Σε αναζήτηση ισορροπίας η Jumbo

Για τους προληπτικούς, το ποδαρικό για το 2010 δεν ήταν το καλύτερο. Από την αρχή του χρόνου, η Jumbo μετρά μόλις δύο θετικά κλεισίματα σε 14 συνεδριάσεις και ένα σερί πτώσης που την οδήγησε ακόμη και κάτω από τα 7 ευρώ, περίπου 27% χαμηλότερα από τα υψηλά του περασμένου Ιανουαρίου. Αν και η διοίκηση αναφέρει πως η πορεία των πωλήσεών της εταιρείας εμφανίζει αντοχή «σε μια από τις πιο δύσκολες περιόδους της τελευταίας δεκαετίας για το ελληνικό λιανεμπόριο», στο μετοχικό κεφάλαιο της Jumbo καταγράφονται σημαντικές ανακατατάξεις που έχουν πλήξει την εικόνα της στο Χ.Α.

Εδώ και καιρό η συμπεριφορά της Jumbo στο ταμπλό παρέπεμπε σε κινήσεις μείωσης θέσεων από μεγάλο παίκτη. Πράγματι, η αμερικανική εταιρεία διαχείρισης επενδυτικών κεφαλαίων Capital ανακοίνωσε πως μείωσε αρχικά το ποσοστό συμμετοχής της στην εταιρεία από το 15,7% στο 14,6% και σύμφωνα με την τελευταία ενημέρωση ακόμη περισσότερο. Πλέον η American Funds Insurance Series Global Small Cap, ένα από τα fund της Capital, κατέχει ποσοστό 4,77% (από 5,48%).

Αν και το σύνολο σχεδόν του ταμπλό έχει υποστεί σημαντική πίεση λόγω της πτώσης του Χ.Α., απόρροια της μακροοικονομικής εικόνας της χώρας και του ακριβού δανεισμού στον οποίο καταφεύγει, η μείωση αυτή των θέσεων στη Jumbo έχει οδηγήσει τον τίτλο στη 15άδα των μετοχών με τη μεγαλύτερη υποχώρηση από την αρχή του 2010. 

Σύμφωνα με πρόχειρους υπολογισμούς, η Capital πούλησε τις τελευταίες εβδομάδες περίπου το 2% της Jumbo, ήτοι περί τα 2,4 εκατ. μετοχές. Προ ημερών πραγματοποιήθηκαν οκτώ πακέτα συνολικά 1,1 εκατ. μετοχών (1,08% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας) στα 7,70 ευρώ.

Η στρατηγική της Capital βρίσκεται σε εφαρμογή σχεδόν ταυτόχρονα με τη δημοσιοποίηση θετικών κατά βάση εκθέσεων για τη Jumbo. Η Citi αν και μειώνει τη τιμή-στόχο στα 10 ευρώ από τα 10,3 ευρώ προηγουμένως (ως αποτέλεσμα της αύξησης στην απόδοση του ελληνικού κρατικού 10ετούς ομολόγου), επιβεβαιώνει τη σύσταση «αγορά» και τις προβλέψεις της για αύξηση των πωλήσεων κατά 8% και των κερδών ανά μετοχή κατά 4% στο σύνολο της χρήσης. 

Από την πλευρά της η HSBC -η οποία σύμφωνα με την τελευταία ενημέρωση κατέχει ποσοστό 5,12% της εισηγμένης- εξέδωσε έκθεση (στις 18/1) στην οποία τοποθετεί τη Jumbo μεταξύ των top picks για το πρώτο εξάμηνο. Σε έτερο report του, o οίκος σημειώνει πάντως πως η κατάργηση των ηλεκτρονικών κονσόλων από το product mix της εταιρείας (αντιστοιχούσαν στο 11% των πωλήσεων του Δεκεμβρίου  και 8% του δεύτερου τριμήνου) υποεκτιμήθηκε. Η εκτίμηση του οίκου κάνει λόγο για πωλήσεις 512 εκατ. ευρώ (9% αντί 8% της πρόβλεψης της εταιρείας) και καθαρών κερδών 104 εκατ. ευρώ στην τρέχουσα χρήση. 

Η Jumbo ανακοίνωσε πως κατά το πρώτο εξάμηνο της τρέχουσας οικονομικής χρήσης (Ιούλιος 2009- Ιούνιος 2010) οι πωλήσεις αυξήθηκαν σε ποσοστό 5,8%. Για την τρέχουσα χρήση, στόχος είναι η λειτουργία ενός υπερκαταστήματος στην Ελλάδα και άλλων πέντε μέσα στην επόμενη οικονομική χρήση (Ιούλιος 2010-Ιούνιος 2011).