Σε επιφυλακή οι τράπεζες για τις καλυμμένες ομολογίες

Της Νένας Μαλλιάρα 

Θορυβημένοι είναι οι τραπεζίτες από τη προχθεσινή απόφαση της Fitch να θέσει σε καθεστώς παρακολούθησης (Rating Watch Negative) με πιθανές αρνητικές συνέπειες τις καλυμμένες ομολογίες που έχουν εκδώσει οι ελληνικές τράπεζες. 

Ο διεθνής οίκος αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο να υποβαθμίσει από την κλίμακα «AAA» τα ενυπόθηκα καλυμμένα ομόλογα που έχουν εκδώσει οι τράπεζες Εθνική, Alpha και Marfin Egnatia Bank ως συνέπεια της υποβάθμισης της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε «BBB+» και την συνακόλουθης υποβάθμισης των αξιολογήσεων της Alpha Bank και της Εθνικής Τράπεζας σε «BBB+». 

Οι τραπεζίτες αναμένουν τις οριστικές αποφάσεις της Fitch, αναφέροντας ότι δεν τίθεται θέμα για τις ομολογίες που έχουν εκδοθεί προ του 2009 και οι οποίες εμπίπτουν στο παλαιό καθεστώς όπου αποδεκτές έναντι ρευστότητας γίνονται ομολογίες με αξιολόγηση μέχρι και την κλίμακα «Α». 

Ωστόσο, από το 2011 οι ομολογίες που θα εκδίδουν οι τράπεζες θα πρέπει να έχουν αξιολόγηση τουλάχιστον «ΑΑ» και όχι από έναν, αλλά από δύο οίκους αξιολόγησης. 

Σε κάθε περίπτωση αυτό δυσκολεύει τα πράγματα για τα ομόλογα των ελληνικών τραπεζών, τα οποία συν τους άλλοις θα γίνουν και ακριβότερα για τις εκδότριες ελληνικές τράπεζες. Αυτή είναι και η κύρια ανησυχία των τραπεζών, ότι δηλαδή σε περίπτωση υποβάθμισης των καλυμμένων ομολόγων τους θα ανεβεί σημαντικά το κόστος τους για την άντληση ρευστότητας. 

Σημειώνεται ότι τα συγκεκριμένα προγράμματα καλυμμένων ομολόγων αντιπροσωπεύουν 6,5 δισ. ευρώ σε αξιολογημένο χρέος και έχουν εκδοθεί ως εναλλακτική για την κάλυψη των αναγκών χρηματοδότησης των τραπεζών όταν σταματήσουν τα έκτακτα μέτρα ρευστότητας από την ΕΚΤ. 

Οι καλυμμένες ομολογίες αφορούν σε χρέος (senior debt) της τράπεζας και έχουν ως ενέχυρο δάνεια από το στεγαστικό της χαρτοφυλάκιο. Η έκδοσή τους γίνεται με σταθερά επιτόκια που διαμορφώνονται στη βάση του επιτοκίου euribor και spread πολύ κοντά σε αυτό των κρατικών ομολόγων και σε συνήθεις διάρκειες 3, 5 και 7 ετών.