτέρως το τελευταίο διάστημα, γεγονός που μειώνει κατά πολύ την αξιοπιστία. Τα κρυπτονομίσματα εδώ και αρκετό καιρό έχουν ευθυγραμμιστεί με τις υπόλοιπες αγορές υψηλότερου ρίσκου (όπως π.χ. μετοχές του δείκτη NASDAQ100) και αντιδρούν σε σχέση με τα μακροοικονομικά μεγέθη που ανακοινώνονται και με τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών. Το άνω και κάτω όριο της ζώνης τιμών που προαναφέραμε ($20,470 και $18,810) είναι οι προφανείς τοπικές αντιστάσεις και στηρίξεις αντίστοιχα και ίσως μας δώσουν μια ένδειξη της κατεύθυνσης στην περίπτωση έκρηξης της μεταβλητότητας.
H aQuant αναπτύσσει και παρέχει εργαλεία και υπηρεσίες σε θεσμικούς επενδυτές, hedge funds, επιχειρήσεις & family offices με σκοπό να ενισχύσει την ικανότητά τους στην κατανομή κεφαλαίου και τις αποδόσεις τους. Η aQuant αναλύει και μοντελοποιεί μια σειρά οικονομικών χρονοσειρών με τη χρήση αλγορίθμων Τεχνητής Νοημοσύνης και Μηχανικής Μάθησης.
Η ομάδα της aQuant αποτελείται από ειδικούς στην Τεχνητή Νοημοσύνη, την Πληροφορική, στα IT Services, στα Υπολογιστικά Χρηματοοικονομικά και στο Trading με πάνω από 25 χρόνια εμπειρίας ο καθένας, έχοντας εργαστεί σε Hedge funds, χρηματοοικονομικές εταιρείες, ερευνητικά ινστιτούτα και πανεπιστήμια. Η έδρα της aQuant είναι στην Κύπρο και διαθέτει επίσης γραφεία στην Αθήνα και το Λονδίνο.
