Tιτάν: Προβλέψεις για διψήφια πτώση στην Ελλάδα

Μια ακόμη δύσκολη χρονιά για τις δραστηριότητες του ομίλου αναμένει η διοίκηση του Τιτάνα, με μείωση της κατανάλωσης –πιθανότατα και σε διψήφιο ποσοστό για την Ελλάδα– και ενδεχομένως μειώσεις τιμών σε πολλές από τις αγορές που διαθέτει παρουσία. 

Μιλώντας στους αναλυτές στη καθιερωμένη τηλεδιάσκεψη, η διοίκηση του ομίλου παρείχε ένα μάλλον προσεκτικό outlook για το 2010, αναμένοντας συνεχή ανάπτυξη από την Αίγυπτο, σταθεροποίηση στις αγορές της ΝΑ Ευρώπης και μειωμένη ζήτηση ιδιαίτερα το πρώτο εξάμηνο του έτους από τις ΗΠΑ. 

Ωστόσο, για το δεύτερο εξάμηνο υπάρχουν κάποιες ελπίδες ανάκαμψης στην Αμερική, υπό την προϋπόθεση της επιτάχυνσης των επενδύσεων, όπως τόνισαν από το Τιτάνα. Πάντως η πρόβλεψη της PCA (Portland Cement Association) για αύξηση κατά 5% στην κατανάλωση τσιμέντου το 2010 εκτιμήθηκε ως αισιόδοξη καθώς τον Ιανουάριο τα στοιχεία κατέγραψαν πτώση σε ποσοστό 22% (σε σχέση με τον Ιανουάριο του 2009) και τον Φεβρουάριο η τάση είναι ανάλογη ενώ και οι τιμές είναι πιθανό να υποχωρήσουν περαιτέρω. 

Ενθαρρυντικά είναι και τα μηνύματα αναφορικά με την υπόθεση του Lake Belt καθώς, όπως σημείωσε η διοίκηση, οι αρχές ξεκίνησαν υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις να χορηγούν νέες άδειες λατομική εξόρυξης. Με αιχμή τις ΗΠΑ, η Τιτάν έχει προχωρήσει σε κινήσεις ελέγχου του κόστους, συμπεριλαμβανομένων και της μείωσης προσωπικού. 

Για το 2010, η εταιρεία εκτιμά πως η Αίγυπτος θα συνεχίσει να αποτελεί τον κύριο μοχλό ανάπτυξης των μεγεθών (η ζήτηση αυξήθηκε κατά 25% το 2009 σύμφωνα με επίσημα στοιχεία). Η νέα γραμμή παραγωγής στο Beni Suef βοήθησε στην κάλυψη της ζήτησης για τσιμέντο που παραμένει αυξημένη, ενώ όπως τονίστηκε τα περιθώρια κέρδους θα βελτιωθούν ακόμη περισσότερο. 

Σημειώνεται πως η κυβέρνηση της Αιγύπτου έχει εξαγγείλει την πρόθεσή της να δημοπρατήσει οκτώ νέες άδειες για τη λειτουργία μονάδων παραγωγής τσιμέντου. Στόχος να αυξηθεί η τοπική παραγωγή τσιμέντου στους 60 εκατ. τόνους το 2011 και 80 εκατ. τόνους το 2015, από περίπου 58 εκατ. τόνους που είναι σήμερα και να καλυφθεί η διαρκώς αυξανόμενη ζήτηση λόγω της εκτεταμένης οικοδόμησης και των μεγάλων έργων υποδομής, σε σημείο ώστε να απαγορευτούν οι εξαγωγές τσιμέντου έως και τον Οκτώβριο του 2010. 

Στην Ελλάδα οι επικεφαλής της Τιτάν αναμένουν περαιτέρω πτώση της οικοδομικής δραστηριότητας και κατ΄ επέκταση της κατανάλωσης τσιμέντου και δομικών υλικών, η οποία το 2009 έφθασε στο -26% σε όγκους. Όπως τόνισαν, δεν βλέπουν προς το παρόν κάποιο λόγο γιατί να μην επιβεβαιωθεί ένα σενάριο διψήφιας πτώσης της κατανάλωσης τσιμέντου στην Ελλάδα, απόρροια της συρρίκνωσης του διαθέσιμου εισοδήματος των πολιτών, σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα που έχει διαμορφωθεί λόγω των εξαιρετικά δυσμενών οικονομικών συγκυριών αλλά και της πιστωτικής στενότητας που θα έχουν ως αποτέλεσμα την περαιτέρω μείωση της ζήτησης ακινήτων.

Αναφορικά με τη νέα μονάδα στην Αλβανία, δυναμικότητας 1,5 εκατ. τόνων, επίκειται σύντομα η έναρξη λειτουργίας της. Στη χώρα η ελληνική τσιμεντοβιομηχανία θέλει να ενισχύσει τα μερίδια αγοράς της. Οι εισαγωγές από την Ελλάδα σταδιακά θα αντικατασταθούν από την αύξηση της παραγωγής της μονάδας στο Kruje, βόρεια των Τιράνων.

Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για το 2009, η Beta Sec. έσπευσε να μειώσει τη τιμή-στόχο για τη μετοχή της εταιρείας στα 25,60 ευρώ από 28,80 ευρώ προηγουμένως (κλείσιμο 18,48 ευρώ στις 19/3), με τους αναλυτές της εταιρείας να εκτιμούν πως παρά τις δυσοίωνες προοπτικές, υπάρχουν ελπίδες βελτίωσης της εικόνας από την αγορά των ΗΠΑ. H Βeta εκτιμά πως για το 2010 το αδύνατο σημείο για τον όμιλο θα παραμείνουν οι αγορές της ΝΑ Ευρώπης, σε αντίθεση με την Αίγυπτο.

Νίκος Χρυσικόπουλος
 

nikos.chrissikopoulos@capital.gr