Εντός των προβλέψεων η Sarantis

“Στο τέλος του έτους θα είμαστε στο σημείο που πρέπει, δεδομένων των δύσκολων συνθηκών που επικρατούν στις αγορές μας”. Για τους επικεφαλής της Sarantis το 2009 ήταν ίσως μια από τις δυσκολότερες χρονιές στην ιστορία του ομίλου, με την υποχώρηση της κατανάλωσης και τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις στις χώρες της Ανατολικής κυρίως Ευρώπης να επιδρούν αρνητικά στα μεγέθη του ομίλου. Ωστόσο, το κύριο μέλημα της διοίκησης –η προστασία των μεριδίων αγοράς της– φαίνεται να επιτυγχάνεται. 

Η Sarantis, ένας από τους μεγαλύτερους ομίλους στην αγορά των καταναλωτικών προϊόντων σε Ελλάδα και Ν.Α. Ευρώπη, ήταν από τις πρώτες εισηγμένες που στην αρχή της χρονιάς προχώρησαν σε αναθεώρηση των εκτιμήσεων για τα μεγέθη του 2009. Βάσει αυτής, ο κύκλος εργασιών στο τέλος της χρονιάς αναμένεται να υποχωρήσει κατά 15,2% έναντι του 2008 (στα 220 εκατ. ευρώ έναντι 259,37 εκατ. ευρώ), τα EBITDA μειωμένα κατά 32% (στα 25,50 εκατ. ευρώ από 37,51 εκατ. ευρώ) και τα κέρδη μετά φόρων κατά 41,9% (στα 15 εκατ. ευρώ από 25,3 εκατ. ευρώ).

Με τον ενοποιημένο κύκλο εργασιών του ομίλου να διαμορφώνεται στο εξάμηνο στα 106,51 εκατ. ευρώ (-15%) και τα καθαρά κέρδη στα 7,89 εκατ. ευρώ (-49%), οι αναλυτές αναμένουν πως και στο τρίτο τρίμηνο θα διατηρηθούν οι ίδιες τάσεις, ωστόσο στο σύνολο της χρονιάς η εικόνα μπορεί να είναι καλύτερη. Σε έκθεσή της η Marfin Analysis αναφέρει πως εάν διατηρηθούν οι παρούσες συνθήκες, οι οικονομικοί στόχοι που έχει θέσει η διοίκηση θα επιτευχθούν και ενδεχομένως θα υπερκεραστούν.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά πως οι ενοποιημένες πωλήσεις της Sarantis στο εννεάμηνο θα διαμορφωθούν στα 158 εκατ. ευρώ (-17% έναντι του περυσινού εννεαμήνου) και τα καθαρά κέρδη στα 11 εκατ. ευρώ (-49%). Όπως σημειώνει, μόλις η κατάσταση σταθεροποιηθεί στην περιοχή, κυρίως σε ό,τι αφορά τα τοπικά νομίσματα, οι αγορές της Ν.Α. Ευρώπης θα δώσουν σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης για τον όμιλο, ενώ τα χαμηλά επίπεδα δανεισμού θα επιτρέψουν την πραγματοποίηση εξαγορών, εφόσον προκύψουν ευκαιρίες.

Όπως σημειώνεται, η Sarantis δραστηριοποιείται σε ένα περιβάλλον σχετικά υψηλού συναλλαγματικού κινδύνου, καθώς περίπου το 55% του συνόλου των πωλήσεων του ομίλου προέρχεται από τις χώρες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, όπου παρουσιάζεται υψηλή διακύμανση των ισοτιμιών. Όπως σημειώνει η ΑΧΕ, το τρίτο τρίμηνο τα τοπικά νομίσματα σε Πολωνία, Ρουμανία, Σερβία και Τσεχία υποτιμήθηκαν κατά 27%, 18%, 21% και 6% αντίστοιχα έναντι του περυσινού τρίτου τριμήνου. 

Σύμφωνα με τη Marfin Analysis, η Sarantis βρίσκεται σε διαπραγμάτευση 10,3 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2010. Από την αρχή του χρόνου η μετοχή της εταιρείας ενισχύεται κατά 12%, κλείνοντας χθες στα 4,80 ευρώ.

Ν. Χρυσικόπουλος